年初はトップ10圏外だった現実資産(RWA)が、今やDeFiの中心に! その概要をご紹介します。
もはやニッチではない
RWAはDEXを追い抜き、預かり資産(TVL)で第5位のカテゴリーとなり、170億ドル以上を保有しています。
出典: DeFiLlama
しかし、この成長はどこから来ているのでしょうか?
出典: DeFiLlama
RWA市場は、少数のプロトコルによってますます支配されています。Tether Gold、Securitize、Paxos Gold、CircleのUSYC、Ondoが総合的に大半を占めています。小規模なプレーヤーのシェアは縮小しています。
2025年初頭以降、これらの複合的な支配力は着実に増加しています。
すべてを支配する1つのチェーン:Ethereum [ETH]。
現在、120億ドル以上のRWA価値がEthereumメインネット上にあります。これは市場全体の半分以上です。一時的に新しいチェーンにシェアを奪われた後、Ethereumは再び優位性を取り戻しています。
出典: rwa.xyz
変化は収益率に表れている
CoinGeckoによると、RWAは2025年で最も収益性の高い暗号資産の物語です。年初来で185.8%のリターンを上げ、他のすべてのセクターをはるかに上回っています。
出典: CoinGecko
Layer 1(80.3%)と「Made in USA」トークン(30.6%)のみがプラスを維持し、分散型金融、DEX、AI、ゲーミングはすべて損失を計上しました。
詳しく見ると、RWAのパフォーマンスは、Keeta Network(+1,794.9%)、Zebec(+217.3%)、Maple Finance(+123%)などの大きな勝者によって支えられていることがわかります。
とはいえ、収益率は2024年の爆発的な819%の上昇よりもはるかに低くなっています。おそらく、この分野は成熟しつつあるのでしょう。
さらに詳しく…
トークン化は、バランスシートグレードのコモディティを生み出しています。
出典: DeFiLlama
金担保トークンが優勢で、Tether Gold(22億9,000万ドル)とPaxos Gold(16億ドル)が大差でリードしています。これらの資産は、機関投資家が重視するすべての要素、すなわち償還可能性、証明、保管、流動性を満たしています。
出典: Token Terminal
同時に、トークン化した株式も急速に拡大しています。時価総額は12億ドルを超え、史上最高値を更新しました。
最終的な考察
- RWAは預かり資産(TVL)で170億ドル以上に急増し、現在DeFiで5番目に大きいセクターとなっています。
- EthereumはRWAで120億ドル以上を保有し、トークン化した株式は12億ドルの史上最高値を記録しました。
出典: https://ambcrypto.com/rwas-become-defis-fifth-largest-sector-assessing-the-17b-rise/
