La tokenisation, la représentation d'actifs réels sur une blockchain, pourrait remodeler à la fois les marchés crypto et la finance traditionnelle, tout en introduisant de nouveaux risques que les régulateurs ne sont pas encore équipés pour gérer, selon le Fonds Monétaire International (FMI).
Dans un nouveau rapport, le FMI décrit la tokenisation comme plus qu'une mise à niveau technique des marchés. En déplaçant des actifs comme l'argent, les obligations et les fonds sur des blockchains partagées, les transactions peuvent se régler instantanément, éliminant les intermédiaires et réduisant les délais qui définissent les marchés actuels.
Le FMI affirme que le « règlement atomique » que la tokenisation apporte au monde financier pourrait réduire le risque de contrepartie et obliger les entreprises à gérer la liquidité en temps réel.
« Les événements de stress sont susceptibles de se dérouler plus rapidement, laissant moins de temps pour une intervention discrétionnaire », indique le rapport. « Par conséquent, assurer la stabilité nécessite que la gestion d'actifs tokenisés reste ancrée dans des actifs de règlement sûrs, une finalité juridiquement reconnue et des arrangements de gouvernance robustes. »
Le rapport souligne que les stablecoins — des tokens dont la valeur est indexée sur une monnaie fiduciaire — constituent un pont clé entre la crypto et la finance traditionnelle. Ceux-ci pourraient devenir des actifs de règlement largement utilisés sur les plateformes tokenisées, selon le rapport.
Néanmoins, leur fiabilité dépend des réserves et des systèmes de remboursement, les laissant exposés à des ruées sur les retraits en période de stress.
Le FMI a également averti que des marchés plus rapides et automatisés pourraient amplifier la volatilité, tandis que les smart contracts qui déclenchent des appels de marge ou des liquidations pourraient accélérer les ventes massives pendant les ralentissements. De telles baisses rapides ont été observées sur les marchés crypto.
Les actifs tokenisés peuvent également se déplacer instantanément d'une juridiction à l'autre, compliquant la surveillance et soulevant des préoccupations concernant la fuite des capitaux et la substitution monétaire dans les marchés émergents, a écrit le FMI.
L'organisation a appelé à des cadres juridiques plus clairs et à une coordination mondiale renforcée, arguant que sans eux, la finance tokenisée pourrait approfondir la fragmentation plutôt que d'améliorer l'efficacité.
La tokenisation a été un thème croissant dans le secteur crypto. Les actifs du monde réel ajoutés aux rails de la blockchain ont déjà dépassé 23,2 milliards de dollars selon les données de DeFiLlama. En excluant les stablecoins, la majorité de ce chiffre se présente sous forme d'or tokenisé ou de fonds du marché monétaire.
Source : https://www.coindesk.com/markets/2026/04/06/imf-warns-tokenization-could-bring-crypto-risks-into-global-financial-markets
