La Banque centrale russe proposera un accès crypto limité aux investisseurs particuliers

Bien que le régulateur continue de souligner les risques associés aux actifs numériques, le projet constitue l'un des signaux les plus clairs à ce jour qu'une participation plus large pourrait bientôt être autorisée.

Selon une proposition politique publiée mardi, la Banque de Russie autoriserait les investisseurs qualifiés et non qualifiés à acheter des crypto-monnaies, mais sous différents ensembles de restrictions. Les investisseurs non qualifiés ne pourraient acheter qu'une sélection limitée d'actifs numériques liquides après avoir réussi un test de connaissances, leur investissement annuel étant plafonné à 300 000 roubles (environ 3 834 $). Les investisseurs qualifiés, quant à eux, bénéficieraient d'un accès plus large au marché, bien que les pièces axées sur la confidentialité restent interdites et que les exigences de connaissances s'appliquent toujours.

La proposition ouvre également la porte aux résidents russes pour acquérir des crypto-monnaies via des plateformes étrangères. Les investisseurs seraient autorisés à utiliser des comptes à l'étranger et à déplacer des actifs numériques par l'intermédiaire d'intermédiaires russes, à condition de notifier les autorités fiscales du pays de ces transactions. Cette disposition semble viser à apporter plus de transparence à une activité qui s'est souvent déroulée dans des zones grises réglementaires.

Une ligne plus souple qu'auparavant

Le projet fait suite aux remarques antérieures de Vladimir Chistyukhin, premier vice-gouverneur de la banque centrale, qui a indiqué que les régulateurs reconsidéraient les critères stricts précédemment imposés au trading de crypto-monnaies. Il a suggéré que l'exigence dite de « super-investisseur qualifié » – introduite plus tôt cette année – pourrait être assouplie.

Cette catégorie a été lancée fin avril, lorsque les autorités russes ont aidé à établir une plateforme d'échange de crypto-monnaies domestique. À l'époque, l'accès était limité aux investisseurs possédant des actifs dépassant 100 millions de roubles (environ 1,3 million de dollars) ou un revenu annuel d'au moins 50 millions de roubles. En comparaison, la nouvelle proposition élargirait considérablement le nombre de participants éligibles, même si des garanties strictes restent en place.

Malgré ce changement apparent, la banque centrale reste prudente et se distance de toute approbation des crypto-monnaies. Dans son annonce, elle a réitéré que les actifs numériques sont considérés comme des instruments à haut risque. Bien que les crypto-monnaies et les stablecoins soient reconnus comme des actifs pouvant être achetés et vendus, leur utilisation pour les paiements domestiques reste interdite.

Cette position s'aligne sur la législation existante. En 2020, le parlement russe, la Douma d'État, a adopté une législation interdisant l'utilisation des crypto-monnaies comme moyen de paiement dans le pays. La nouvelle proposition ne modifie pas cette restriction.

Si elle est adoptée, le cadre permettrait aux transactions de crypto-monnaies d'être effectuées via des plateformes d'échange, des courtiers et des fiduciaires agréés opérant sous leurs autorisations actuelles. Dans le même temps, les plateformes de crypto-monnaies spécialisées et les dépositaires seraient soumis à des exigences réglementaires supplémentaires, soulignant la préférence du régulateur pour une surveillance stricte même si l'accès s'élargit.

Dans l'ensemble, la proposition suggère un recalibrage plutôt qu'un renversement de la politique crypto de la Russie. Les investisseurs particuliers pourraient bientôt obtenir un accès limité au marché, mais uniquement dans le cadre d'une structure conçue pour plafonner l'exposition, imposer la divulgation et préserver la vision prudente de la banque centrale concernant les actifs numériques.

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