رقابت لایه-1 هرگز به این شدت نبوده است.
اما برخلاف رالیهای گذشته که بیشتر "پیش از تبلیغات" بودند و هر خبر کوچک L1 میتوانست باعث افزایش کوتاهمدت شود، این چرخه متفاوت به نظر میرسد. اکنون، نبرد در هسته اتفاق میافتد: چه چیزی سرمایه واقعی را جذب میکند.
طبیعتاً، اتریوم [ETH] دقیقاً در این ترکیب قرار دارد. روی زنجیره، اوضاع خوب به نظر میرسد: استیکینگ به اوج قیمت رسید با حدود 36 میلیون ETH قفل شده (حدود 30٪ از کل عرضه)، و صف اعتبارسنج روی 2.4 میلیون ETH قرار دارد.
منبع: ValidatorQueue
به طور خلاصه، اعتماد بلندمدت به شبکه در حال رشد است.
در حمایت از آن، تقریباً 140 هزار ETH از صرافیها خارج شدهاند، و ذخایر صرافی اتریوم را به 16.44 میلیون کاهش داده است. همه اینها را کنار هم بگذارید، و این نشاندهنده یک شوک احتمالی عرضه است که به آرامی در حال شکلگیری است.
تأثیر در حرکت قیمت نشان داده میشود، با افزایش 7٪ ETH. اما با بزرگنمایی، اتریوم تنها زنجیرهای نیست که به رکوردها میرسد، که این سؤال کلیدی را مطرح میکند: آیا کاهش در ETH.D میتواند تأثیر تمام آن استیکینگ را تضعیف کند؟
استیکینگ اتریوم به اوج قیمت میرسد، اما تسلط میتواند آزمایش شود
نقطه عطف استیکینگ اخیر اتریوم هنوز سیگنال صعودی واضحی ارسال نمیکند.
با نگاهی به سایر L1ها، بسیاری رکوردهای جدید را میشکنند. برای مثال، ارزش RWA توکنیزه شده در سولانا [SOL] برای اولین بار از 1 میلیارد دلار فراتر رفت، به اوج قیمت رسید و جریان سرمایه بلندمدت را تقویت کرد.
در همین حال، Monero [XMR] برای اولین بار به 800 دلار به ازای هر سکه رسید، با رالی هفتگی 28٪ و افزایش ارزش بازار آن به 15 میلیارد دلار. قابل توجه است که همه اینها در حالی اتفاق میافتد که تسلط اتریوم یک تنظیم نوسانی را نشان میدهد.
منبع: TradingView (ETH.D)
از منظر نمودار، ETH.D اکنون در نزدیکی یک مقاومت کلیدی است.
همانطور که نمودار بالا نشان میدهد، شاخص بیش از هشت هفته بین 12٪-13٪ در بازار کناری بوده است. شکست بالای 13٪ قابل توجه خواهد بود زیرا اتریوم از اواخر سهماهه سوم 2025 آن سطح را آزمایش نکرده است.
با این حال، افزایش رقابت L1 یک عامل است.
رکورد استیکینگ ETH به تنهایی به آن یک برتری واضح نمیدهد، به خصوص که رقبا فعالیت مشابهی را میبینند. در واقع، سولانا حتی تاکنون در سال 2026 با سود 16٪ پیشرو است، که ETH.D را به معیار کلیدی برای شکست اتریوم تبدیل میکند.
افکار نهایی
- با قفل شدن 36 میلیون ETH و رشد اعتماد بلندمدت، کاهش ذخایر صرافی یک شوک احتمالی عرضه را در بازی نگه میدارد.
- شروع قوی سولانا در سال 2026 و عملکرد کناری ETH.D نشان میدهد که نقطه عطف استیکینگ اتریوم به تنهایی شکست را تضمین نمیکند.
منبع: https://ambcrypto.com/staked-ethereum-hits-36m-ath-but-its-not-bullish-yet-heres-why/


