Une adresse liée à Pump.fun dépose 148 M$ en USDC et USDT sur Kraken

Un important transfert on-chain lié à Pump.fun a remis sous les projecteurs la manière dont la plateforme de lancement de memecoins gère les produits de sa vente de token.

Un portefeuille associé à Pump.fun a déposé environ 148 millions de dollars en stablecoins sur Kraken le 13 janvier, selon les données de l'analyste on-chain EmberCN.

Cette dernière transaction perpétue un schéma de transferts importants vers des plateformes d'échange observé au cours des deux derniers mois.

Un transfert de 148 M$ s'ajoute à un flux de plusieurs mois vers Kraken

Les données blockchain montrent que le dernier dépôt comprenait des USDC et USDT transférés vers Kraken dans un court laps de temps. EmberCN a noté que les fonds provenaient de portefeuilles liés à la vente de token de Pump.fun (PUMP), qui a eu lieu mi-2025.

Ce transfert porte le montant total envoyé vers Kraken depuis le 15 novembre à environ 753 millions de dollars en stablecoins. L'ensemble des fonds peut être retracé jusqu'aux produits de l'offre initiale de token PUMP, sur la base de l'activité publiquement visible des portefeuilles.

Des mouvements similaires se sont produits à intervalles réguliers depuis fin 2025, impliquant souvent des sommes à neuf chiffres. Dans certains cas, des stablecoins déposés sur Kraken ont ensuite été observés se déplaçant vers des adresses liées à Circle, suggérant d'éventuels rachats ou des opérations de trésorerie internes.

Ni Pump.fun ni Kraken n'ont publiquement commenté l'objectif de ce dernier transfert. L'ampleur et la régularité de ces dépôts ont attiré l'attention sur les marchés crypto, notamment compte tenu du rôle central de Pump.fun dans l'économie des memecoins sur Solana.

Gestion de trésorerie, points de pression et questions ouvertes

Pump.fun a précédemment réfuté les allégations selon lesquelles de tels transferts représentent des encaissements ou des activités de liquidation. Les membres de l'équipe ont décrit les mouvements passés comme une gestion de trésorerie de routine, incluant la diversification, les dépenses opérationnelles et la préparation au réinvestissement.

Néanmoins, le timing a alimenté le débat. Le transfert le plus récent intervient dans un contexte de surveillance accrue de la plateforme, qui inclut des plaintes concernant sa précédente structure de frais pour les créateurs et une croissance des revenus plus lente par rapport aux périodes de pic du trading de memecoins. 

Alon Cohen, cofondateur, a reconnu les défauts du précédent modèle de frais plus tôt ce mois-ci. Il a présenté une nouvelle stratégie qui déplacerait les incitations des lancements de tokens axés sur le volume vers les traders et la liquidité.

Dans le même temps, l'entreprise continue de faire face à un examen juridique. Une décision de justice est attendue plus tard ce mois-ci dans le cadre d'une action civile modifiée accusant Pump.fun de racket et de délit d'initié. Bien que le récent transfert ne soit pas directement lié à l'affaire, il a soulevé de nouvelles questions concernant la transparence et la gouvernance.

Comme pour les transferts précédents, la réaction du marché a été prudente plutôt que brutale. Les observateurs restent vigilants, attendant de voir s'il y aura des mouvements supplémentaires ou une réponse formelle de l'équipe.