USD/JPY blijft gevangen in kortetermijncongestie net boven de 156,00-grens tijdens de laatste week van het handelsjaar 2025. Yen-handelaren vechten tegen tegenwind op meerdere fronten, waarbij de Bank of Japan (BoJ) een groot deel van het irritatierisico voor de Yen-markten draagt.
De BoJ brak weg van de groep als de enige centrale bank die de rentes verhoogde aan het einde van het jaar na het doorvoeren van nog een kwartpunt renteverhoging op 19 december. Verdere renteverhogingen. De huidige geldrente van de BoJ staat momenteel op een drietal decennia hoge piek van 0,75%.
Zelfs met stijgende Japanse rentetarieven blijft 's werelds favoriete financieringsvaluta niet in staat om betekenisvolle kracht te vinden. Het Dollar-Yen-paar is bijna 12% gestegen vanaf zijn jaarlijkse dieptepunt van 139,89 dat in april werd vastgesteld, en staat op het punt om 2025 te eindigen dicht bij waar het begon, nabij technische niveaus die eerdere valutamarktinterventies van de BoJ hebben veroorzaakt.
Fed ziet meer verlagingen, maar alleen als de data meewerkt
De laatste Meeting Minutes van de Federal Reserve (Fed) tonen dat leden van het Federal Open Market Committee (FOMC) voorzichtig naar de dovish kant neigen, waarbij de meerderheid van de beleidsmakers verdere renteverlagingen in de toekomst verwacht; het tempo van toekomstige renteverlagingen blijft echter afhankelijk van verschillende factoren, met name dat de Amerikaanse inflatiemetingen blijven versoepelen.
Kwaliteit van Amerikaanse inflatiegegevens blijft een zorg voor zowel beleggers als centrale bankiers: ondanks een sterke afkoeling in de headline Consumer Price Index (CPI) inflatiegegevens bij de laatste publicatie, merkten beleggers op dat de onderliggende gegevens verschillende belangrijke componenten misten, en een groot deel van de gegevens die aanwezig waren een hoge mate van aannames en doorlopende schattingen behelsden vanwege grote stukken ontbrekende prijsinformatie. Zelfs als de headline inflatiecijfers blijven versoepelen, zal een gebrek aan nauwkeurige meting zowel FOMC-stemmen als verwachtingen van handelaren op de achtergrond houden.
USD/JPY dagelijkse grafiek
Veelgestelde vragen over de Japanse Yen
De Japanse Yen (JPY) is een van 's werelds meest verhandelde valuta's. De waarde ervan wordt grotendeels bepaald door de prestaties van de Japanse economie, maar meer specifiek door het beleid van de Bank of Japan, het verschil tussen Japanse en Amerikaanse obligatierendementen, of het risicosentiment onder handelaren, onder andere factoren.
Een van de mandaten van de Bank of Japan is valutacontrole, dus haar acties zijn cruciaal voor de Yen. De BoJ heeft soms direct geïntervenieerd in valutamarkten, over het algemeen om de waarde van de Yen te verlagen, hoewel ze dat niet vaak doet vanwege politieke zorgen van haar belangrijkste handelspartners. Het ultra-losse monetaire beleid van de BoJ tussen 2013 en 2024 zorgde ervoor dat de Yen deprecieerde ten opzichte van zijn belangrijkste valutagenoten vanwege een toenemende beleidsdivergentie tussen de Bank of Japan en andere grote centrale banken. Meer recentelijk heeft de geleidelijke afbouw van dit ultra-losse beleid enige steun gegeven aan de Yen.
In het afgelopen decennium heeft het standpunt van de BoJ om vast te houden aan ultra-los monetair beleid geleid tot een verbredende beleidsdivergentie met andere centrale banken, met name met de Amerikaanse Federal Reserve. Dit ondersteunde een verbreding van het verschil tussen de 10-jarige Amerikaanse en Japanse obligaties, wat de Amerikaanse Dollar ten opzichte van de Japanse Yen bevoordeelde. De beslissing van de BoJ in 2024 om het ultra-losse beleid geleidelijk op te geven, gekoppeld aan renteverlagingen bij andere grote centrale banken, versmalt dit verschil.
De Japanse Yen wordt vaak gezien als een veilige-haven-investering. Dit betekent dat in tijden van marktstress beleggers eerder geneigd zijn hun geld in de Japanse valuta te steken vanwege de veronderstelde betrouwbaarheid en stabiliteit ervan. Turbulente tijden zullen waarschijnlijk de waarde van de Yen versterken ten opzichte van andere valuta's die als riskanter worden gezien om in te investeren.
Bron: https://www.fxstreet.com/news/usd-jpy-treads-water-near-15600-as-yen-traders-grapple-with-multiple-headwinds-202512302329
