月曜日のアジア早朝取引において、USD/JPYペアは157.50付近まで下落しました。2026年における米連邦準備制度理事会(Fed)のさらなる利下げの見通しが、米ドル(USD)を日本円に対して圧迫しています。長期休暇期間を前に投資家がポジション調整を行う中、金融市場は軟調な展開となる可能性があります。米シカゴ連銀全国活動指数の9月分レポートは月曜日の後半に発表予定です。
最近の米国のインフレ鈍化と雇用統計の冷え込みにより、市場では来年、米国の中央銀行から少なくとも2回の25ベーシスポイント利下げが行われるとの期待が高まっています。これは日本銀行(BoJ)の全般的にタカ派的な転換とは対照的であり、短期的にドルに対する売り圧力となっています。
CME FedWatchツールによると、金融市場では、Fedが直近3回の会合でそれぞれ0.25ポイントの利下げを行った後、次回1月の会合で利下げする確率はわずか21.0%と見積もられています。
それでも、Fed当局者からのタカ派的なコメントが米ドルの下落を抑制する可能性があります。クリーブランド連銀のベス・ハマック総裁は日曜日、Fedが直近3回の会合で借入コストを引き下げた後、今後数か月間は米国の金利を変更する必要はないとの見解を示しました。
BoJ理事会メンバーは金曜日の2日間の政策会合終了後、短期金利を25ベーシスポイント引き上げて0.75%とすることを決定しました。これは30年ぶりの高水準です。植田和男BoJ総裁は記者会見で、日本経済は一部に弱さがあるものの緩やかに回復していると述べました。植田総裁はさらに、中央銀行は最新の金利変更の影響を注意深く監視し、金融調整のペースは経済、物価、金融の見通しに依存すると述べました。
このタカ派的な転換にもかかわらず、日本の中央銀行は将来の動きのタイミングに関する明示的なフォワードガイダンスの提供を控えています。今後のBoJ金利経路を取り巻く不確実性は円を弱め、このペアに追い風を生み出す可能性があります。
日本円に関するよくある質問
日本円(JPY)は世界で最も取引されている通貨の一つです。その価値は広く日本経済のパフォーマンスによって決定されますが、より具体的には日本銀行の政策、日米債券利回りの差、トレーダー間のリスクセンチメント、その他の要因によって決まります。
日本銀行の使命の一つは通貨管理であり、その動きは円にとって重要です。BoJは時に外為市場に直接介入することがありますが、一般的には円の価値を下げるためであり、主要貿易相手国の政治的懸念から頻繁に行うことは控えています。2013年から2024年にかけてのBoJの超緩和金融政策は、日本銀行と他の主要中央銀行との政策乖離の拡大により、円を主要通貨ペアに対して減価させました。最近では、この超緩和政策の段階的な解除が円に一定の支持を与えています。
過去10年間、BoJが超緩和金融政策を堅持する姿勢は、他の中央銀行、特に米連邦準備制度理事会との政策乖離の拡大につながりました。これは米国と日本の10年債利回りの差の拡大を支え、米ドルを日本円に対して有利にしました。2024年のBoJによる超緩和政策の段階的放棄の決定は、他の主要中央銀行の利下げと相まって、この差を縮小しています。
日本円はしばしば安全資産への投資と見なされています。これは、市場ストレス時には、投資家が信頼性と安定性があると考えられる日本の通貨に資金を投じる可能性が高いことを意味します。混乱期には、より投資リスクが高いと見なされる他の通貨に対して円の価値が強まる可能性があります。
出典: https://www.fxstreet.com/news/usd-jpy-softens-to-near-15750-amid-fed-rate-cut-expectations-202512212324
