Kekeringan ETF Solana Selama 6 Hari Baru Saja Berakhir, tapi Reli Harga Menghadapi Masalah Langsung

Harga Solana (SOL) berada di kisaran US$79,30 pada 3 April, naik 0,6% dalam 24 jam terakhir setelah exchange-traded fund (ETF) spot miliknya mencatat arus masuk bersih positif pertama dalam enam hari perdagangan terakhir.

Arus masuk sebesar US$932.850 pada 2 April memutuskan tren nol dan aktivitas negatif yang berlangsung sejak akhir Maret. Divergensi RSI bullish di grafik harian juga memperkuat potensi rebound harga.

Meski begitu, data exchange menunjukkan para pelaku pasar mulai menjual saat harga mulai menguat, suatu pola yang secara historis melemahkan reli sebelumnya. Pertanyaannya adalah apakah arus institusional melalui ETF bisa menahan tekanan jual yang semakin besar di exchange.

Comeback ETF Solana Bertemu Divergensi yang Sudah Dikenal

Arus ETF Solana berbalik positif pada 2 April dengan arus masuk bersih US$932.850, mengakhiri periode enam hari yang berisi tiga hari arus keluar senilai sekitar US$15 juta dan tiga hari tanpa aktivitas. Kembalinya minat institusional, meski masih kecil, bisa menjadi dorongan positif tambahan untuk rebound harga yang disinyalkan grafik harian.

Ingin mendapat insight token lain seperti ini? Daftar newsletter Harian Crypto dari Editor Harsh Notariya di sini.

Pada grafik harian, antara 31 Januari hingga 2 April, harga Solana membentuk lower low sementara Relative Strength Index (RSI), sebuah oscillator momentum, membentuk higher low. Divergensi bullish ini menandakan momentum jual yang mulai melemah.

Pola yang sama pernah muncul dua kali sebelumnya, dengan hasil yang berbeda-beda tergantung pada aktivitas ETF. Divergensi pertama yang dikonfirmasi sekitar 8 Maret, mendahului reli sebesar 21,5% antara 8–16 Maret.

Selama periode itu, arus masuk ETF SOL selalu positif setiap harinya, yakni US$1,66 juta, US$3,92 juta, US$7,60 juta, dan US$2,82 juta. Angin segar dari institusi ini membantu divergensi berubah menjadi pergerakan harga yang bertahan lama.

Divergensi kedua yang dikonfirmasi sekitar 29 Maret hanya menghasilkan reli naik 10%. Antara 29 Maret hingga 1 April, arus ETF cenderung datar atau negatif, sehingga tidak ada dukungan institusi. Divergensi ini secara teknikal berjalan, namun tidak punya tenaga untuk bertahan.

Divergensi terbaru yang dikonfirmasi pada 2 April sekarang mendapat hari pertama arus masuk positif. Apakah tren positif ETF berlanjut atau tidak, kemungkinan besar akan menentukan apakah rebound Solana ini akan menyerupai reli 21% atau justru lebih lemah.

Penjual Exchange Sudah Mulai Bergerak

Meski ETF Solana mengirim sinyal positif pertamanya dalam hampir seminggu, data exchange on-chain justru memperlihatkan hal sebaliknya. Exchange net position change, metrik Glassnode yang mengukur arus bersih token masuk dan keluar wallet exchange, melonjak tajam pada 2 April. Angka ini meningkat dari 160.431 SOL pada 1 April menjadi 860.995 SOL pada 2 April, naik lebih dari lima kali lipat dalam satu hari saja.

Perubahan net position positif berarti lebih banyak SOL berpindah ke exchange daripada keluar, yang biasanya menandakan niat menjual. Momen ini penting karena lonjakan terjadi berbarengan dengan awal bounce akibat divergensi RSI.

Pola serupa muncul saat reli 8–16 Maret. Selama pergerakan naik 21% itu, perubahan net position exchange tetap hijau, yang artinya para penjual aktif sepanjang waktu.

Meski tekanan jual tinggi, dorongan ETF masih cukup kuat untuk menyerapnya dan mendorong harga naik. Ketika reli berakhir dan harga mulai koreksi, metrik exchange berubah negatif karena pelaku pasar mulai membeli, alias membeli di puncak harga.

Pola saat ini mengisyaratkan para pelaku exchange kembali menjual saat ada rebound, bukan justru mengakumulasi sebelum harga naik. Ini mungkin juga strategi menjual saat harga menguat untuk mengurangi kerugian.

Jika arus masuk ETF tetap terbatas, tekanan jual ini kemungkinan cukup untuk membatasi kenaikan lebih awal. Tapi, bila aliran institusi kembali menguat seperti pertengahan Maret, tekanan jual ini masih bisa terserap pasar.

Harga Solana dan Support US$79

Grafik harian saat ini menjadi acuan untuk setiap level harga penting Solana ke depan. Saat ini, SOL diperdagangkan di level US$79,30, persis di atas garis Fibonacci 0,618 di level US$79,06. Level ini secara historis menjadi zona support kuat di berbagai kelas aset, dan bagi Solana, menjadi lantai terpenting dalam struktur harga saat ini.

Penutupan harian di bawah US$79 akan melemahkan skenario pantulan dan membuka peluang penurunan menuju US$73,99, yakni level 0,786 Fib. Jika turun lagi, US$67,53 menjadi support utama berikutnya.

Agar divergensi bisa berubah menjadi reli yang berarti, harga Solana perlu kembali ke US$82,62 di level 0,5 Fib, lalu disusul US$86,18 di level 0,382. Jika mampu melewati US$86, itu akan mengonfirmasi bahwa dorongan ETF lebih kuat dari tekanan jual exchange dan bisa menargetkan US$90, yang berarti potensi kenaikan sekitar 14% dari level saat ini. Jika harga terus naik ke US$97,71, itu akan menyamai harga tertinggi pada 16 Maret lalu.

Divergensi memberikan sinyal teknikal, ETF menjadi pemicu dari institusi, dan penjualan di exchange menjadi hambatan. Pengalaman di bulan Maret menunjukkan kalau aliran ETF cukup kuat, harga tetap bertahan meski tekanan jual masih aktif. Tapi jika tidak cukup kuat, pantulan pun cepat menghilang.

Jika penutupan harian turun di bawah US$79, itu membedakan pantulan karena divergensi dari koreksi lebih dalam menuju US$73,99. Sementara jika Solana kembali ke US$82,62 didukung arus masuk ETF yang konsisten, reli menandakan dukungan dari institusi.