Le cycle de stress du Bitcoin se termine — mais les traders pourraient détester ce qui vient ensuite

Bitcoin a peut-être survécu au pire du choc, mais les données indiquent qu'il s'agit d'une stabilisation, et non d'une vitesse de libération.

Une réinitialisation du Bitcoin en cours ?

Selon CryptoQuant, les conditions actuelles suggèrent qu'une réinitialisation est en cours, avec Bitcoin traversant une phase de désendettement généralisée. Pourtant, même si le stress du marché s'atténue, la principale cryptomonnaie n'a toujours pas établi un plancher définitif dans ce cycle baissier.

L'analyste MorenoDV_ estime que les indicateurs de « cycle de stress » on-chain/dérivés de Bitcoin se retournent, suggérant que le marché sort d'une phase de stress aigu, mais n'entre pas encore dans un régime de retournement haussier clair. L'analyste affirme que l'alignement entre le ratio de Sharpe à court terme de Bitcoin et le Delta de Pression d'Achat/Vente sur 30 jours signale l'un des profils risque/récompense les plus solides du cycle actuel, mais appelle toujours à la patience.

Un cycle de stress est une phase marquée par des pertes non réalisées élevées, un désendettement forcé, une compression de la base des contrats à terme et un positionnement d'options défensif.

L'analyste commence par examiner le ratio de Sharpe. La valeur actuelle a chuté loin en territoire négatif, atteignant environ −40, un niveau qui a historiquement signalé des zones d'achat majeures. Lors des cycles passés (2015, 2019, 2020 et 2023), chaque fois que le ratio tombait en dessous de cette ligne, Bitcoin connaissait par la suite une forte réévaluation à la hausse.

Nous nous trouvons maintenant dans le même territoire entouré en rouge montré dans les graphiques, indique l'analyse.

Selon l'analyste, le Delta de Pression d'Achat/Vente aide à expliquer où nous en sommes dans le processus de formation d'un plancher. Les planchers ne se produisent pas tous en même temps : ils se déroulent par étapes.

Premièrement, il y a une grande vague de vente (pics orange/rouge en dessous de −0,05) lorsque les vendeurs forcés et les investisseurs paniqués se débarrassent de leurs pièces. Ensuite, la pression de vente se refroidit lentement et revient dans la zone verte, car moins de personnes sont disposées à vendre. Les meilleures entrées apparaissent généralement lorsque le delta se déplace finalement dans la zone bleue « Pression d'Achat », ce qui signifie qu'une véritable demande d'achat revient, et pas seulement que la vente a ralenti.

Le rapport affirme que la phase de vente massive est probablement derrière nous et que nous sommes entrés dans la phase intermédiaire. Le delta se redresse mais n'a pas encore atteint un territoire d'achat solide. Historiquement, cet écart est l'endroit où certaines des meilleures opportunités sont apparues.

Cette analyse s'aligne sur le QCP Market Colour d'hier. Leur rapport affirmait que le mouvement du Bitcoin ressemble davantage à une pause temporaire qu'à une résolution durable

Il y a toujours un risque, prévient l'analyste. Le contexte macroéconomique, la liquidité et le sentiment faible pourraient prolonger cette situation. Mais pour les investisseurs qui pensent en cycles, les données suggèrent que nous sommes plus proches du début d'une nouvelle opportunité que de la fin.

Image de couverture de Perplexity. Graphique BTCUSD de Tradingview.