市場は、フィリピン証券取引所指数(PSEi)の6,052.92レベルで年をスタートさせました。この開始点は、2025年に市場が達成した最高値でもあります。

比較すると、2024年の取引終値6,528.79より7.29%低く、2025年はパンデミック以降、取引所が経験した最も困難な年の一つとなりました。これにより、市場は今年、東アジアおよび東南アジアで最もパフォーマンスの悪い株式取引センターの一つとなりました。(READ: Value trap: Why the PSE is one of world's worst-performing markets)

それにもかかわらず、2025年の平均純取引高は、2024年の1日あたり51.5億ペソから59.1億ペソに改善しました。

振り返ってみると、国内問題とグローバル経済の変動が混在し、市場の低パフォーマンスに影響を与えました。国内問題の中で最も重要なのは、洪水対策資金スキャンダルです。洪水対策プロジェクトにおける大規模な汚職により、投資家の信頼は大きく損なわれました。

進行中の調査では、洪水管理施策に割り当てられた数十億ペソの不正使用、「幽霊」プロジェクトの発覚、低品質な建設資材と建設活動の横行、そして一部の政治家の下で働く少数の優遇された請負業者による契約の大規模な独占疑惑が明らかになりました。

このスキャンダルにより、市場は2025年11月14日に5,584.35まで下落し、5年ぶりの安値を記録しました。これは2020年5月28日の終値5,570.22以来の最低値です。(READ: Value trap: Why the PSE is one of world's worst-performing markets)

第3四半期にGDPがわずか4%の成長にとどまったことで、投資家の信頼はさらに低下しました。これは4年以上で最も遅い成長率です。これにより、経済の9ヶ月平均は5%に低下し、政府の年間GDP成長目標5.5-6.5%を下回りました。(READ: [In This Economy] When corruption drowns growth: The PH economy in 2025)

前述のように、外国人投資家も年間を通じて一貫して純売り越しを続け、ガバナンスへの懸念から資金を引き揚げると同時に、より高いパフォーマンスを示す地域の競合市場に誘引されました。

外国人投資家の純流出額は2025年に471.3億ペソに達し、2024年の純流出額252.5億ペソより86.6%増加しました。

市場の軟調なパフォーマンスにさらに寄与したのは、フィリピンペソのボラティリティです。米ドルに対して58.79ペソで終値となり、史上最安値の59.22ペソを記録しました。

しかし、昨年末に向けて、フィリピンは米国から農産物に対する特定の関税免除を受け、より高い経済活動の可能性が高まりました。

11月、S&Pグローバルは、同国の力強い経済回復、効果的な財政政策、インフレ抑制におけるフィリピン中央銀行(BSP)の慎重な措置、進行中の改革(官民連携法など)、および堅固な対外ポジションなどを考慮し、BBB+の信用格付けを付与しました。これらは、同国が財政統合を継続し赤字を削減することで、さらなる格上げの可能性があり、一時的な減速にもかかわらず高成長が継続すると期待されています。この格付けにより、市場の見通しが改善されました。

12月にBSPと米連邦準備制度理事会の両方が実施した利下げは、市場が安値から回復する際に安定化の兆候を示すのにさらに役立ちました。しかし、First Metro Secのストック・プレイブックのトレーディングコーチであるマーク・アンジェレスなどのほとんどの市場アナリストが表明した「財政的および政治的リスク」に対する懸念が残り、その反発は最終的に抑制されました。

ディフェンシブな投資を推奨する声がある中、このコラムではGlobe Telecom(GLO)の購入を推奨します。これは、アンジェレスと彼の証券会社が支持するトップ10銘柄の中にも含まれている株式です。

