デジタル資産デリバティブを専門とするプリンシパルトレーダーであるSTS Digitalは、機関投資家が価格変動から保護し、追加リターンを獲得するために、実績のあるビットコインBTC$87,818.88オプション技術をアルトコインにますます使用していると、CoinDeskに語った。

「当社の顧客基盤には、トークンプロジェクトと財団、大口保有投資家、流動性イベントを前に露出を管理する資産運用会社が含まれます」と、STS Digitalの共同創設者兼CEOであるMaxime Seiler氏は述べた。「また、これらの参加者が歴史的にビットコインで使用されていたオプション戦略をアルトコイン分野に適用しているのをますます目にしています。」

オプションは、購入者に将来の日付で所定の価格で原資産を売買する権利を与えるが、義務ではないデリバティブ契約である。コールオプションは強気の賭けを表し、購入者に将来の日付で指定価格で資産を購入する権利を与える。プットオプションは弱気の賭けを表し、購入者を価格下落から保護する。

オプションの売り手は、事前の報酬(プレミアムと呼ばれる)と引き換えに、強気/弱気の動きに対する保険を本質的に引き受けている。

ビットコインを保有する機関投資家は、現在の市場価格を上回る水準でBTCコールを設定し、プレミアムを徴収する傾向がある。このプレミアムは、現物BTC保有の上に追加収入を表す。

このいわゆるカバードコール戦略は、2020年初頭の暴落以来、最も人気のある機関投資家の手法の1つとなっている。機関投資家は、価格上昇時に収入を増やすためのビットコインプット設定、下落ヘッジとしてのプット購入、強気相場に参加するためのコールオプション購入など、他の方法も追求してきた。

現在、機関投資家や、アルトコインを大量に保有するプロジェクト創設者、財団、ベンチャーキャピタル企業、民間プレーヤーなどの他の主体が、アルトコインで同じ手法を使用している。

Seiler氏によると、これらの戦略は10月10日の暴落以降、アルトコインでますます追求されている。この暴落では、取引所が損失を社会化するために利益を上げている賭けでさえも強制的にクローズした(自動デレバレッジ)。

「カバードコールを超えて、機関投資家は利回りのためのプット売り、下落ヘッジ、リスクが定義された上昇を獲得するためのコール購入を積極的に使用しています。これらの戦略は、投資家が10月10日の暴落を引き起こした強制決済リスク(ADL)を取らずに露出を管理しようとするにつれて、アルトコインにますます適用されています」と、Seiler氏は述べた。

「これは、オプションがボラティリティの高い市場でリスクを表現するより堅牢な方法である理由の明確な例です」と彼は付け加えた。

STS Digitalは、規制された暗号資産取引会社であり、機関投資家のプリンシパルディーラーとして機能し、400以上の暗号資産にわたってオプション、現物取引、ストラクチャード商品の流動性を提供し、価格を提示している。

その提供の幅により、同社はアルトコインオプションの需要増加に対応できる一方、Deribitのような中央集権型プラットフォームは、ETH、XRP、SOLなどの主要暗号資産のデリバティブに焦点を当てている。

同社は、二国間取引を通じて年間数十億のアルトコインオプション取引量を決済している。すべての取引はSTSとクライアント間で直接行われ、STSが取引の反対側を取って流動性と即座の執行を提供する。

Seiler氏は、今後数年間でビットコインや他のトークンに関連するオプションの継続的な成長を期待している。

「今後を見据えると、強力で持続的な機関投資家の採用が、暗号資産露出を管理する好ましい方法としてオプションの需要を推進し続けると見ています。過去1年間で採用が容赦なく加速したことで、統合と低ボラティリティの期間は、次の市場触媒の波を前に、ますます魅力的なエントリーポイントとして見られています」と彼は述べた。