Recente Bitcoin-crashes roepen "manipulatie" uit terwijl on-chain data market maker-dumping vastlegt

Bitcoin's koersverloop van de afgelopen 24 uur leek gemanipuleerd voor crypto-investeerders, aangezien BTC in de vroege ochtend van 29 december de drempel van $90.000 overschreed, om die winsten minder dan 12 uur later weer prijs te geven.

Handelaren zoals TedPillows plaatsten clown-emoji's naast grafieken die herhaalde pieken en dalen toonden, terwijl CryptoSeth het "frauduleus handelswaar"-gedrag noemde, wijzend op hetzelfde zaagtandpatroon dat zich 30 keer herhaalde.

Daarnaast gaf Wimar X Binance en Wintermute rechtstreeks de schuld, waarbij hij beweerde dat er "multimiljarden dollar manipulatie" zichtbaar was on-chain. De on-chain transacties waarbij Wintermute betrokken was, zoals te zien in zijn screenshot, bedroegen echter minder dan $30 miljoen.

Toch gaat het niet om de vraag of de beschuldigingen ongegrond zijn, maar of de data onderscheid kan maken tussen opportunistisch stop-hunting en een structureel fragiele, overbeleveraged markt die op dezelfde manier breekt telkens wanneer iemand er druk op uitoefent.

De microstructuur vertelt het verhaal

Binance's cumulatieve volume delta, wat koop-agressorvolume minus verkoop-agressorvolume is dat zich in de loop van de tijd ophoopt, toont een duidelijk patroon: scherpe intraday-piek gedreven door agressief kopen, CVD die stijgt naarmate marktorders aanbiedingen optillen, gevolgd door een even scherpe omkering gedreven door agressief verkopen, CVD die instort naarmate handelaren biedingen raken.

De prijs eindigt ongeveer waar deze begon, netto CVD bijna vlak over het volledige tijdsbestek.

Dat is precies hoe een "door het orderboek duwen, stops oogsten en late momentum, dan weer terug laten zakken"-sequentie eruitziet. Het is geen langzame trendopbouwende overtuiging, het is een snelle op-en-neer die de markt ongeveer onveranderd laat maar winstgevend zou zijn voor iedereen die beide bewegingen handelde.

Het koersverloop laat niet zien wie de beweging initieerde of dat het gecoördineerd was, maar het toont dat de beweging zelf werd gedreven door aggressieve directionele flow, niet passieve ordermatching. Dit zijn indicatoren van marktmanipulatie.

Dit is geen eenmalige afdruk. Dezelfde V-vormige pieken en terugtrekkingen speelden zich af op Bitstamp en Bybit gedurende december. Verschillende platformen, vergelijkbaar patroon, herhaald in de tijd.

Dat suggereert dat de omgeving zelf bevorderlijk is voor precies het gedrag waarvan handelaren beschuldigen: een structureel fragiele, overbeleveraged markt waar iemand blijft leunen op voor de hand liggende stopzones omdat het blijft werken.

Het bewijst niet dat het elke keer dezelfde handelaar is. De markt is gemakkelijk te manipuleren voor iedereen met voldoende omvang en snelheid om de prijs in een dun orderboek te bewegen, en vervolgens voorraad en onderpand over platformen te herbalanceren voordat de beweging omkeert.

Iemand is aan het stop-hunting

Het koersverloop lijkt sterk op een klassieke stop-hunt, aangezien de liquiditeit dun is tijdens de vakantieperiode. CoinGecko-gegevens tonen aan dat Binance consequent onder de $10 miljard blijft, terwijl andere grote exchanges zelfs niet in staat zijn geweest om recent $1 miljard aan volume te posten.

Daarnaast tonen Coinglass-gegevens aan dat de open interest respectievelijk met 0,08%, -0,67% en 0,03% is veranderd in het afgelopen uur, 4 uur en 24 uur.

Liquidaties over die tijdshorizonnen bedroegen tientallen miljoenen dollars, verdeeld tussen longs en shorts, niet de enorme eenzijdige uitwisselingen die gepaard gaan met een massaal drukke trade die wordt gedetoneerd.

Prijzen op andere platformen volgden Binance grotendeels in plaats van los te koppelen, wat aangeeft dat de beweging niet beperkt was tot één orderboek. En de on-chain snapshots tonen custody-herschikking, niet de kant van de transacties of het winst-en-verliespad van een bepaalde wallet.

Professionele desks waren actief, aangezien on-chain data toont dat meer dan 87 BTC Binance verliet naar een Wintermute deposit wallet, maar wat ze deden en waarom blijft onduidelijk.

Samen genomen past het bewijs bij het patroon van opportunistisch winstzoeken in dunne orderboeken. Agressief kopen drijft Bitcoin in een scherpe intraday-piek, agressief verkopen loopt het terug, en cumulatieve flow eindigt ongeveer vlak.

Herhaalde omgekeerde V-vormige bewegingen op Bitstamp, Bybit en Binance, plus een uitbarsting van cross-platform flows van Binance naar market-maker- en exchangeadressen, wijzen allemaal op een markt die gemakkelijk door goed gekapitaliseerde handelaren kan worden gemanipuleerd voor kortetermijnwinst.

Het bewijs suggereert opportunistische manipulatie van het koersverloop. Het gedrag dat handelaren beschrijven is aannemelijk en wordt ondersteund door het patroon, maar de data identificeert geen specifieke orkestrator of toont opzet zonder redelijke twijfel.

Wat de data wel laat zien is dat de omgeving structureel kwetsbaar is voor precies het soort stop-hunting waarvan handelaren beschuldigen, en dat het koersverloop eruitziet alsof iemand daar gebruik van heeft gemaakt.

Het bericht Recente Bitcoin-crashes roepen "manipulatie" terwijl on-chain data market maker op dumping betrapt verscheen eerst op CryptoSlate.