مشارکت خرده‌فروشی اتریوم ناپدید می‌شود: به پایین‌ترین سطح یک ساله در فعالیت شبکه می‌رسد

اتریوم در تلاش است تا روایت صعودی متقاعدکننده‌ای را حفظ کند، در حالی که شرایط بازار به بدتر شدن ادامه می‌دهد و تعداد فزاینده‌ای از تحلیلگران شروع به پیش‌بینی بازار خرسی گسترده‌تر کرده‌اند. پس از ماه‌ها نوسان شدید و فازهای اصلاحی مکرر، حرکت قیمت به تنهایی نتوانسته اعتماد را بازگرداند و شرکت‌کنندگان را به طور فزاینده‌ای محتاط کرده است.

این تردید اکنون به وضوح در داده های درون زنجیره ای منعکس می‌شود و این ایده را تقویت می‌کند که بازار ضعیف فعلی صرفاً تکنیکال نیست، بلکه ساختاری است.

طبق گزارش اخیر CryptoQuant، فعالیت شبکه اتریوم به سطوحی کاهش یافته است که به شدت نشان‌دهنده کاهش مشارکت خرده‌فروشی است. آدرس فعال ارسال‌کننده به سمت رقم ۱۷۰٬۰۰۰ کاهش یافته است، آستانه‌ای که از نظر تاریخی با کاهش تعامل سرمایه‌گذاران کوچکتر مرتبط بوده است. در چرخه‌های گذشته، فعالیت خرده‌فروشی معمولاً در طول فازهای صعودی با ورود شرکت‌کنندگان جدید به بازار گسترش می‌یابد، سپس پس از کاهش اعتماد و تضعیف حرکت قیمت به شدت منقبض می‌شود.

نوسان قیمت طولانی‌مدت و حرکت قیمت اصلاحی احتمالاً اعتقاد کوتاه مدت اتریوم را فرسوده کرده و شرکت‌کنندگان خرده‌فروشی را به حاشیه رانده یا به طور کامل از بازار خارج کرده است. این غیبت اهمیت دارد. جریان سرمایه خرده‌فروشی اغلب نقش حیاتی در حفظ حرکت در طول بهبودها ایفا می‌کند و بدون آن، حرکات صعودی تمایل دارند به سرعت متوقف شوند.

سیگنال‌های درون زنجیره‌ای به فرسودگی اشاره دارند، نه تسلیم

طبق تحلیل CryptoOnchain، فعالیت درون زنجیره‌ای به شدت افسرده اتریوم با یک فاز کلاسیک از فرسودگی فروشنده همسو است تا تسلیم فعال. در این رژیم، فشار فروش به تدریج کاهش می‌یابد زیرا شرکت‌کنندگانی که مایل به خروج بودند عمدتاً این کار را انجام داده‌اند، اما تقاضای تازه به طور معنی‌داری بازنگشته است. نتیجه تعادل شکننده‌ای است که در آن قیمت ممکن است پایدار شود، اما صعود در غیاب خریداران جدید محدود باقی می‌ماند.

عدم مشارکت خرده‌فروشی نقش محوری در این پویایی ایفا می‌کند. جریان سرمایه خرده‌فروشی معمولاً حرکت اولیه را در طول بازگشت‌های اولیه فراهم می‌کند و حرکات قیمت را پس از شروع بازگشت اعتماد تقویت می‌کند. با آدرس فعال ارسال‌کننده در پایین‌ترین سطح یک ساله، این کاتالیزور در حال حاضر وجود ندارد، که کمک می‌کند توضیح دهد چرا تلاش‌های صعودی سطحی و کوتاه‌مدت بوده‌اند.

با این حال، این محیط مشابه از نظر تاریخی شرکت‌کنندگان بزرگتر و بلندمدت را جذب کرده است. نهادها و دارندگان موقعیت با اعتقاد بالا اغلب در دوره‌های فعالیت کم، زمانی که نقدینگی کم است و احساسات قاطعانه منفی است، تجمع می‌کنند.

مهم این است که یک سیگنال بهبود معتبر تنها از حرکت قیمت ظاهر نمی‌شود. CryptoOnchain تأکید می‌کند که یک تغییر پایدار نیاز به بازگشت تدریجی در آدرس فعال ارسال‌کننده همراه با پایدار قیمت دارد.

آن ترکیب به بازگشت تقاضا و بهبود استفاده از شبکه اشاره خواهد کرد. برعکس، رکود مستمر یا کاهش بیشتر در فعالیت آدرس خطر ورود اتریوم به فاز تحکیم عمیق‌تر یا حتی یک فاز تخریب تقاضا را افزایش می‌دهد.

در حالی که شرایط فعلی بازار ضعیف کوتاه مدت واضح و عدم تعامل خرده‌فروشی را برجسته می‌کنند، تنظیمات درون زنجیره‌ای مشابه از نظر تاریخی نزدیک کف‌های ساختاری شکل گرفته‌اند و پتانسیل تغییر روند میان‌مدت را ایجاد می‌کنند اگر فعالیت شروع به بهبود کند.

قیمت اتریوم در حمایت ساختاری کلیدی تلاش می‌کند

حرکت قیمت اتریوم در نمودار ۳ روزه بازاری را منعکس می‌کند که بین حمایت ساختاری و فشار نزولی مداوم گیر کرده است. پس از عدم نگهداری بالای منطقه ۳٬۲۰۰ تا ۳٬۳۰۰ دلار، ETH واژگون شده و اکنون نزدیک ناحیه ۲٬۸۵۰ دلار در حال تحکیم است، منطقه‌ای که از نزدیک با میانگین متحرک ۲۰۰ روزه همسو است. این سطح از نظر تاریخی به عنوان نقطه عطف میان‌مدت عمل کرده است و آن را برای گاوها حیاتی می‌کند تا از آن دفاع کنند تا از تغییر روند عمیق‌تر جلوگیری شود.

رد اخیر از اوج ۴٬۰۰۰ تا ۴٬۸۰۰ دلار یک اوج پایین‌تر واضح در ساختار گسترده‌تر را نشان می‌دهد و این ایده را تقویت می‌کند که حرکت از اواخر ۲۰۲۵ تضعیف شده است. در حالی که قیمت به طور مختصر میانگین متحرک ۱۰۰ روزه را در طول بازگشت میان سال بازپس گرفت، نتوانست پذیرش پایدار بالای آن را حفظ کند و ETH از آن زمان به زیر میانگین‌های کوتاه مدت سقوط کرده است. این نشان می‌دهد که رالی‌ها هنوز به فروش می‌رسند تا اینکه به طور تهاجمی انباشته شوند.

حرکت قیمت با بازاری همسو است که به فاز تحکیم در حال گذار است تا تسلیم فوری. اگر ETH منطقه حمایت ۲٬۸۰۰ تا ۲٬۷۵۰ دلار را به طور قاطع از دست بدهد، خطر نزولی به سمت منطقه ۲٬۴۰۰ دلار باز می‌شود، جایی که حمایت روند بلندمدت همگرا می‌شود.

برعکس، هر بهبود صعودی نیاز به پایدار شدن ETH بالای میانگین متحرک ۲۰۰ روزه و بازپس گرفتن سطح ۳٬۲۰۰ دلار با حجم در حال گسترش دارد. تا آن زمان، نمودار به دیدگاه محتاطانه و محدود به محدوده با خطرات نزولی هنوز موجود تمایل دارد.

تصویر ویژه از ChatGPT، نمودار از TradingView.com