La Corée du Sud prévoit un cadre juridique pour les RWA et les Stablecoins dans la loi sur les actifs numériques

La Corée du Sud avance vers la formalisation des RWA et des stablecoins, en renforçant les règles tout en permettant une adoption réglementée.

La Corée du Sud se rapproche de règles formelles pour les actifs numériques liés à la valeur du monde réel. Les législateurs définissent désormais comment les actifs tokenisés et les stablecoins doivent fonctionner dans le cadre des lois financières existantes. Les propositions récentes suggèrent un passage de l'ambiguïté réglementaire à une surveillance structurée. Les acteurs du marché surveillent de près, car ce cadre pourrait façonner l'adoption institutionnelle.

Les Real-World Assets tokenisés gagnent en clarté juridique dans le projet de loi sud-coréen

Une initiative politique menée par le Parti démocrate de Corée pose les bases de l'intégration des tokens de Real-World Assets (RWA) et des stablecoins dans le système juridique du pays. Les détails d'un projet de la prochaine loi fondamentale sur les actifs numériques indiquent que les actifs tokenisés seront formellement reconnus, à condition qu'ils répondent à des exigences strictes en matière de garde et de conformité.

Dans le cadre de la proposition, les entités émettant des tokens basés sur la blockchain et liés à des actifs réels doivent placer ces actifs dans une fiducie gérée en vertu de la loi sur les marchés de capitaux. Cette disposition vise à ancrer les tokens numériques à des réserves vérifiables, réduisant ainsi les risques associés à une fausse déclaration ou à un soutien insuffisant. Les décrets présidentiels devraient définir les spécificités opérationnelles.

Une telle évolution marque un changement pour les RWA, qui opéraient auparavant dans une zone réglementaire vaguement définie. Les titres tokenisés sont déjà autorisés en Corée du Sud, et le nouveau cadre élargit ce concept. Des actifs comme les obligations du Trésor américain et les prêts adossés à des actifs pourraient désormais être émis sous forme de tokens basés sur la blockchain selon des règles plus claires.

Les législateurs proposent de traiter les actifs numériques à valeur stable comme un mode de paiement reconnu en vertu de la loi sur les transactions de change pour les transactions transfrontalières. Les entreprises traitant ces actifs seraient soumises à la supervision des changes sans nécessiter d'enregistrement séparé.

Une clause d'exemption permet des paiements plus petits et courants pour des biens et services sans exigences strictes de déclaration. Les transferts plus importants restent toutefois soumis à une surveillance, signalant un effort pour équilibrer l'utilisabilité avec la surveillance des flux de capitaux.

L'interdiction des rendements sur les stablecoins et les règles d'interopérabilité prennent forme dans le nouveau projet de loi

Les paiements d'intérêts sur les stablecoins sont explicitement restreints. Les émetteurs seraient interdits d'offrir des rendements aux détenteurs, qu'ils soient qualifiés d'intérêts, de remises ou de réserves. Cela aligne la Corée du Sud avec les débats mondiaux en cours, en particulier aux États-Unis, sur la question de savoir si les stablecoins porteurs de rendement ressemblent à des produits financiers non réglementés.

Les autorités abordent également les préoccupations techniques liées à la fragmentation de la blockchain. Le projet exige que la Commission des services financiers établisse des normes d'interopérabilité des blockchains à travers les réseaux d'actifs numériques. Cette étape vise à empêcher la liquidité de se diviser sur plusieurs plateformes, surtout si des stablecoins libellés en won coréen sont émis sur différentes blockchains.

Les pratiques de divulgation sont également réformées. Les plans prévoient un système de reporting unifié géré par une association industrielle, remplaçant le modèle actuel où les divulgations sont dispersées sur les plateformes d'échange. Des critères de reporting standardisés donneraient aux investisseurs des informations plus cohérentes.

Notamment absentes du projet actuel sont les règles sur les limites de propriété des plateformes d'échange et sur les exigences des émetteurs de stablecoins de détenir des capitaux bancaires. Les discussions sur ces questions se poursuivent, suggérant que d'autres révisions pourraient suivre.

L'approche de la Corée du Sud signale un effort structuré pour aligner les actifs numériques avec les systèmes financiers traditionnels. En liant l'émission de tokens aux lois existantes et en se concentrant sur les cas d'utilisation de paiement, les décideurs politiques posent les bases d'une participation institutionnelle plus large.

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