انقلاب معاملات سهام زنجیره‌ای: شبکه OPEN فیگر آینده‌ای تحول‌آفرین برای بازارهای عمومی را باز می‌کند

BitcoinWorld

انقلاب معاملات درون زنجیره ای سهام: شبکه OPEN فیگر آینده ای تحول آفرین برای بازارهای عمومی را باز می کند

در یک حرکت برجسته برای فناوری مالی، Figure Technology Solutions به طور رسمی شبکه OPEN خود را راه اندازی کرده است، یک پلتفرم پیشگام که برای تسهیل معاملات درون زنجیره ای سهام عمومی طراحی شده است. این پیشرفت که توسط Wu Blockchain در مارس 2025 گزارش شده است، نشان دهنده گامی مهم در جهت ادغام بازارهای سنتی سهام با زیرساخت بلاک چین است. در نتیجه، صنعت مالی اکنون با تغییر پارادایم بالقوه ای در نحوه صدور، تسویه و معامله اوراق بهادار در سطح جهانی مواجه است.

درک شبکه OPEN برای معاملات درون زنجیره ای سهام

Figure Technology Solutions، که توسط مایک کگنی، مدیرعامل سابق SoFi تأسیس شده است، شبکه OPEN را بر روی بلاک چین اختصاصی Provenance خود ساخته است. اساساً، این شبکه امکان ایجاد و مبادله سهام توکنیزه شده را فراهم می کند. این توکن های دیجیتال مستقیماً توسط سهام واقعی نگهداری شده در حضانت پشتیبانی می شوند. بنابراین، شرکت ها می توانند اوراق بهادار دیجیتال درون زنجیره ای صادر کنند که نمایانگر سهام فیزیکی آنها است. سپس سرمایه گذاران می توانند این دارایی های توکنیزه شده را مستقیماً در شبکه بلاک چین معامله کنند. این فرآیند چندین مزیت کلیدی نسبت به سیستم های سنتی را وعده می دهد.

• سرعت تسویه پیشرفته: تراکنش ها می توانند در چند دقیقه یا ثانیه تسویه شوند، نه روزها (T+2).
• کاهش ریسک طرف مقابل: بلاک چین به عنوان یک منبع واحد و تغییرناپذیر حقیقت عمل می کند.
• کارایی عملیاتی: بسیاری از فرآیندهای دستی بک آفیس مانند تطبیق را خودکار می کند.
• دسترسی افزایش یافته: به طور بالقوه بازارها را به طیف گسترده تری از شرکت کنندگان باز می کند و مالکیت جزئی را به طور یکپارچه تر امکان پذیر می سازد.

علاوه بر این، خود بلاک چین Provenance یک شبکه مجاز و اثبات سهام است که به طور خاص بر برنامه های مالی متمرکز است. این شبکه در حال حاضر بیش از 10 میلیارد دلار ارزش تراکنش را پشتیبانی می کند، عمدتاً برای ایجاد وام و مدیریت صندوق. شبکه OPEN از این پایه مستقر و آگاه از مقررات بهره می برد.

زمینه گسترده تر اوراق بهادار توکنیزه شده

راه اندازی OPEN در خلأ رخ نمی دهد. در عوض، وارد چشم انداز مالی می شود که به طور فزاینده ای در حال کاوش در توکنیزه کردن دارایی است. مؤسسات بزرگی مانند JPMorgan، BlackRock و Franklin Templeton همگی پروژه های مبتنی بر بلاک چین خود را برای دارایی های سنتی آغاز کرده اند. به عنوان مثال، پروژه Guardian از سوی مقام پولی سنگاپور اوراق قرضه و سپرده های توکنیزه شده را آزمایش کرده است. به طور مشابه، بانک سرمایه گذاری اروپا اوراق قرضه دیجیتال را در بلاک چین های خصوصی منتشر کرده است. با این حال، رویکرد فیگر به طور خاص سهام معامله شده عمومی، یک بازار عظیم و بسیار تنظیم شده را هدف قرار می دهد.

این روند توسط یک شناخت واضح صنعت از پتانسیل بلاک چین برای کاهش اصطکاک هدایت می شود. سیستم های قدیمی برای تسویه و پاکسازی معاملات سهام، که اغلب چندین دهه قدمت دارند، شامل واسطه های متعددی هستند. هر واسطه هزینه، زمان و پیچیدگی را اضافه می کند. در مقابل، فناوری بلاک چین می تواند یک دفتر کل یکپارچه را ایجاد کند که بین شرکت کنندگان مجاز به اشتراک گذاشته شود. این دفتر کل مشترک از نظر تئوری نیاز به تطبیق مداوم بین سیستم های متفاوت را از بین می برد.

