USD/JPY rimane intrappolato in una congestione di breve termine appena sopra il livello di 156,00 durante l'ultima settimana dell'anno di trading 2025. I trader dello Yen stanno affrontando venti contrari su più fronti, con la Bank of Japan (BoJ) che porta gran parte del rischio di tensione per i mercati dello Yen.
La BoJ si è distinta dal gruppo come l'unica banca centrale ad aumentare i tassi di interesse verso la fine dell'anno dopo aver effettuato un altro rialzo dei tassi di un quarto di punto il 19 dicembre. Ulteriori rialzi dei tassi. L'attuale tasso di interesse della BoJ si attesta attualmente a un picco di tre decenni dello 0,75%.
Anche con i tassi di interesse giapponesi in aumento, la valuta di finanziamento preferita al mondo rimane incapace di trovare una forza significativa. La coppia Dollaro-Yen è salita di quasi il 12% dal minimo annuale di 139,89 stabilito ad aprile, ed è destinata a chiudere il 2025 vicino a dove era iniziato, vicino ai livelli tecnici che hanno innescato precedenti interventi del mercato valutario da parte della BoJ.
La Fed prevede più tagli, ma solo se i dati collaborano
I verbali dell'ultima riunione della Federal Reserve (Fed) mostrano che i membri del Federal Open Market Committee (FOMC) sono cautamente orientati verso una posizione accomodante, con la maggioranza dei responsabili politici che si aspetta ulteriori tagli dei tassi in futuro; tuttavia, il ritmo dei futuri tagli dei tassi rimane subordinato a diversi fattori, in particolare al fatto che le metriche di inflazione statunitensi continuino a diminuire.
La qualità dei dati sull'inflazione americana rimane una preoccupazione sia per gli investitori che per i banchieri centrali: nonostante un forte raffreddamento dei dati dell'Indice dei prezzi al consumo (CPI) nell'ultima pubblicazione, gli investitori hanno notato che i dati sottostanti mancavano di diverse componenti chiave, e una grande parte dei dati presenti coinvolgeva un alto grado di ipotesi e stime riportate a causa di grandi porzioni di informazioni sui prezzi mancanti. Anche se le cifre principali dell'inflazione continuano a diminuire, una mancanza di misurazione accurata manterrà sia i voti del FOMC che le aspettative dei trader in una posizione difensiva.
Grafico giornaliero USD/JPY
FAQ sullo Yen Giapponese
Lo Yen giapponese (JPY) è una delle valute più scambiate al mondo. Il suo valore è determinato in generale dalla performance dell'economia giapponese, ma più specificamente dalla politica della Bank of Japan, dal differenziale tra i rendimenti obbligazionari giapponesi e statunitensi, o dal sentiment di rischio tra i trader, tra altri fattori.
Uno dei mandati della Bank of Japan è il controllo valutario, quindi le sue mosse sono fondamentali per lo Yen. La BoJ è intervenuta direttamente nei mercati valutari a volte, generalmente per abbassare il valore dello Yen, sebbene si astenga dal farlo spesso a causa delle preoccupazioni politiche dei suoi principali partner commerciali. La politica monetaria ultra-accomodante della BoJ tra il 2013 e il 2024 ha causato il deprezzamento dello Yen rispetto alle sue principali valute di riferimento a causa di una crescente divergenza politica tra la Bank of Japan e altre principali banche centrali. Più recentemente, il graduale abbandono di questa politica ultra-accomodante ha dato un certo supporto allo Yen.
Nell'ultimo decennio, la posizione della BoJ di mantenere una politica monetaria ultra-accomodante ha portato a un ampliamento della divergenza politica con altre banche centrali, in particolare con la Federal Reserve statunitense. Questo ha supportato un ampliamento del differenziale tra le obbligazioni statunitensi e giapponesi a 10 anni, che ha favorito il Dollaro statunitense contro lo Yen giapponese. La decisione della BoJ nel 2024 di abbandonare gradualmente la politica ultra-accomodante, insieme ai tagli dei tassi di interesse in altre grandi banche centrali, sta restringendo questo differenziale.
Lo Yen giapponese è spesso visto come un investimento rifugio. Ciò significa che in periodi di stress del mercato, gli investitori sono più propensi a investire i loro soldi nella valuta giapponese a causa della sua presunta affidabilità e stabilità. I periodi turbolenti sono probabilmente in grado di rafforzare il valore dello Yen rispetto ad altre valute considerate più rischiose per investire.
Fonte: https://www.fxstreet.com/news/usd-jpy-treads-water-near-15600-as-yen-traders-grapple-with-multiple-headwinds-202512302329
