Panduan Lengkap tentang Bid-Ask Spread dan Slippage

Sangat penting bagi siapa saja yang menjadi bagian dari pasar keuangan atau kripto untuk mengetahui tentang bid-ask spread serta slippage. Konsep-konsep tersebut secara langsung memengaruhi harga yang dibayar atau diterima seseorang saat melakukan perdagangan, seringkali dengan cara yang diabaikan oleh para pemula. Meskipun biaya perdagangan terlihat, slippage dan spread adalah biaya tersembunyi yang dapat menguras keuntungan secara diam-diam. Dengan memahami dasar-dasar tersebut, seseorang dapat membuat keputusan perdagangan yang intuitif serta mencegah kerugian yang tidak terduga.

Pengantar Biaya Trading Kripto di Luar Fee

Saat memperdagangkan aset seperti mata uang kripto, sebagian besar pendatang baru memberikan sebagian besar perhatian mereka pada biaya perdagangan. Namun, biaya sebenarnya dari perdagangan melampaui apa yang dibebankan oleh exchange. Dinamika pasar, seperti likuiditas, permintaan, dan penawaran, memainkan peran kunci dalam menentukan harga eksekusi final seseorang.

Setiap perdagangan melibatkan negosiasi yang terjadi antara penjual dan pembeli. Integrasi tersebut menciptakan kesenjangan harga, yang juga disebut bid-ask spread. Selain itu, kondisi pasar secara keseluruhan dapat menyebabkan perbedaan dalam eksekusi order dibandingkan dengan ekspektasi, yang menunjukkan slippage. Untuk memahami secara komprehensif cara kerja pasar, seseorang perlu mendalami order book, mekanisme yang mencatat order jual dan beli, serta interaksi perdagangan dengannya.

Memahami Bid-Ask Spread dan Dampak Volatilitas

Bid-ask spread menunjukkan perbedaan antara harga terendah yang bersedia diterima penjual (ask) dan harga tertinggi yang bersedia dibayar pembeli (bid). Misalnya, jika harga ask adalah $101 dan harga bid adalah $100, spread sama dengan $1. Jika seseorang menempatkan order pembelian pasar, akan ada kebutuhan untuk pembayaran harga ask. Namun, jika seseorang menempatkan order jual, mereka akan mendapatkan harga bid.

Spread terjadi karena penjual dan pembeli memiliki ekspektasi yang beragam mengenai nilai aset. Pembeli menginginkan harga yang lebih rendah, sedangkan penjual menginginkan harga yang lebih tinggi. Ketidaksepakatan alami seperti itu menghasilkan terciptanya kesenjangan. Selain itu, likuiditas juga berfungsi sebagai faktor kunci dalam spread. Likuiditas menunjukkan seberapa mudah menjual dan membeli aset tanpa dampak substansial pada harga.

Dalam hal ini, likuiditas tinggi, khususnya dalam kasus Bitcoin dan pasangan forex terkenal, mengarah ke eksekusi yang lebih cepat, spread yang sempit, dan biaya perdagangan yang lebih rendah. Selain itu, likuiditas rendah, dalam hal altcoin kecil, mengarah ke spread yang lebih lebar, biaya perdagangan yang meningkat, dan eksekusi yang lebih lambat. Di pasar yang sangat likuid, beberapa anggota pasar bersaing untuk menjual dan membeli, secara alami memperketat spread.

Pengaruh Market Makers

Market makers menekankan perusahaan atau peserta yang memberikan likuiditas dengan penempatan order jual dan beli. Mereka memanfaatkan spread dengan membeli pada harga bid dan kemudian memperdagangkan pada harga ask. Jadi, membeli pada $800 saat kemudian menjual hingga $801 menekankan keuntungan per unit sebesar $1. Bahkan spread kecil dapat menghasilkan keuntungan yang signifikan ketika melakukan volume tinggi secara berulang. Dalam dunia aset kripto, market makers berkontribusi banyak untuk mempertahankan spread yang ketat dan menjamin perdagangan yang lancar.

Peran Order Books dan Depth Charts

Depth chart menunjukkan representasi visual dari order jual dan order beli, dengan sisi merah termasuk ask dan sisi hijau terdiri dari bid. Kesenjangan tersebut antara kedua sisi menekankan bid-ask spread. Order book yang dalam menunjukkan volume besar pada beberapa level harga, slippage yang berkurang, dan dampak yang menurun dari perdagangan besar. Namun, order book dengan kedalaman rendah menampilkan likuiditas terbatas, risiko slippage yang meningkat, dan dampak harga yang meningkat.