موانع نظارتی و مسیر پذیرش

علیرغم وعده فناوری، چالش اصلی برای معاملات درون زنجیره ای سهام، انطباق با مقررات باقی می ماند. بازارهای اوراق بهادار عمومی توسط قوانین سختگیرانه ای از سوی نهادهایی مانند کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) و مرجع نظارت بر صنعت مالی (FINRA) اداره می شوند. هر سیستم معاملاتی جدید باید انطباق با مقررات مربوط به موارد زیر را تضمین کند:

• حمایت از سرمایه گذار و اقدامات ضد کلاهبرداری
• نظارت بر دستکاری بازار (مثلاً، Reg M، Reg SHO)
• الزامات مشتری خودت را بشناس (KYC) و مبارزه با پولشویی (AML)
• تعهدات شفافیت و گزارش دهی

فیگر به طور عمدی به این چالش نزدیک شده است. بلاک چین Provenance مجاز است، به این معنی که نهادهای شناخته شده و بررسی شده گره های شبکه را اداره می کنند. این ساختار به تنظیم کنندگان یک نقطه نظارت واضح می دهد، برخلاف شبکه های عمومی بدون مجوز. علاوه بر این، فیگر به طور فعال با تنظیم کنندگان درگیر شده است و قبلاً نامه عدم اقدام از SEC برای یک برنامه بلاک چین متفاوت دریافت کرده است. شبکه OPEN احتمالاً در ابتدا به سرمایه گذاران نهادی و معتبر خدمت خواهد کرد و چارچوب های نظارتی موجود برای اوراق بهادار خصوصی را طی خواهد کرد قبل از اینکه به بازارهای عمومی گسترده تر گسترش یابد.

تأثیرات بالقوه بر ساختار بازار و شرکت کنندگان

پذیرش موفق معاملات درون زنجیره ای سهام از طریق شبکه هایی مانند OPEN می تواند زیرساخت بازار مالی را تغییر شکل دهد. برای صرافی ها و اتاق های تسویه، این فناوری هم یک تهدید مخرب و هم یک فرصت کارایی ارائه می دهد. نقش های سنتی ممکن است از دروازه بانان مرکزی به اعتبار سنج ها یا ارائه دهندگان خدمات در شبکه های غیرمتمرکز تکامل یابند. برای کارگزاران-دلال ها، عملیات می تواند به طور قابل توجهی ارزان تر و سریع تر شود و به طور بالقوه هزینه ها را برای سرمایه گذاران نهایی کاهش دهد. حضانت کنندگان تحول نقش خود را خواهند دید و بر ایمن سازی کلیدهای خصوصی کیف پول های بلاک چین متمرکز خواهند شد به جای گواهی سهام فیزیکی یا الکترونیکی.

برای شرکت هایی که سهام صادر می کنند، این فرآیند می تواند ساده تر و مقرون به صرفه تر شود. یک صدور مستقیم درون زنجیره ای، که اغلب "IPO دیجیتال" نامیده می شود، ممکن است هزینه های تضمین و بارهای اداری را کاهش دهد. همچنین می تواند مدیریت سرمایه پویاتری را امکان پذیر کند، مانند سود سهام قابل برنامه ریزی یا ارتباطات خودکار سهامداران. برای سرمایه گذاران، مزایا بر دسترسی، نقدینگی و شفافیت متمرکز است. سهام جزئی هر شرکتی می تواند 24/7 در یک دفتر کل جهانی معامله شود، با سوابق مالکیت تغییرناپذیر و قابل تأیید فوری.

تحلیل کارشناسی در مورد تحول فناوری

تحلیلگران فناوری مالی مشاهده می کنند که حرکت فیگر بخشی از یک همگرایی گسترده تر است. "ما شاهد گام منطقی بعدی در دیجیتالی شدن امور مالی هستیم،" یک مدیر تحقیقاتی فین تک در یک مشاوره بزرگ اشاره می کند. "ابتدا معاملات الکترونیکی آمد، سپس اجرای الگوریتمی. اکنون، خود لایه تسویه و مالکیت از طریق فناوری های دفتر کل توزیع شده دیجیتالی می شود. تمایز کلیدی برای فیگر یکپارچه سازی عمودی آنها است - آنها پشته بلاک چین، پلتفرم وام دهی و اکنون شبکه معاملاتی را کنترل می کنند که می تواند اثرات شبکه قدرتمندی ایجاد کند."