フィリピン初のユニコーン

Globe Telecomは、強力な接続サービス、高い配当利回り、デジタル成長の可能性から、理想的な投資先です。

2025年後半時点で、同社は従来の通信プロバイダーから、フィンテック、ヘルステック、その他のデジタルソリューションに大きな関心を持つ企業へと移行しました。

2025年6月、Globe Telecomは、モバイルビデオストリーミング、ゲーミング、音声アプリにおける高いパフォーマンスにより、SYNERGY/YouGovによってフィリピンで「最も推奨される通信ブランド」として認められました。

GLOは、5Gネットワークにおいて次のエクスペリエンスカテゴリーで圧倒的な勝者です:ポストペイド「プラチナ」プランを通じたプレミアム特典で、国際および国内空港ラウンジへのアクセス、24/7デジタルコンシェルジュサービス、医療保険を含む高級ライフスタイル特典を提供しています。

GlobeのGFiberプランは、Disney+などのエンターテインメントサブスクリプションとKonsultaMDを介した24/7遠隔医療相談をバンドルした高速ホームインターネット(最大1.5 Gbps)を提供しています。

逆に、Globe Telecomはコア純利益の約70%から76%の配当性向を維持し、年間5.42%から5.8%の配当利回りを維持することが多いです。

GCashのオペレーターであるMyntの所有権により、Globe Telecomは投資対象としてさらに際立っています。GCashは「フィリピン初の50億米ドルのユニコーン」と見なされています。600万以上のパートナー加盟店を持つキャッシュレス決済市場を支配しています。GCashのIPOは、Globe Telecomの株式評価の上昇に大きく貢献するでしょう。

Globe Telecomは、遠隔医療プラットフォームKonsultaMD、アドテック、eコマース、物流分野のスタートアップ向けコーポレートベンチャービルダーである917Venturesなど、他のデジタルベンチャーにおいて戦略的多様化を成功裏に追求してきました。ST Telemedia Global Data CentresおよびAyala Corporationとのパートナーシップを通じてデータセンター分野を拡大しています。

現在まで、Globe Telecomは加入者ベースと時価総額でフィリピンをリードするモバイルネットワークオペレーターであり続けています。

Globe Telecomは、持続可能性への取り組みで認められており、MSCI ESG RatingsからAAの格付けを保持し、9年連続でFTSE4Good Indexの構成銘柄となっています。

リスクプロファイルおよびその他の考慮事項

Globe Telecomは、現在企業向けおよび固定ブロードバンド部門でリードしている主要ライバルPLDTからの強い圧力に直面しています。DITOなどの新規参入者も、一部の地域でGlobe Telecomの速度に挑戦しています。

一部のアナリストは、フィンテック資産により、Globe Telecomがバリュエーションプレミアムで取引されていると指摘しており、これによりGCashの成長軌道の変化に対して株価が敏感になる可能性があります。

成功した転換

Globe Telecomは魅力的な投資提案です:フィリピンの通信業界のリーダーであり、強力なブランドとネットワークを持ち、従来の通信会社からテクノロジー主導のビジネスへと見事に転換し、接続性を超えてポートフォリオを拡大しています。

例えば、そのモバイルウォレットGCashは、デジタル金融サービスと収益成長の主要な推進力です。

2024年、Globe Telecomはコスト削減施策を通じて強力なEBITDAマージンを維持し、記録的な収益を達成しました。その経営陣は、株主に収益のかなりの部分を支払い、競争力のある配当利回りを寛大に提供してきました。

最後に、Globe Telecomは、人工知能(AI)への大規模な投資、効率的な医療ソリューションへの需要の高まり、グローバルな持続可能性への取り組みにより繁栄することが期待されており、成長と収益のバランスの取れた投資先となっています。

Happy New Year! – Rappler.com

(この記事は一般読者向けに作成されたものであり、ここで言及されているか否かにかかわらず、証券または金融商品の売買の申し出または勧誘として解釈されるべきではありません。さらに、読者は、執筆者またはコラムで言及されている投資関係者が、報告または言及された投資活動の客観性に影響を与える可能性のある利益相反を有している可能性があることを認識する必要があります。執筆者にはdensomera@yahoo.comで連絡できます)