Le Sénat reporte le projet de loi sur la structure du marché des cryptos pour obtenir un soutien bipartisan

Le président du Comité de l'agriculture du Sénat, John Boozman, a reporté à fin janvier l'examen prévu d'une législation bipartisane sur les cryptomonnaies, invoquant la nécessité de disposer de temps supplémentaire pour finaliser les détails politiques restants et garantir un large soutien du Congrès.

Ce retard fait suite aux négociations du week-end avec le sénateur démocrate Cory Booker sur le Digital Asset Market Clarity Act, qui divise l'autorité réglementaire entre la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges et la CFTC tout en établissant des cadres pour les rendements des stablecoins, les protections DeFi / Finance Décentralisée et les classifications des actifs numériques.

Le report ajoute de l'incertitude à une législation déjà confrontée à des vents politiques contraires à l'approche des élections de mi-mandat de 2026, certains analystes avertissant que l'adoption pourrait glisser à 2027 malgré le fort soutien de l'administration Trump et du nouveau président de la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges, Paul Atkins, qui a qualifié cela de "grande semaine pour les cryptos" tout en exhortant le Congrès à faire sortir les marchés des actifs numériques "de la zone grise réglementaire."

Les banques contestent les dispositions sur le rendement des stablecoins lors des négociations finales

Les groupes bancaires traditionnels ont intensifié leurs efforts de lobbying pour restreindre les récompenses des stablecoins au-delà du cadre du GENIUS Act, qui autorise les plateformes tierces à offrir des incitations tout en interdisant les paiements d'intérêts directs des émetteurs.

Le dernier projet du Comité bancaire du Sénat, publié lundi soir après ce que des sources ont décrit comme une journée "difficile", interdit aux entreprises de payer des intérêts uniquement pour la détention de soldes mais autorise les récompenses liées à l'ouverture de compte, à l'activité de transaction, au staking, à la fourniture de liquidité, aux dépôts de garantie ou à la participation à la gouvernance.

L'American Bankers Association a averti dans une lettre récente que "si des milliards sont déplacés des prêts des banques communautaires, les petites entreprises, les agriculteurs, les étudiants et les acheteurs de maisons dans des villes comme les nôtres en souffriront", arguant que les échanges de cryptomonnaies ne peuvent pas reproduire les produits assurés par la FDIC ni combler les lacunes de prêts dues aux sorties de dépôts.

En conséquence, Coinbase a menacé de retirer son soutien si les négociateurs du Sénat insèrent des restrictions au-delà des exigences de divulgation renforcées, le directeur des politiques Faryar Shirzad affirmant que "saper la suprématie de l'USD a été un objectif de longue date de la RPC — l'interdiction des récompenses par le Sénat serait une grande aide aux efforts de la Chine", notant que Pékin a annoncé son intention de payer des intérêts sur son yuan numérique à partir du 1er janvier 2026.

Les récompenses des stablecoins représentent un revenu critique pour Coinbase, qui partage les revenus d'intérêts des réserves USDC avec Circle Internet Group et offre des rendements de 3,5 % sur les soldes Coinbase One, Bloomberg projetant que le revenu total des stablecoins de l'échange a atteint 1,3 milliard de dollars en 2025.

Jake Chervinsky de Variant Fund a remis en question les restrictions de rendement, déclarant : "il reste quelques éléments qui pourraient faire exploser le projet de loi sur la structure du marché, et le rendement des stablecoins en fait partie", ajoutant : "qu'est-ce que le rendement des stablecoins a à voir avec la structure du marché, demandez-vous ? Bonne question ! RIEN. Sauf que les banques ont de l'influence et elles veulent retrouver leur fossé réglementaire."

Le calendrier législatif fait face à la pression des élections de mi-mandat

Trois sénateurs démocrates, Chris Van Hollen, Tina Smith et Jack Reed, ont envoyé une lettre à la direction du Comité bancaire exigeant une audition complète avant l'examen de jeudi, critiquant l'absence de texte "seulement deux jours avant l'examen, qualifiant le calendrier d'inadéquat pour voter sur 'la loi la plus importante examinée par le comité ce siècle.'"

Les législateurs ont noté que ni le comité complet ni le public n'avaient vu de texte ressemblant à la législation affectant 68 millions de propriétaires américains de cryptomonnaies et le marché des actifs numériques de 3 000 milliards de dollars avant 18h lundi, avant le vote de jeudi à 10h.

En raison de l'opposition bipartisane croissante et de la pression des banquiers, TD Cowen a averti que les élections de mi-mandat de 2026 pourraient retarder l'adoption jusqu'en 2027, les démocrates du Sénat pouvant potentiellement retenir leur soutien alors que les législateurs se positionnent pour le prochain cycle.

L'analyste de Bloomberg Intelligence, Nathan Dean, a même suggéré que le manque de soutien bipartisan de l'examen pourrait faire baisser les chances d'adoption au premier semestre en dessous de 70 %, tandis que la mise en œuvre complète pourrait s'étendre jusqu'en 2029 en fonction des résultats électoraux qui remodèlent le contrôle du Congrès.

Notamment, la nouvelle législation inclut un "refuge sûr pour les ETF" classifiant automatiquement les jetons comme non-valeurs mobilières s'ils étaient des actifs principaux de produits négociés en bourse listés sur des bourses nationales de valeurs mobilières au 1er janvier, traitant les altcoins majeurs de manière identique au BTC et à l'ETH dès le premier jour.

Bill Hughes de Consensys a également noté que le projet de loi "protège vraiment les interfaces de trading non dépositaires" en créant des périmètres réglementaires basés sur la garde et le contrôle plutôt que sur la popularité de l'interface, déclarant "si les utilisateurs tradent via leurs propres clés, vous êtes un logiciel" versus "si les utilisateurs tradent via leurs propres clés, vous êtes un logiciel."

Le président de la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges, Paul Atkins, a exprimé son soutien total à l'action du Congrès, écrivant : "l'adoption d'une législation bipartisane sur la structure du marché nous aidera à nous prémunir contre les régulateurs voyous, garantissant que nous atteignons l'objectif du président Trump de faire des États-Unis la capitale mondiale de la crypto", tout en anticipant que le président signerait la législation "dans les mois à venir."