Les données des détenteurs d'Ethereum montrent que les gros portefeuilles accumulent de l'Ether tandis que les cohortes de niveau intermédiaire réduisent leurs soldes, resserrant l'offre parmi les principaux détenteurs. Pendant ce temps, le ratio MVRV d'ETH se situe près de 0,96, restant au-dessus du niveau de 0,80 qui a historiquement marqué les creux majeurs.
La cohorte des baleines augmente tandis que les portefeuilles Ethereum de niveau intermédiaire réduisent leurs avoirs
Les données de solde Ethereum de CryptoQuant ont indiqué une rotation parmi les détenteurs d'Ether, avec des portefeuilles plus importants qui accumulent tandis que deux groupes de niveau intermédiaire réduisent leurs soldes. Le 18 août 2025, les portefeuilles détenant de 100 à 1 000 ETH contrôlaient 9,79 millions d'ETH, tandis que la cohorte de 1 000 à 10 000 détenait 14,51 millions d'ETH. Au même moment, le groupe de 10 000 à 100 000 détenait 17,18 millions d'ETH, et les portefeuilles de plus de 100 000 détenaient 2,75 millions d'ETH.
Solde Ethereum par valeur de détenteur. Source : CryptoQuant
Mercredi, la cohorte de 100 à 1 000 est tombée à 8,32 millions d'ETH, et la cohorte de 1 000 à 10 000 a chuté à 12,26 millions d'ETH. Ces baisses signifient que les deux groupes ont ensemble perdu environ 3,72 millions d'ETH par rapport au 18 août. En revanche, les portefeuilles détenant de 10 000 à 100 000 ETH ont augmenté leurs soldes à 19,77 millions d'ETH, tandis que la cohorte de plus de 100 000 s'est étendue à 3,68 millions d'ETH. Ensemble, ces cohortes supérieures ont ajouté environ 3,52 millions d'ETH au cours de la même période.
Ce mouvement montre qu'Ether devient plus concentré parmi les plus gros détenteurs. En termes pratiques, les données suggèrent que les portefeuilles de taille moyenne ont distribué ou transféré des pièces, tandis que les portefeuilles plus importants ont absorbé une grande partie de cette offre. Sur le graphique, ce changement s'est produit pendant une période où la ligne de prix noire a tendance à la baisse jusqu'au début de 2026, donc l'accumulation par les plus grandes cohortes s'est produite pendant que le prix s'affaiblissait plutôt que pendant une tendance haussière claire.
Le MVRV d'Ethereum reste au-dessus de la zone de creux historique
Le ratio de la valeur de marché à la valeur réalisée d'Ethereum est resté au-dessus des niveaux qui s'alignaient auparavant avec les creux de cycle majeurs, selon les données de Glassnode partagées par Ali Charts. Le graphique suit le prix d'ETH aux côtés du ratio MVRV, les creux de marché précédents se formant lorsque le ratio est descendu en dessous de 0,80. Dans la dernière lecture, le ratio MVRV se situait près de 0,96, ce qui place la métrique au-dessus de cette zone de creux historique.
Valeurs extrêmes MVRV d'Ethereum. Source : Glassnode/X
Le graphique montre des périodes répétées où le ratio MVRV est descendu sous 0,80 pendant des baisses profondes, suivies de récupérations de prix ultérieures. Ces instances ont marqué des points où la valeur de marché est tombée en dessous de la valeur réalisée détenue on-chain. En revanche, les lectures actuelles montrent que le ratio plane plus près de la bande neutre plutôt que de la zone extrêmement basse observée lors des creux de cycle précédents.
En conséquence, le positionnement on-chain reflète un marché qui n'a pas atteint le même stress de valorisation observé lors des phases de creux passées. Le prix a reculé par rapport aux sommets précédents, mais le ratio MVRV reste élevé par rapport aux creux antérieurs sur le graphique, ce qui suggère que la métrique n'est pas entrée dans la zone qui s'alignait auparavant avec une capitulation généralisée.
Source : https://coinpaper.com/14371/ethereum-whales-scoop-up-supply-as-mvrv-stays-above-bottom-signal
