Galaxy prédit Bitcoin à 250 000 $ en 2027, chaos en 2026

Galaxy Research est prêt à afficher un chiffre impressionnant, 250 000 $ pour le Bitcoin d'ici fin 2027, tout en refusant essentiellement de prétendre que 2026 coopérera avec des prévisions claires. Les perspectives 2026 de la société qualifient l'année prochaine de « trop chaotique pour être prédite », tout en admettant que de nouveaux sommets historiques pourraient encore se produire quelque part dans ce désordre.

Bitcoin à 250 000 $ d'ici 2027, 2026 turbulent

« Le BTC atteindra 250 000 $ d'ici fin 2027. 2026 est trop chaotique pour être prédit, bien que le Bitcoin atteignant de nouveaux sommets historiques en 2026 reste possible. Les marchés d'options évaluent actuellement des cotes à peu près égales de 70 000 $ ou 130 000 $ pour fin juin 2026, et des cotes égales de 50 000 $ ou 250 000 $ d'ici fin 2026. »

Ce cadrage des options est important car ce n'est pas un haussement d'épaules « nous ne savons pas ». C'est une distribution quantifiable de résultats qui, selon Galaxy, semble inhabituellement large même selon les standards du Bitcoin. Et elle est associée à un seuil à court terme qui ressemble à une note de gestionnaire de risque, pas à un mémo ambitieux.

« Au moment de la rédaction, les cryptos au sens large sont déjà profondément dans un marché baissier, et le Bitcoin n'a pas réussi à rétablir fermement son élan haussier. Jusqu'à ce que le BTC se rétablisse fermement au-dessus de 100 000 $ à 105 000 $, nous estimons que le risque reste à la baisse à court terme. D'autres facteurs sur les marchés financiers plus larges créent également de l'incertitude, tels que le taux de déploiement des dépenses d'investissement en IA, les conditions de politique monétaire et les élections de mi-mandat aux États-Unis en novembre. »

Si la prédiction des prix fait la une, le sous-texte le plus intéressant est que Galaxy pense que le Bitcoin se transforme progressivement en un actif macro plus reconnaissable, non pas au sens du slogan « or numérique », mais dans la façon dont il se négocie et comment ses dérivés sont évalués. Le rapport souligne un changement structurel dans la volatilité à plus long terme, et lie une partie de cela à la croissance de stratégies de rendement de type institutionnel qui ont progressivement grignoté la prime de volatilité historique du BTC.

« Au cours de l'année, nous avons observé une diminution structurelle du niveau de volatilité à long terme du BTC – une partie de ce mouvement peut s'expliquer par l'introduction de programmes de génération de rendement BTC/d'écrasement plus importants. Ce qui est notable, c'est que le sourire de volatilité du BTC évalue maintenant les options de vente en termes de volatilité comme plus chères que les options d'achat, ce qui n'était pas le cas il y a 6 mois. Cela signifie que nous passons d'une asymétrie normalement observée dans les marchés en développement et à forte croissance à des marchés observés dans des actifs macro plus traditionnels. »

C'est une affirmation subtile mais lourde de conséquences : le marché paie de plus en plus pour une protection contre la baisse, et la convexité « seulement à la hausse » du Bitcoin est évaluée moins comme une transaction technologique émergente et plus comme quelque chose que les institutions couvrent comme elles couvrent les taux, le FX ou le bêta des actions. L'avis de Galaxy est que ce processus se poursuit, que 2026 évolue latéralement, saigne à la baisse ou monte en flèche puis s'inverse.

« Cette maturation se poursuivra probablement, et que le Bitcoin saigne ou non à la baisse vers la moyenne mobile sur 200 semaines, la maturation de la classe d'actifs et l'adoption institutionnelle ne font qu'augmenter. 2026 pourrait être une année ennuyeuse pour le Bitcoin, et qu'il termine à 70 000 $ ou 150 000 $, nos perspectives haussières (sur des périodes plus longues) ne font que se renforcer. L'accès institutionnel croissant se combine avec un assouplissement de la politique monétaire et un marché à la recherche désespérée d'actifs de couverture non-dollar. »

L'adoption institutionnelle va s'accélérer

L'histoire de la distribution réapparaît dans les attentes ETF de Galaxy, un pari direct sur l'élargissement des canaux, pas seulement sur un sentiment devenant favorable au risque pendant un trimestre.

« Les flux nets entrants des ETF crypto au comptant américains dépasseront 50 milliards de dollars. 2025 a déjà généré 23 milliards de dollars de flux nets entrants, et nous nous attendons à ce que ce chiffre s'accélère en 2026 à mesure que l'adoption institutionnelle s'approfondit. Avec les maisons de courtage levant les restrictions sur les recommandations des conseillers et les grandes plateformes telles que Vanguard, autrefois distant, ajoutant des fonds crypto, le BTC et l'ETH à eux seuls devraient dépasser leurs niveaux de flux de 2025 alors qu'ils intègrent davantage de portefeuilles d'investisseurs. »

Et cela s'étend aux portefeuilles modèles, le type d'« inclusion par défaut » institutionnelle qui a tendance à avoir plus d'importance qu'une seule allocation vedette. « L'étape finale est l'inclusion dans les portefeuilles modèles, ce qui nécessite généralement des actifs sous gestion (AUM) plus élevés et une liquidité soutenue, mais nous nous attendons à ce que les fonds BTC franchissent ces seuils et entrent dans les modèles avec un poids stratégique de 1 % à 2 %. »

Le message 2026 de Galaxy, donc, n'est pas que le Bitcoin est cassé. C'est que la gamme de résultats plausibles est large, et le marché l'évalue de cette façon. Le message 2027 est l'opposé : à long terme, ils deviennent plus confiants, pas moins.

Au moment de la publication, le Bitcoin se négociait à 89 225 $.