ビットコイン下落、6万3000ドルが下値支持か

ビットコイン価格が、2月6日以降の反発失敗を受けて再び下落している。BTC価格は24時間で約3％下落し、1月中旬からは約38％の下落。6万100ドルから7万2100ドルまで反発したものの、買い手の勢いが失われ、反発は終了した。

テクニカル指標は早くから警告を発しており、オンチェーンデータも売り圧力の高まりを裏付けている。焦点は単純だ──6万3000ドルが次の下落を止められるのか、それともより深い調整が訪れるのか。

ベアフラッグ失敗とRSI乖離で下落トレンド確定

1月の売りの後、ビットコインは日足でベアフラッグを形成した。ベアフラッグは価格が急落し、その後狭いレンジで弱く反発する時に発生する。通常は回復ではなく下落継続のシグナルとなる。1月中旬からビットコインは約38％下落し、6万130ドル付近まで落ち、2月初旬に7万2200ドルまで反発。この反発がフラッグを形成した。

2月10日、このパターンの下限を割り込み、ベアフラッグの失敗が確定した。モメンタム指標はこの動きをすでに警告していた。相対力指数（RSI）は売買の強さを測る。価格が弱含む中でRSIが上昇すると、隠れた弱気圧力を示す。

11月24日から2月8日にかけて、ビットコインは高値を切り下げたが、RSIはわずかに高値を切り上げていた。

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この現象は隠れ弱気ダイバージェンスを生み、反発後の下落リスクとなった。反発が勢いを失うと売り手が再び主導権を握った。RSIがダイバージェンスを示した段階で下落が進み、最終的にパターンが崩壊。技術的な限界だった。ただ、チャートだけではすべてを説明できず、オンチェーン動向が誰がこの動きを主導しているのかを示している。

保有者の売りが再燃 信頼感の低下鮮明

オンチェーンデータによると、長期投資家がエクスポージャーを減らしつつある。重要指標の一つが「ホドラー純ポジション変化率」。これは155日以上保有するウォレットの動向を示し、30日間で中長期保有者が買い越しているのか、売り越しているのかを示す。

2月9日時点でこの指標は約8142BTCのプラスだったが、2月10日には約5292BTCまで減少。この急激な35％の減少は、買いの勢いが鈍り、信念が揺らいでいることを示す。

表面的には見えにくいが、売り圧力も着実に高まっている。もう一つの重要指標が「長期保有者純ポジション変化率」。1年以上保有する超長期ウォレットの動向に注目した指標で、2月9日時点で−15万7757BTC（マイナスは売り越しを意味する）。2月10日には−16万9186BTCまで拡大し、7％増加。より古い保有者がさらに売却ペースを上げていることがわかる。

中期の買いと長期投資家の売却が同時に進行すると、下方リスクが増す。「HODLウェーブ」もこの変化を裏付ける。保有期間ごとの供給分布を示す指標で、24時間コホートは非常に短期的なトレーダー、すなわち価格変動に感情的に反応する層を表す。

2月7日から10日にかけて、彼らのシェアは約0.72％から1.02％へと上昇。急速な供給の回転が発生している。こうした持ち主は下落局面で速やかに売却しやすく、サポートを脆弱にする。

強い手（長期保有者）が売り、短期トレーダー（投機マネー）が供給を吸収している。この組み合わせは市場の安定性を弱める。

ビットコインの重要価格帯に6万3000ドルのコスト集積

トレーダーは潜在的サポートを探る指標として「UTXO実現価格分布（URPD）」に注目する。これは投資家がどの価格帯でコインを取得したかを把握し、主要な取得コストの集中を示す。こうしたエリアは取得価格を守る意欲が高まりやすく、サポートとなりやすい。

現在、最も強力なクラスターは6万3100ドル付近にある。全ビットコイン供給の約1.3％がこのレンジに集中。6万3000ドルは大きな需要壁といえる。価格チャート上でビットコインはすでに6万7350ドルを割り込み、このゾーンに向けてじりじりと下落している。

6万3000ドル（チャート上は6万3240ドル）を維持できれば、多くの保有者が損益分岐点付近にいるため、買い手が市場の安定化を試みる可能性がある。これを割り込むとリスクが急上昇する。下抜けた場合、大規模なグループが損失に転じ、売りが加速する可能性が高まる。6万3000ドルを下回ると、次の主なゾーンは5万7740ドル付近となり、さらなるパニック時には4万2510ドル近辺まで下落余地が生じる。

これは直近の構造が完全にリセットされる状態を示す。上昇余地については、回復は依然として難しい。ビットコインはまず7万2130ドルを回復しなければ、下落圧力を軽減できない。7万9290ドルを上抜けて初めて、全体的な下落トレンドが弱まる。それまでは、反発は調整局面にとどまる可能性が高い。

現在、ビットコインは弱まる確信と高まる投機との間で揺れている。ベアフラッグの失敗が道筋を作り、ホルダーの売りがこれをさらに強めている。すべては6万3000ドルにかかっている。ここが市場の最後の明確な防衛線となる。