با این حال، کارشناسان همچنین هشدار می دهند که برتری فناوری به تنهایی موفقیت را تضمین نمی کند. پذیرش نیازمند ایجاد اعتماد در سراسر یک اکوسیستم پراکنده از کارگزاران، بازارسازان و تنظیم کنندگان است. شبکه باید نه تنها سرعت و صرفه جویی در هزینه، بلکه انعطاف پذیری و امنیت تزلزل ناپذیر را نیز نشان دهد. تلاش های قبلی برای معاملات اوراق بهادار مبتنی بر بلاک چین، مانند پلتفرم tZero، پذیرش کندتر از حد انتظار را مشاهده کرده اند که دشواری تغییر رفتارها و سیستم های ریشه دار را برجسته می کند.

نتیجه گیری

راه اندازی شبکه OPEN توسط Figure Technology Solutions لحظه ای محوری در تکامل بازارهای سرمایه را نشان می دهد. با فعال کردن معاملات درون زنجیره ای سهام عمومی توکنیزه شده، فیگر زیرساخت بنیادین بازارهای سهام جهانی را به چالش می کشد. این ابتکار کارایی، شفافیت و دسترسی بیشتری را وعده می دهد. با این وجود، موفقیت بلندمدت آن به پیمایش چشم اندازهای نظارتی پیچیده و دستیابی به توده بحرانی در بین شرکت کنندگان نهادی بستگی دارد. همانطور که جهان مالی تماشا می کند، شبکه OPEN می تواند یا سنگ بنای یک معماری بازار دیجیتال جدید شود یا یک مطالعه موردی ارزشمند در سفر دشوار نوآوری مالی. فشار برای معاملات درون زنجیره ای یکپارچه سهام بدون شک در حال تسریع است.

سوالات متداول

Q1: شبکه OPEN دقیقاً چیست؟
شبکه OPEN یک پلتفرم مبتنی بر بلاک چین است که توسط Figure Technology Solutions توسعه یافته است. این به شرکت ها اجازه می دهد توکن های دیجیتال نمایانگر سهام معامله شده عمومی خود را صادر کنند و به سرمایه گذاران امکان می دهد این اوراق بهادار توکنیزه شده را مستقیماً در بلاک چین معامله کنند.

Q2: سهام توکنیزه شده در شبکه OPEN چه تفاوتی با سهام سنتی دارند؟
سهام توکنیزه شده نمایش های دیجیتال مالکیت ثبت شده بر روی بلاک چین هستند. در حالی که آنها 1:1 توسط سهام واقعی نگهداری شده در حضانت پشتیبانی می شوند، آنها تسویه سریع تر (به طور بالقوه در چند ثانیه)، کاهش هزینه های واسطه را امکان پذیر می کنند و می توانند با عملکرد اضافی برنامه ریزی شوند، برخلاف سهام ورودی کتاب الکترونیکی سنتی.

Q3: آیا سرمایه گذاران خرده فروشی امروز می توانند سهام را در شبکه OPEN معامله کنند؟
در ابتدا، دسترسی احتمالاً به سرمایه گذاران نهادی و معتبر محدود خواهد شد زیرا پلتفرم مقررات اوراق بهادار موجود را طی می کند. دسترسی گسترده خرده فروشی نیاز به وضوح و تأیید نظارتی بیشتری دارد که یک احتمال بلندمدت است اما یک ویژگی فوری نیست.

Q4: شبکه OPEN از کدام بلاک چین استفاده می کند؟
این شبکه بر روی بلاک چین Provenance ساخته شده است، یک بلاک چین مجاز و اثبات سهام که همچنین توسط فیگر توسعه یافته است. این به طور خاص برای برنامه های مالی تنظیم شده طراحی شده است و در حال حاضر حجم تراکنش قابل توجهی را برای محصولات مالی دیگر مدیریت می کند.

Q5: ریسک های اصلی مرتبط با معاملات سهام توکنیزه شده درون زنجیره ای چیست؟
ریسک های کلیدی شامل عدم قطعیت نظارتی، ریسک فناوری اشکالات قرارداد هوشمند یا آسیب پذیری های شبکه، چشم انداز در حال تکامل حضانت دارایی های دیجیتال و پتانسیل برای نقدینگی محدود اولیه در مقایسه با صرافی های عمومی مستقر مانند NYSE یا NASDAQ است.

این پست انقلاب معاملات درون زنجیره ای سهام: شبکه OPEN فیگر آینده ای تحول آفرین برای بازارهای عمومی را باز می کند برای اولین بار در BitcoinWorld ظاهر شد.