オンチェーン株式取引革命：FigureのOPENネットワークが公開市場に変革的な未来を解き放つ

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オンチェーン株式取引革命:Figure の OPEN ネットワークが公開市場の変革的な未来を切り開く

金融テクノロジーにおける画期的な動きとして、Figure Technology Solutions は公開株式のオンチェーン取引を促進するよう設計された先駆的なプラットフォームである OPEN ネットワークを正式に立ち上げました。Wu Blockchain が2025年3月に報じたこの開発は、伝統的な株式市場とブロックチェーンインフラを統合する重要な一歩を表しています。その結果、金融業界は証券の発行、決済、取引のグローバルな方法における潜在的なパラダイムシフトに直面しています。

オンチェーン株式取引のための OPEN ネットワークを理解する

元 SoFi CEO の Mike Cagney によって設立された Figure Technology Solutions は、独自の Provenance ブロックチェーン上に OPEN ネットワークを構築しました。基本的に、このネットワークはトークン化された株式の作成と交換を可能にします。これらのデジタルトークンは、カストディに保持されている実世界の株式に直接裏付けられています。したがって、企業は物理的な株式を表すデジタル証券をオンチェーンで発行できます。投資家はこれらのトークン化された資産をブロックチェーンネットワーク上で直接取引できます。このプロセスは、従来のシステムに対するいくつかの主要な利点を約束します。

• 決済速度の向上: トランザクションは数日(T+2)ではなく、数分または数秒で決済できます。
• カウンターパーティリスクの低減: ブロックチェーンは単一の不変の真実の情報源として機能します。
• 運用効率: 照合のような多くの手動バックオフィスプロセスを自動化します。
• アクセシビリティの向上: より広範な参加者に市場を開放し、よりシームレスに分割所有を可能にします。

さらに、Provenance ブロックチェーン自体は、金融アプリケーションに特化した許可型のプルーフオブステークネットワークです。主にローン組成とファンド管理のために、すでに100億ドルを超えるトランザクション価値をサポートしています。OPEN ネットワークは、この確立された規制対応の基盤を活用しています。

トークン化証券のより広い文脈

OPEN の立ち上げは真空中で発生するものではありません。代わりに、資産のトークン化をますます探求する金融環境に参入します。JPMorgan、BlackRock、Franklin Templeton などの主要機関はすべて、伝統的な資産のための独自のブロックチェーンベースのプロジェクトを開始しています。例えば、シンガポール金融管理局の Project Guardian は、トークン化された債券と預金をテストしています。同様に、欧州投資銀行はプライベートブロックチェーン上でデジタル債券を発行しています。しかし、Figure のアプローチは、大規模で高度に規制された市場である公開取引株式を特に対象としています。

この傾向は、摩擦を減らすブロックチェーンの潜在力に対する業界の明確な認識によって推進されています。数十年前の株式取引の清算と決済のためのレガシーシステムは、多数の仲介者を含みます。各仲介者はコスト、時間、複雑さを追加します。対照的に、ブロックチェーン技術は、許可された参加者間で共有される統一された台帳を作成できます。この共有台帳は、理論的には異なるシステム間の恒常的な照合の必要性を排除します。

規制上のハードルと採用への道

技術的な約束にもかかわらず、オンチェーン株式取引の主な課題は規制遵守のままです。公開証券市場は、SEC(米国証券取引委員会)や金融業界規制機構(FINRA)などの機関からの厳格な規則によって統治されています。新しい取引システムは、以下に関する規制のコンプライアンスを確保する必要があります:

• 投資家保護と詐欺防止措置
• 市場操作監視(例:Reg M、Reg SHO)
• 本人確認(KYC)とマネーロンダリング防止(AML)要件
• 透明性と報告義務

Figure はこの課題に慎重に取り組んでいます。Provenance ブロックチェーンは許可型であり、既知の審査済みエンティティがネットワークノードを運用することを意味します。この構造は、許可不要のパブリックネットワークとは異なり、規制当局に明確な監督ポイントを提供します。さらに、Figure は規制当局と積極的に関与しており、以前に異なるブロックチェーンアプリケーションのために SEC から不措置通知を受け取っています。OPEN ネットワークは、より広範な公開市場に拡大する前に、プライベート証券の既存の規制フレームワークをナビゲートしながら、最初は機関投資家と認定投資家にサービスを提供する可能性があります。

