Kraken prévoit un changement du marché crypto en 2026 : du battage médiatique vers une focalisation sur la structure

TLDR

• Les ETF Bitcoin au comptant ont apporté 44 Mds $ en 2025, mais les gains du marché ont été inférieurs aux flux entrants.
• La liquidité des stablecoins a atteint des sommets historiques en entrant dans 2026.
• Le Bitcoin a chuté de 6 % en 2025 tandis que l'or a augmenté de 65 %, selon ARK Invest.
• Les flux entrants des ETF ont ralenti en 2025, affaiblissant la dynamique institutionnelle.

L'économiste mondial de Kraken, Thomas Perfumo, a déclaré que 2026 marquera un changement dans le fonctionnement des marchés crypto. Il a affirmé que le marché sera davantage façonné par sa structure que par la spéculation, en particulier avec la participation institutionnelle croissante via les ETF Bitcoin au comptant américains.

Selon Perfumo, près de 44 milliards de dollars de demande nette au comptant ont afflué vers les ETF Bitcoin au cours de 2025. Cependant, cela n'a pas poussé les prix du Bitcoin aussi haut que prévu. Les détenteurs à long terme fournissaient du Bitcoin, ce qui a limité la hausse souvent observée lors des cycles précédents. « Le résultat est un marché qui absorbe d'énormes flux entrants sans la hausse réflexive observée lors des cycles antérieurs », a déclaré Perfumo.

Il a ajouté que le Bitcoin continue de refléter le sentiment de risque mondial, mais les façons dont les investisseurs accèdent au marché et l'influencent ont changé. Les flux d'ETF et les sociétés de trésorerie d'actifs numériques jouent désormais un rôle plus important dans la formation des prix et de la liquidité.

Les forces macroéconomiques restent centrales dans l'évolution du marché crypto

Les conditions macroéconomiques telles que l'inflation persistante, les changements de politique plus lents et les attentes de croissance limitées sont désormais des influences clés sur la crypto. Perfumo a averti que même si les marchés peuvent paraître calmes, une liquidité plus restreinte pourrait apporter de la volatilité.

Cathie Wood d'ARK Invest a fait une observation similaire. Elle a noté que la faible corrélation du Bitcoin avec d'autres classes d'actifs soutient son rôle d'outil de diversification. En 2025, l'or a augmenté de 65 % tandis que le Bitcoin a chuté de 6 %. Cela a montré que les conditions macroéconomiques ont réorienté les capitaux vers les actifs traditionnels, malgré l'offre fixe du Bitcoin.

Wood a déclaré : « Le Bitcoin devrait être une bonne source de diversification pour les allocateurs d'actifs recherchant des rendements plus élevés par unité de risque. »

La croissance des stablecoins et la réglementation remodèlent la liquidité

Le rapport de Kraken a également mentionné le rôle croissant des stablecoins dans la fourniture de liquidité du marché. L'utilisation des stablecoins a atteint de nouveaux sommets, offrant des transactions on-chain plus efficaces. En même temps, les efforts réglementaires aux États-Unis pourraient modifier la façon dont la liquidité se forme sur les marchés crypto.

Une législation telle que le GENIUS Act et des réformes plus larges du marché pourraient donner plus de structure aux marchés des actifs numériques. Perfumo a déclaré que ces mesures réglementaires pourraient décider où l'innovation future dans l'espace crypto se développera.

Entre-temps, les flux entrants des ETF ont ralenti en 2025 par rapport à l'année précédente. Les sociétés de trésorerie émettant des actions ont été confrontées à des défis alors que les primes du marché se réduisaient, ce qui a réduit leur influence pour pousser les prix du Bitcoin à la hausse.

La tokenisation et les tokens DeFi pourraient conduire la prochaine phase

Kraken et les analystes de Standard Chartered ont désigné la tokenisation et la finance décentralisée (DeFi) comme des moteurs possibles de nouvelle liquidité en 2026. Ils ont déclaré que ce changement déplacera probablement l'attention des cycles de battage médiatique vers le développement pratique d'infrastructures dans le secteur crypto.

Cela pourrait changer la façon dont les investisseurs évaluent les actifs numériques, en particulier à une époque où la performance des prix ne suit pas toujours les flux entrants. La prochaine phase de la crypto, selon ces points de vue, pourrait ne pas suivre les anciens schémas.

Ruslan Lienkha, responsable des marchés chez YouHodler, a commenté que le Bitcoin semble sous-évalué par rapport aux actions américaines. Il a déclaré que le marché pourrait tester à nouveau le niveau de 90 000 $ ou pousser vers 100 000 $, qui reste un point de résistance fort.

L'article Kraken prévoit un changement du marché crypto en 2026, passant du battage médiatique à la structure est apparu en premier sur CoinCentral.