Perhitungan Persentase Bid-Ask Spread

Untuk perbandingan spread di berbagai aset yang beragam, seseorang dapat menggunakan persentase:

(Harga Ask – Harga Bid) / Harga Ask x 100 = Persentase Spread.

Jadi, jika bid berada di $9,43 dan ask mencapai $9,44, spread sama dengan $0,01.

Pengantar Slippage

Slippage terjadi ketika perdagangan trader terjadi pada level harga yang berbeda jika dibandingkan dengan ekspektasi. Alasan penting di balik ini memperhitungkan ukuran order yang besar, volatilitas tinggi, dan likuiditas rendah. Dengan mempertimbangkan hal ini, jika seseorang menempatkan order beli yang mencapai $100, beberapa skenario dapat menyebabkan slippage. Khususnya, sementara hanya sebagian dari order dilaporkan terisi pada level ini, atau sisanya sepenuhnya terisi pada $102, $102, dll., harga rata-rata naik, menyebabkan slippage.

Jenis Slippage dan Peran di AMM dan DeFi

Slippage positif adalah ketika seseorang mendapatkan harga yang lebih baik dibandingkan dengan ekspektasi, kurang sering tetapi mungkin terjadi di pasar yang bergerak cepat. Di sisi lain, slippage negatif adalah ketika seseorang mendapatkan harga yang lebih buruk dibandingkan dengan ekspektasi, sebagian besar di pasar dengan likuiditas rendah atau volatil.

Exchange terdesentralisasi (DEX) mungkin mengalami slippage yang lebih mencolok karena kerangka kerja penetapan harga otomatis. Platform seperti automated market makers (AMM) bergantung pada pool likuiditas yang berbeda daripada order books konvensional. Di pool kecil, bahkan trader kripto moderat dapat menyebabkan pergeseran harga yang besar. Ketika kasus ekstrem terjadi, slippage dapat melampaui 10% atau lebih, khususnya untuk token berkualitas rendah.

Toleransi Slippage dan Risiko Front-Running

Beberapa platform mengizinkan pengguna untuk mengatur toleransi slippage mereka, mendefinisikan tingkat deviasi harga dalam kisaran penerimaan. Misalnya, toleransi 1% membatasi eksekusi, membuatnya terjadi hanya jika harga aset tetap dalam 1%. Namun, toleransi 5% meningkatkan kemungkinan eksekusi sambil juga meningkatkan risiko.

Di industri terdesentralisasi, seseorang dapat menghadapi risiko front-running karena toleransi slippage yang meningkat. Ini dapat terjadi ketika bot mengidentifikasi perdagangan yang tertunda. Akibatnya, bot mengeksekusi perdagangan lebih dulu dari orang tersebut dan menjual kembali pada harga yang lebih tinggi. Oleh karena itu, mengatur slippage yang sangat tinggi dapat menimbulkan risiko substansial.

Meminimalkan Slippage

Ada beberapa strategi praktis untuk mengurangi slippage. Salah satunya adalah memecah order besar menjadi perdagangan yang lebih kecil dan eksekusi bertahap untuk mengurangi dampak pasar. Strategi lain adalah penggunaan limit orders karena mereka menetapkan harga tetap serta mencegah eksekusi yang tidak terduga. Tetapi kelemahan dari strategi ini adalah order mungkin menghadapi penundaan dalam pengisiannya. Strategi ke-3 adalah pemilihan aset dengan order books yang komprehensif dan volume perdagangan yang meningkat. Selain itu, seseorang harus menghindari perdagangan pada saat acara berita utama dan volatilitas tinggi.

Selanjutnya, dalam hal perdagangan terdesentralisasi, penundaan dapat membuka jalan untuk slippage yang lebih buruk, sedangkan biaya gas yang meningkat dapat memengaruhi waktu eksekusi.

Kesimpulan

Kesimpulannya, bid-ask spread dan slippage adalah faktor penting namun sering diabaikan yang secara signifikan memengaruhi hasil perdagangan. Meskipun mungkin tampak kecil, efek kumulatif mereka dapat mengurangi keuntungan atau meningkatkan kerugian, terutama di pasar yang volatil atau dengan likuiditas rendah. Dengan memahami bagaimana spread terbentuk dan bagaimana slippage terjadi, trader dapat mengelola risiko dengan lebih baik, memilih jenis order yang tepat, dan meningkatkan efisiensi eksekusi. Pada akhirnya, menguasai konsep-konsep ini membantu membangun strategi perdagangan yang lebih cerdas dan mengarah pada kinerja yang lebih konsisten di pasar kripto dan tradisional.