市場構造と参加者への潜在的な影響

OPEN のようなネットワークを介したオンチェーン株式取引の成功した採用は、金融市場インフラを再形成する可能性があります。取引所とクリアリングハウスにとって、この技術は破壊的な脅威と効率の機会の両方を提示します。従来の役割は、中央のゲートキーパーから分散型ネットワーク上のバリデータまたはサービスプロバイダーになることへと進化する可能性があります。ブローカーディーラーにとって、業務は大幅に安価で高速になり、最終投資家のコストを潜在的に削減できます。カストディアンは、物理的または電子株券ではなく、ブロックチェーンウォレットの秘密鍵の保護に焦点を当てて、役割が変わるのを見るでしょう。

株式を発行する企業にとって、プロセスはより合理化され、費用対効果が高くなる可能性があります。「デジタル IPO」と呼ばれることが多い直接オンチェーン発行は、引受手数料と管理負担を削減する可能性があります。また、プログラム可能な配当や自動化された株主コミュニケーションなど、よりダイナミックな資本管理を可能にする可能性もあります。投資家にとって、メリットはアクセシビリティ、流動性、透明性に集中しています。あらゆる企業の分割株式は、所有権記録が不変で即座に検証可能なグローバル台帳上で24時間年中無休で取引できます。

技術的シフトに関する専門家の分析

金融テクノロジーアナリストは、Figure の動きはより広範な収束の一部であると観察しています。「私たちは金融のデジタル化における論理的な次のステップを目撃しています」と、大手コンサルティング会社のフィンテックリサーチディレクターは述べています。「最初に電子取引があり、次にアルゴリズム実行がありました。現在、決済と所有権レイヤー自体が分散型台帳技術を通じてデジタル化されています。Figure の主な差別化要因は、垂直統合です。彼らはブロックチェーンスタック、貸付プラットフォーム、そして現在は取引ネットワークを制御しており、これは強力なネットワーク効果を生み出す可能性があります。」

しかし、専門家はまた、技術的優位性だけでは成功を保証しないと警告しています。採用には、ブローカー、マーケットメーカー、規制当局の断片化されたエコシステム全体で信頼を構築する必要があります。ネットワークは、速度とコスト削減だけでなく、揺るぎない回復力とセキュリティも実証する必要があります。tZero プラットフォームなどのブロックチェーンベースの証券取引の以前の試みは、予想よりも遅い取り込みを見ており、定着した行動とシステムを変更する難しさを強調しています。

結論

Figure Technology Solutions による OPEN ネットワークの立ち上げは、資本市場の進化における極めて重要な瞬間を示しています。トークン化された公開株式のオンチェーン取引を可能にすることで、Figure はグローバル株式市場の基盤インフラに挑戦しています。このイニシアチブは、より大きな効率、透明性、アクセシビリティを約束します。それにもかかわらず、その長期的な成功は、複雑な規制環境をナビゲートし、機関投資家参加者の間でクリティカルマスを達成することにかかっています。金融界が見守る中、OPEN ネットワークは、新しいデジタル市場アーキテクチャの礎石となるか、金融イノベーションの困難な旅における貴重なケーススタディとなる可能性があります。シームレスなオンチェーン株式取引への推進は間違いなく加速しています。

よくある質問

Q1: OPEN ネットワークとは正確には何ですか?
OPEN ネットワークは、Figure Technology Solutions によって開発されたブロックチェーンベースのプラットフォームです。企業が公開取引株式を表すデジタルトークンを発行し、投資家がこれらのトークン化証券をブロックチェーン上で直接取引できるようにします。

Q2: OPEN ネットワーク上のトークン化株式は従来の株式とどう違いますか?
トークン化株式は、ブロックチェーンに記録された所有権のデジタル表現です。カストディに保持されている実際の株式によって1:1で裏付けられていますが、より高速な決済(潜在的に数秒)、仲介コストの削減を可能にし、従来の電子簿記株式とは異なり、追加機能でプログラムできます。

Q3: 個人投資家は今日 OPEN ネットワーク上で株式を取引できますか?
最初は、プラットフォームが既存の証券規制をナビゲートするため、アクセスは機関投資家と認定投資家に制限される可能性があります。広範な個人投資家のアクセスには、さらなる規制の明確化と承認が必要であり、これは長期的な可能性ですが、即座の機能ではありません。

Q4: OPEN ネットワークはどのブロックチェーンを使用していますか?
このネットワークは、Figure によって開発された Provenance ブロックチェーン上に構築されています。これは、規制された金融アプリケーション向けに特別に設計された許可型のプルーフオブステークブロックチェーンであり、他の金融商品のためにすでに重要なトランザクション量を処理しています。

Q5: オンチェーンでのトークン化株式取引に関連する主なリスクは何ですか?
主なリスクには、規制の不確実性、スマートコントラクトのバグまたはネットワークの脆弱性の技術的リスク、デジタル資産カストディの進化する状況、NYSE や NASDAQ などの確立された公開取引所と比較した初期流動性の制限の可能性が含まれます。

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