アルトコインシーズン指数が上昇中：データが実際に示していること

アナリストのJoao Wedson氏は、市場全体の弱さにもかかわらず、アルトコインシーズンインデックスが上昇を続けていることを指摘しています。追跡対象の55銘柄のアルトコインのうち24銘柄が過去60日間でビットコインを上回っており、Alphractalチャートは2025年後半の大半を特徴づけたビットコインシーズンの深い底からアルトコインシーズンの閾値に向かってインデックスが上昇していることを示しています。

チャートが示すもの

Alphractalのアルトコインシーズンインデックスとビットコインのチャートは、過去60日間のローリング期間でトップ55のアルトコインのうち何パーセントがビットコインを上回ったかを追跡しています。上部のピンク色の網掛け部分はアルトコインシーズンを表し、アルトコインの75%以上がビットコインを上回っている状態と定義されています。下部の緑色の網掛け部分はビットコインシーズンを表し、上回っているのが25%以下の状態です。

2023年から2026年3月までをカバーするチャートは、インデックスがこれら2つのゾーン間で複数回振動していることを示しています。アルトコインシーズン領域での最も最近の持続的な期間は、2025年半ばの上昇局面で、インデックスはビットコインが12万ドル近くまで上昇するのと並行して80%に向かい、それを超えました。そのピークに続いて急激な反転があり、インデックスは中間レンジを通過して戻り、2025年後半から2026年にかけて価格が下落するにつれてビットコインシーズン領域に向かいました。

現在の読み取り値は、青い線が下位レンジから約44%に向かって上昇しており、ビットコインとアルトコインシーズンの間の中立ゾーンに位置していることを示しています。過去60日間で55銘柄のアルトコインのうち24銘柄がビットコインを上回っています。方向は上向きです。アルトコインシーズン領域に到達し、それを維持するかどうかは、チャートが提起する未解決の問題です。

サイクル非対称性の議論

Wedson氏の核心的な分析ポイントは、アルトコインとビットコインの市場サイクルがどのように関連しているかについての一般的な仮定に疑問を投げかけています。従来の見方では、アルトコインをより高いベータ値のビットコインとして扱い、つまり、サイクル全体を通じてビットコインの主導に従い、より激しく下落し、回復も遅れるというものです。Wedson氏の読み方では、歴史的データはより微妙な物語を語っています。

アルトコインの弱気市場は歴史的に7ヶ月から11ヶ月続いています。ビットコインの弱気市場は通常12ヶ月近く続きます。このアルトコインのサイクル期間の短さは、ビットコインの弱気市場の中間段階において、アルトコインの一群がすでに弱気局面を完了し、ビットコインがまだ圧力を受けている間に回復し始めていることが多いことを意味します。

現在の環境への示唆は具体的です。ビットコインの弱気局面が進行中で、典型的な12ヶ月のタイムラインで進んでおり、アルトコインの弱気局面が平均7ヶ月から11ヶ月である場合、ビットコインの絶対的な価格下落がそれほど深刻に見えなくても、アルトコインユニバースの一部はビットコインよりもサイクル完了に近い可能性があります。

議論の2番目の要素は底値のダイナミクスです。多くのアルトコインはすでにサイクル高値から80%から90%以上の下落を経験しています。すでにそこまで下落した資産は、ビットコインが下落しても、パーセンテージで新安値を更新する余地が比例的に少なくなります。ビットコインがさらに下落した場合にアルトコインの3分の2が新安値を更新しない可能性があるというのは楽観論ではありません。すでに大幅に割引されている資産に適用される算術です。

インデックス上昇が実際に意味すること

より広範な市場が極度の恐怖領域にある中でアルトコインシーズンインデックスが上昇しているのは、表面上は矛盾です。恐怖は記録されたあらゆるビットコインクラッシュの中で最高レベルにあります。それでも、1ヶ月前よりも多くのアルトコインが60日間のローリングベースでビットコインを上回っています。

解決策は、インデックスが絶対的なパフォーマンスではなく相対的なパフォーマンスを測定することです。下落市場でアルトコインがビットコインを上回るということは、上昇しているのではなく、ビットコインよりも下落が少ないことを意味します。広範な弱さの期間中にインデックスが44%に向かって上昇していることは、アルトコイン価格が独立した回復を見せるのではなく、ビットコインよりもうまく持ちこたえていることを反映しています。

その相対的な回復力が絶対的なアウトパフォーマンスに転換するかどうかは、インデックス単独では予測できない条件に依存します。それが確認するのは、Wedson氏が説明するダイナミクス、つまりビットコインの弱気市場の中間段階でアルトコインがビットコインのサイクルタイムラインから切り離されることが、現在データに表れているということです。

コンテキストにおける現在の読み取り値

55銘柄のアルトコインのうち24銘柄が60日間でビットコインを上回っており、インデックスはビットコインシーズンとアルトコインシーズンの中間点のすぐ下に位置しています。最近の底からの移動方向は上向きです。チャートの履歴は、条件がそれをサポートすれば、インデックスが中立ゾーンからアルトコインシーズン領域に急速に移動できることを示しており、同様に急速に反転することもできます。

インデックスはタイミングを定義しません。ビットコインに対するアルトコイン市場全体ですでに起こっていることを測定するものであり、現在、その市場のより多くの部分が1ヶ月前よりもビットコインよりもうまく持ちこたえています。

投稿「アルトコインシーズンインデックスが上昇中:データが実際に示すもの」はETHNewsに最初に掲載されました。