L'ultimatum des ₦500 milliards : Dans la course à la recapitalisation bancaire du Nigeria et pourquoi certaines ne survivront pas

Les banques nigérianes se précipitent pour répondre aux nouvelles exigences de capital qui ont augmenté jusqu'à dix fois, mais de nouvelles données de la Banque Centrale révèlent un problème qui pourrait compliquer leurs plans.

Les prêts non performants ont grimpé à 7 pour cent, bien au-dessus de la limite réglementaire de 5 pour cent, alors même que les banques tentent de lever ce qui pourrait être le montant de capital le plus important de l'histoire du secteur.

Les perspectives macroéconomiques 2026 de la CBN confirment qu'un « nombre substantiel de banques » ont atteint les nouveaux seuils. Mais la substance n'est pas tout. Certaines banques se démènent encore, et le document avertit que « la fatigue des investisseurs » pourrait rendre plus difficile pour les retardataires de lever des fonds.

Dans le cadre du programme de recapitalisation annoncé en 2024, les banques avec licences internationales doivent augmenter leur capital minimum de 50 milliards de nairas à 500 milliards de nairas. C'est une multiplication par dix. Les banques nationales doivent passer de 25 milliards à 200 milliards de nairas, une multiplication par huit.

Les banques régionales font face à une multiplication par cinq pour atteindre 50 milliards de nairas, et les banques commerciales doivent atteindre 50 milliards de nairas, contre 15 milliards.

Nigerian Banks

La CBN affirme que cet exercice est nécessaire pour créer des banques suffisamment grandes pour « souscrire les prêts importants requis pour financer des infrastructures transformatrices, l'énergie et des projets de fabrication à grande échelle » alors que le Nigeria poursuit son objectif de devenir une économie d'un billion de dollars.

Mais lever des capitaux devient beaucoup plus difficile lorsque votre portefeuille de prêts se détériore.

Le problème des mauvais prêts que les banques ne peuvent pas cacher

La CBN rapporte que les prêts non performants s'élevaient à environ 7 pour cent à la fin de 2025, comparé au plafond réglementaire de 5 pour cent. La banque centrale attribue cela au « retrait de la tolérance réglementaire accordée aux banques pendant la pandémie de COVID-19 ».

En termes simples, les banques ont été autorisées à cacher les prêts problématiques pendant la pandémie. Cette période de grâce est terminée, et le véritable état de leurs portefeuilles de prêts est maintenant visible.

Les perspectives avertissent sans détour que « la hausse des prêts non performants pose une menace directe à la rentabilité des banques, à la disponibilité du crédit et à la capacité globale de prise de risque ». Il ajoute qu'« une augmentation significative des prêts non performants pourrait altérer la qualité des actifs et affaiblir les bilans des banques, posant ainsi un risque systémique ».

Pour rendre les choses plus difficiles pour les banques espérant dissimuler des problèmes, la CBN déploie de nouveaux outils. Elle prévoit de mettre en œuvre « l'automatisation des tests de résistance complets et des examens de qualité des actifs dans toutes les banques pour améliorer l'identification des dépréciations cachées et des vulnérabilités sectorielles ».

Ces examens automatisés rendront beaucoup plus difficile pour les banques de manipuler leurs chiffres ou de retarder la reconnaissance des mauvais prêts. Lorsque ces problèmes feront surface, les banques tentant de lever des capitaux feront face à des questions plus difficiles de la part des investisseurs concernant la qualité des actifs et les provisions pour pertes sur prêts.

Le marché des capitaux a été en feu, ce qui devrait aider. L'indice All Share a augmenté de 42,82 pour cent en 2025, atteignant 147 000 points, contre 102 926 points en 2024. La capitalisation boursière a augmenté de 36,36 pour cent à 149 billions de nairas, « portée par une forte dynamique dans les secteurs industriel, bancaire et des biens de consommation ».

L'activité de trading a explosé. Le volume des transactions sur actions a atteint 8,38 billions de nairas en 2025 contre seulement 2,60 billions de nairas l'année précédente. La CBN note que cela a été « principalement porté par une activité accrue autour des efforts de recapitalisation du secteur bancaire ».

Mais voici le problème. La capacité du marché n'est pas infinie.

La CBN avertit que « malgré la dynamique haussière, le marché des capitaux pourrait faire face à un risque de concentration plus élevé du secteur bancaire, car la recapitalisation en cours pourrait déclencher une fatigue des investisseurs et évincer d'autres émetteurs ».

« Fatigue des investisseurs » est une façon polie de dire que le marché pourrait manquer d'appétit pour les actions bancaires. Les premiers acteurs qui ont levé des capitaux en 2024 et début 2025 ont probablement obtenu les meilleures conditions. Les banques qui ont attendu, ou qui sont encore en train de travailler sur le processus, pourraient trouver les investisseurs moins enthousiastes et plus exigeants concernant les valorisations.

Cela est particulièrement vrai pour les banques avec des ratios élevés de prêts non performants ou une faible qualité d'actifs. Pourquoi un investisseur paierait-il une prime pour une banque qui doit encore nettoyer son portefeuille de prêts ?

Malgré ces défis, les indicateurs globaux de solidité financière du système bancaire restent dans les limites réglementaires. Le ratio de liquidité s'élevait à 65 pour cent, nettement au-dessus du minimum de 30 pour cent et en hausse par rapport à 48,94 pour cent en décembre 2024. Le ratio d'adéquation du capital était de 11,6 pour cent, au-dessus du plancher réglementaire de 10 pour cent.

Mais ce sont des moyennes à l'échelle du système. Les banques individuelles varient considérablement, et celles qui ont du mal à se recapitaliser sont peu susceptibles d'être les plus performantes, tirant les moyennes vers le haut.

Olayemi Cardoso, gouverneur de la CBN

L'environnement macroéconomique s'améliore, ce qui devrait aider. La croissance du PIB est projetée à 4,49 pour cent en 2026, contre 3,89 pour cent en 2025. L'inflation devrait chuter fortement à 12,94 pour cent. Le taux de change devrait se stabiliser autour de 1 400 nairas pour un dollar.

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Mais les perspectives énumèrent également des risques qui pourraient faire dérailler les plans du secteur bancaire. Si l'inflation ne baisse pas comme prévu et que la politique monétaire doit se resserrer à nouveau, la croissance des prêts ralentirait et les prêts non performants pourraient augmenter davantage. Les perturbations de la production pétrolière nuiraient aux banques exposées au secteur pétrolier et gazier. Tout retour de la volatilité des changes affecterait les banques avec de grandes expositions en devises.

La CBN parie que des banques plus grandes et mieux capitalisées seront capables de financer les besoins en infrastructures du Nigeria et de soutenir la transformation économique. Mais d'abord, ces banques doivent passer par le processus de recapitalisation.

Et avec des prêts non performants à 7 pour cent, des examens automatisés des actifs à venir et une fatigue des investisseurs qui se profile, les banques qui n'ont pas encore terminé la course font face à une fenêtre qui se rétrécit et à des conditions potentiellement pires que celles qui ont agi tôt.

Les données suggèrent qu'une division émerge.

Les banques qui se sont recapitalisées rapidement, avec des portefeuilles de prêts propres et de solides franchises, sont positionnées pour dominer la prochaine phase du secteur bancaire nigérian. Celles qui ont encore du mal à lever des capitaux, en particulier celles avec des prêts non performants élevés, font face à une route beaucoup plus difficile.

Certaines pourraient ne pas franchir la ligne d'arrivée sous leur forme actuelle.

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