Elliptic affirme que le Stablecoin A7A5 a traité 100 milliards de dollars avant la répression des sanctions

Introduction

Introduction

Un stablecoin adossé au rouble conçu pour fonctionner au sein des réseaux financiers russes sanctionnés a enregistré plus de 100 milliards de dollars en transferts on-chain en moins d'un an, selon un nouveau rapport d'Elliptic. L'actif, connu sous le nom d'A7A5, était destiné à aider les entreprises liées à la Russie à transférer de la valeur via les marchés crypto tout en réduisant l'exposition aux gels d'actifs potentiels. Son activité on-chain a augmenté après son lancement début 2025, puis s'est refroidie au second semestre de l'année alors que les sanctions et les contrôles des changes se resserraient. Le cas met en évidence à la fois l'ingéniosité des stablecoins non-dollar dans la finance sanctionnée et les limites imposées par les mesures d'application.

Points clés

Points clés

• A7A5 a traité une valeur on-chain cumulée dépassant 100 milliards de dollars sur des réseaux incluant Ethereum et Tron.
• Les analystes décrivent A7A5 comme un bridge rouble-USDT, permettant le commerce sanctionné tout en limitant l'exposition des portefeuilles aux risques d'application occidentaux.
• La croissance a ralenti mi-2025 alors que les sanctions et les mesures de conformité ont réduit l'utilisabilité et que des limites de liquidité ont été imposées par les autorités et les exchanges.
• L'escalade de l'application—sanctions américaines en août 2025, blocage par Uniswap en novembre 2025 et sanctions de l'UE en octobre 2025—a réduit la liquidité et l'accès au trading, soulignant la fragilité des stablecoins non-dollar dans un régime de sanctions.

Tickers mentionnés : Aucun

Sentiment : Neutre

Impact sur les prix : Négatif. Les sanctions et les contrôles des changes ont réduit la liquidité et l'utilisabilité, freinant la demande pour l'actif.

Idée de trading (pas un conseil financier) : Conserver. L'utilité de l'actif en tant que bridge de règlement a diminué sous la pression de l'application, bien qu'il illustre des dynamiques plus larges dans la finance sanctionnée.

Contexte du marché : L'épisode reflète comment la finance de l'ère des sanctions intersecte avec les stablecoins non-dollar et les défis continus de gestion des risques pour les outils de règlement on-chain.

Corps de l'article réécrit

La trajectoire d'A7A5 a commencé par une adoption rapide en tant que bridge entre les roubles et les dollars sur la blockchain. Elliptic a rapporté que le chiffre de 100 milliards de dollars représente la valeur agrégée de tous les transferts A7A5 enregistrés sur des réseaux publics tels qu'Ethereum et Tron. « Il s'agit de la valeur agrégée de tous les transferts A7A5 », a déclaré Tom Robinson, fondateur et scientifique en chef chez Elliptic. A7A5 a été conçu pour permettre aux utilisateurs de transférer de la valeur vers les marchés USDT tout en évitant une exposition prolongée à des portefeuilles qui pourraient être gelés par les autorités occidentales, contournant effectivement une certaine exposition directe au dollar tout en maintenant les dynamiques de liquidité en jeu.

L'analyse d'Elliptic indique qu'A7A5 a servi d'outil de règlement relativement ciblé plutôt que de stablecoin grand public largement adopté. L'activité de trading s'est concentrée sur une poignée de plateformes, y compris des exchanges basés au Kirghizistan et des infrastructures liées au projet, renforçant l'idée que le rôle du token était spécialisé plutôt que transactionnel sur une large base de détail.

L'expansion d'A7A5 a ralenti de manière notable vers mi-2025. Elliptic note qu'il n'y a eu aucune émission majeure depuis juillet, et les volumes de transactions sont passés de pics d'environ 1,5 milliard de dollars à environ 500 millions de dollars. Robinson a cité le cycle de sanctions américaines d'août 2025 comme un tournant, déclarant que les provisions de liquidité pour l'USDT vers l'exchange décentralisé d'A7A5 ont fortement diminué, érodant l'un des avantages principaux du stablecoin—l'accès on-chain facile à l'USDT.

Les mesures d'application se sont intensifiées au fil de l'année. En novembre 2025, Uniswap a ajouté A7A5 à sa liste de blocage de tokens, empêchant le trading via son interface web. Elliptic a également documenté des rapports d'exchanges gelant des dépôts USDT tracés vers des portefeuilles liés à A7A5, soulignant comment la surveillance et l'application peuvent perturber les flux on-chain. Le 23 octobre, l'Union européenne a officiellement sanctionné A7A5, le décrivant comme un outil utilisé pour contourner les restrictions financières liées à l'économie de guerre de la Russie. Ces actions illustrent collectivement comment un stablecoin non-dollar peut offrir une flexibilité transactionnelle dans des environnements sanctionnés tout en restant hautement susceptible aux changements de politique et aux contrôles de conformité.

Robinson soutient que l'arc d'A7A5 aide à éclairer à la fois le potentiel et les limites des stablecoins non-dollar construits pour la finance de l'ère des sanctions. « Alors que le dollar américain domine l'économie mondiale, il existe des limites structurelles à la croissance d'un stablecoin tel que celui-ci », a-t-il déclaré à Cointelegraph. « Cependant, si ces dynamiques changent, tous les paris sont ouverts. »

Dans l'ensemble, l'épisode A7A5 met en évidence une tension plus large dans l'espace crypto : la recherche de mécanismes de règlement innovants pouvant contourner les restrictions, et le risque correspondant que les régimes d'application puissent rapidement éroder leur utilité. L'histoire reste un rappel saillant de la façon dont la politique, la conformité et la conception on-chain se croisent pour façonner la trajectoire du commerce transfrontalier activé par crypto.

Cet article a été publié à l'origine sous le titre Elliptic Says A7A5 Stablecoin Processed $100B Pre Sanctions Clampdown sur Crypto Breaking News – votre source fiable pour les actualités crypto, les actualités Bitcoin et les mises à jour blockchain.