Les actions américaines ont légèrement reculé en milieu de semaine, mais le tableau d'ensemble pour les investisseurs reste celui d'une année solide qui touche à sa fin. Le S&P 500 a glissé d'environ 0,2 % mercredi, correspondant aux baisses du Nasdaq Composite, tandis que le Dow Jones Industrial Average a chuté d'environ 0,5 %. Le marché connaît une légère série de trois séances de pertes, mais ces pertes n'ont guère entamé ce qui a été une performance annuelle impressionnante. Le S&P 500 est en passe d'enregistrer un gain d'environ 17 % en 2025, sa troisième hausse consécutive à deux chiffres, tandis que le Nasdaq a grimpé d'environ 21 % grâce à l'enthousiasme soutenu autour de l'intelligence artificielle. Le Dow a quelque peu traîné avec un gain de 13 %, reflétant sa moindre exposition aux valeurs technologiques.
D'un point de vue saisonnier, décembre est resté un mois exceptionnel pour les actions. Le Dow et le S&P 500 sont tous deux en passe de terminer le mois en hausse, chacun enregistrant ce qui serait un huitième mois gagnant consécutif, une série qui n'avait pas été observée depuis 2018. Le Nasdaq, cependant, est resté globalement stable pour le mois, soulignant la nature plus sélective des gains récents.
Les mises à jour économiques et d'entreprise ont offert un contexte mitigé mais généralement stable. Les actions de Nike (NKE) ont augmenté après que plusieurs initiés, dont des membres du conseil d'administration et le PDG, ont accru leurs participations suite à une année difficile au cours de laquelle l'action a chuté de plus de 17 %. Sur le front macroéconomique, les données du marché du travail ont indiqué une résilience continue. Les demandes d'allocations chômage initiales sont tombées à 199 000 la semaine dernière, bien en dessous des attentes, tandis que les demandes continues ont également diminué, renforçant l'image d'un environnement à faible embauche et faible licenciement alors que l'année se termine.
Les actions ont connu un début difficile malgré une fin solide
Cette force marque une nette reprise par rapport aux turbulences observées début avril, lorsque des annonces tarifaires généralisées ont déclenché un repli proche du marché baissier qui a poussé le S&P 500 près d'une baisse de 19 % par rapport à son sommet de février. Depuis lors, les investisseurs sont devenus plus confiants que les leçons de politique commerciale ont été assimilées et que les entreprises peuvent ajuster les chaînes d'approvisionnement et les prix pour protéger les marges. Malgré tout, la faiblesse récente a suscité quelques inquiétudes, car les derniers jours de trading de l'année et les premières séances de janvier sont généralement associés au fameux rallye du Père Noël. La phase actuelle de prise de bénéfices pourrait également être un signal précoce de conditions plus agitées à venir. Alors que de nombreux stratèges s'attendent à une autre année positive pour les actions en 2026, il y a un débat croissant sur la question de savoir si les rendements seront plus limités alors que la croissance des bénéfices cherche à justifier des valorisations élevées.
L'intelligence artificielle continue de façonner les narratifs du marché, bien que son influence soit devenue plus nuancée. Après des gains exceptionnels en 2023 et 2024 liés à l'émergence de l'IA générative, le leadership s'est élargi en 2025 et la performance au sein des plus grandes valeurs technologiques a divergé. Alphabet s'est distingué avec des gains dépassant 65 % alors que les investisseurs l'ont positionné comme un bénéficiaire clé de l'IA, tandis qu'Amazon a pris du retard avec une avancée beaucoup plus modeste. Dans le même temps, les rendements en dehors des méga-capitalisations se sont nettement améliorés, les matières premières offrant une performance exceptionnelle. L'or a augmenté de plus de 64 % cette année et l'argent a bondi de plus de 140 %, plaçant les deux métaux sur la voie de leurs plus fortes hausses annuelles depuis la fin des années 1970. Ce changement dans les dynamiques internes du marché a alimenté les attentes selon lesquelles les rendements futurs pourraient dépendre davantage des fondamentaux traditionnels que de la politique monétaire ou des dépenses massives en infrastructures d'IA.
Graphique journalier du Dow Jones
FAQ sur le Dow Jones
Le Dow Jones Industrial Average, l'un des plus anciens indices boursiers au monde, est composé des 30 actions les plus négociées aux États-Unis. L'indice est pondéré par les prix plutôt que par la capitalisation. Il est calculé en additionnant les prix des actions constituantes et en les divisant par un facteur, actuellement 0,152. L'indice a été fondé par Charles Dow, qui a également fondé le Wall Street Journal. Ces dernières années, il a été critiqué pour ne pas être suffisamment représentatif car il ne suit que 30 conglomérats, contrairement à des indices plus larges comme le S&P 500.
De nombreux facteurs différents influencent le Dow Jones Industrial Average (DJIA). La performance globale des sociétés composantes révélée dans les rapports trimestriels sur les bénéfices des entreprises est le principal. Les données macroéconomiques américaines et mondiales contribuent également car elles ont un impact sur le sentiment des investisseurs. Le niveau des taux d'intérêt, fixé par la Réserve fédérale (Fed), influence également le DJIA car il affecte le coût du crédit, dont de nombreuses entreprises dépendent fortement. Par conséquent, l'inflation peut être un moteur majeur ainsi que d'autres indicateurs qui influencent les décisions de la Fed.
La théorie de Dow est une méthode pour identifier la tendance principale du marché boursier développée par Charles Dow. Une étape clé consiste à comparer la direction du Dow Jones Industrial Average (DJIA) et du Dow Jones Transportation Average (DJTA) et à ne suivre que les tendances où les deux évoluent dans la même direction. Le volume est un critère de confirmation. La théorie utilise des éléments d'analyse des pics et des creux. La théorie de Dow postule trois phases de tendance : l'accumulation, lorsque le smart money commence à acheter ou à vendre ; la participation publique, lorsque le grand public se joint ; et la distribution, lorsque le smart money se retire.
Il existe plusieurs façons de trader le DJIA. L'une consiste à utiliser des ETF qui permettent aux investisseurs de trader le DJIA comme un seul titre, plutôt que d'avoir à acheter des actions dans les 30 sociétés constituantes. Un exemple marquant est le SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). Les contrats à terme DJIA permettent aux traders de spéculer sur la valeur future de l'indice et les options offrent le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre l'indice à un prix prédéterminé à l'avenir. Les fonds communs de placement permettent aux investisseurs d'acheter une part d'un portefeuille diversifié d'actions DJIA, offrant ainsi une exposition à l'ensemble de l'indice.
Source: https://www.fxstreet.com/news/dow-jones-industrial-average-softens-on-final-trading-day-of-2025-202512311729
