韓国、ブロックチェーンベースのトークン化証券を認可する種子法案を制定

要点:

• 国会は電子証券法と資本市場法の改正案を承認し、トークン化された証券の合法化を可能にしました。
• 新法は、ブロックチェーンに基づく分散型台帳技術を証券所有権の追跡と管理の適切な方法として正式に認めています。
• この法律は2027年1月に施行される予定で、その前に1年間の猶予期間が設けられ、業界と規制当局がインフラを準備します。

韓国国会は最近、電子証券法と資本市場法の改正案を制定し、トークン化された証券を正式な規制枠組みの下に置きました。

国家証券システムへのブロックチェーンの導入

これらの法案は韓国金融における重要な転換点です。政府は電子証券法を改正することで、分散型台帳技術を確立しました。現在、法律では、複数の参加者が特定の基準に従って情報を記録し、不正な削除や変更が集団管理と技術的予防措置によって防止されるシステムとして定義されています。この技術的な説明は、ブロックチェーンデータが公式な証券台帳となることを可能にするため重要です。

過去には、韓国の証券は信頼できる仲介者が運営する中央集権的なシステムに登録される必要がありました。新しい規則では、分散型台帳が従来の電子記録と同等の法的効力を持つべきであるため、これが変更されます。これは、準拠したブロックチェーン上で発行され記録されたトークン化された資産の記録が、所有権の確立において法的拘束力を持つことを意味します。

金融委員会(FSC)は、これは単なる技術の問題ではなく、証券と呼ばれる取引可能な商品にすることができるものの問題であると指摘しました。従来の株式や債券が標準である一方で、新しい枠組みは特に投資契約証券に重点を置いています。これらは、投資家が共同プロジェクトに資本を投資し、利益を分配する保有物であり、不動産、美術品、さらには知的財産権などの貴重な財産の分割所有権を頻繁に含むタイプです。

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分割投資の橋渡し

これらの投資契約証券は、改正された資本市場法の下で合法的に配布できるようになりました。歴史的に、いわゆる分割投資分野の多くのスタートアップ企業は、法的グレーゾーンまたは一時的な規制サンドボックスに存在していました。新法は、このような事業に長期的な居場所を提供します。トークン化された商品として店頭取引(OTC取引)投資取引所の設立を可能にします。

この変更の目的は、中小企業(SME)が代替的な資金調達手段を求めるのを支援することです。企業は、厳格でコストのかかる上場要件を必要とする韓国取引所(KRX)に上場する代わりに、資産やプロジェクトを証券化することもできます。例として、開発業者は商業ビルの一部をトークン化し、個人投資家はビルの小さな部分を断片の形で購入し、賃貸収入の一部を得ることができます。

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市場と投資家の保護

法律が新たな機会を提供する一方で、それに伴う厳格な規則があります。FSCは、トークン化された証券は証券のままであることを指摘しました。これは、他の金融商品と同様の開示および投資家保護規制を遵守しなければならないことを意味します。企業が一般にトークンを発行する場合、証券登録届出書を提出し、基礎資産を完全に開示しなければなりません。

発行と配布の分離は、新法における最も重要な保護慣行の1つです。利益相反を避けるため、同じ事業体がトークン化された証券を発行し、それが取引される取引所を運営することはできません。これは、発行者が運営する市場が許可されないという要件です。むしろ、投資家は新しいOTC取引の認可された証券会社を通じてトークンを売買します。

仲介者の役割も法律で扱われています。適切な投資証券会社のライセンスなしにこれらのトークンの取引を可能にする企業は、違法な運営者と見なされます。これは、暗号資産業界に対する強いメッセージであり、技術が採用される一方で、トークンの規制されていない取引という無法地帯のアプローチは証券市場では採用されないということです。

この記事「韓国、ブロックチェーンに基づくトークン化された証券を承認する基盤法案を制定」はCryptoNinjasに最初に掲載されました。