ویتالیک بوترین هویت اتریوم را به عنوان زیرساخت هدایت‌شده توسط سازندگان تأیید می‌کند

بنیانگذار مشترک اتریوم تأکید می‌کند که ارزش شبکه از اکوسیستم آن ناشی می‌شود نه از سوداگری توکن، که یک ارزش پیشنهادی اساساً متفاوت از بیت کوین را برجسته می‌کند.

تعریف هدف اصلی اتریوم

ویتالیک بوترین، بنیانگذار مشترک اتریوم، دیدگاه روشنی برای درک ارزش شبکه بیان کرده است: "ارزش اتریوم از چیزی که مردم روی آن می‌سازند، می‌آید." این بیانیه هویت بلاک چین اتریوم را به عنوان زیرساخت و نه صرفاً یک دارایی دیجیتال خلاصه می‌کند، و ارزش شبکه را جدایی‌ناپذیر از برنامه‌ها، پروتکل‌ها و نوآوری‌هایی که پلتفرم آن امکان‌پذیر می‌کند، قرار می‌دهد.

این اظهارنظر در دوره‌ای از استرس بازار می‌آید، با قیمت‌های ارز دیجیتال تحت فشار و احساسات در سطوح ترس شدید. چارچوب‌بندی بوترین توجه را از حرکات قیمت کوتاه‌مدت به کاربرد زیربنایی که اتریوم را از ارزهای دیجیتال صرفاً پولی متمایز می‌کند، هدایت می‌کند.

یک ارزش پیشنهادی متفاوت

این بیانیه تضاد ضمنی با روایت ارزش ارز دیجیتال بیت کوین را نشان می‌دهد. ارز دیجیتال بیت کوین ارزش خود را عمدتاً از کمیابی و ویژگی‌های پولی می‌گیرد - سقف عرضه ثابت 21 میلیون، مقاومت در برابر سانسور و ویژگی‌های ذخیره ارزش. دارندگان ارز دیجیتال بیت کوین را برای آنچه هست ارزشمند می‌دانند.

اتریوم تحت منطق متفاوتی عمل می‌کند. شبکه به عنوان پلتفرمی عمل می‌کند که قرارداد هوشمند، برنامه‌های غیرمتمرکز و پول قابل برنامه‌ریزی را امکان‌پذیر می‌کند. ارزش آن نه ویژگی‌های ذاتی توکن بلکه ارزش جمعی همه چیزهایی است که با استفاده از زیرساخت آن ساخته شده است. کاربران اتریوم را برای آنچه امکان‌پذیر می‌کند، ارزشمند می‌دانند.

این تمایز تزهای سرمایه‌گذاری، اولویت‌های توسعه و پویایی رقابتی را شکل می‌دهد. اتریوم باید به طور مداوم سازندگان را جذب کند تا ارزش‌گذاری خود را توجیه کند، در حالی که ارز دیجیتال بیت کوین می‌تواند بیشتر به اثرات شبکه پولی و روایت‌های کمیابی متکی باشد.

اکوسیستم به عنوان شواهد

فعالیت ساخت و ساز که بوترین به آن اشاره می‌کند قابل توجه و قابل اندازه‌گیری است. اتریوم میزبان اکوسیستم غیر متمرکز مالی غالب است، با میلیاردها دلار قفل شده در پروتکل‌های وام‌دهی، صرافی‌های غیرمتمرکز و استراتژی‌های تولید بازده. اکثر فعالیت‌های NFT در اتریوم و شبکه‌های لایه 2 آن رخ می‌دهد.

متامسک، کیف پول پیشرو اتریوم که اخیراً پشتیبانی از ارز دیجیتال بیت کوین را اضافه کرده است، به بیش از 30 میلیون کاربر فعال ماهانه خدمات می‌دهد. هزاران برنامه‌های غیرمتمرکز دسته‌های مختلفی از بازی تا حاکمیت تا مدیریت هویت را در بر می‌گیرند.

راه‌حل‌های مقیاس‌پذیری لایه 2 از جمله Arbitrum، Optimism و Base ظرفیت اتریوم را گسترش داده‌اند در حالی که تضمین‌های امنیتی آن را به ارث می‌برند. این اکوسیستم در حال گسترش نشان‌دهنده ساختاری است که بوترین آن را به عنوان منبع ارزش اتریوم شناسایی می‌کند.

معیارهای فعالیت توسعه‌دهندگان این نکته را تقویت می‌کند. اتریوم به طور مداوم در تعداد توسعه‌دهندگان فعال، کامیت‌های GitHub و راه‌اندازی پروژه‌های جدید پیشتاز پلتفرم‌های بلاک چین است. این فعالیت ساخت و ساز پایدار نشان‌دهنده اعتماد مداوم به اتریوم به عنوان پلتفرم توسعه ترجیحی است.

پیامدها برای ارزش‌گذاری

چارچوب بوترین نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران چگونه باید اتریوم را ارزیابی کنند. به جای تمرکز اصلی بر قیمت توکن یا مقایسه ارزش بازار با ارز دیجیتال بیت کوین، دیدگاه محوری ساخت و ساز بر معیارهای اکوسیستم تأکید می‌کند.

ارزش کل قفل شده (TVL) در پروتکل‌های DeFi، حجم تراکنش‌های معاملاتی روزانه در شبکه‌های لایه 2، روندهای فعالیت توسعه‌دهندگان و راه‌اندازی برنامه‌های جدید به شاخص‌های اصلی تبدیل می‌شوند. قیمت توکن در نهایت این اصول اساسی را منعکس می‌کند نه اینکه آنها را هدایت کند.

این دیدگاه هم اطمینان و هم چالش را در دوران رکود بازار ارائه می‌دهد. کاهش قیمت کمتر نگران‌کننده به نظر می‌رسد اگر فعالیت ساخت و ساز زیربنایی قوی باقی بماند. با این حال، این چارچوب همچنین خواستار ادامه ساخت و ساز است - اتریوم نمی‌تواند تنها به کمیابی برای پشتیبانی از ارزش‌گذاری متکی باشد.

فشار رقابتی

مدل ارزش محوری سازنده، اتریوم را به رقابت در روش‌هایی که ارز دیجیتال بیت کوین عمدتاً از آن اجتناب می‌کند، قرار می‌دهد. پلتفرم‌های لایه 1 جایگزین از جمله سولانا، آوالانچ و تازه‌واردان به طور فعال توسعه‌دهندگان را با هزینه‌های کمتر، تراکنش‌های سریع‌تر یا رویکردهای فنی متمایز جذب می‌کنند.

سولانا به طور خاص توجه قابل توجهی از توسعه‌دهندگان و فعالیت کاربران را جلب کرده است. محصولات نهادی مانند ETP سولانای استیک شده Invesco Galaxy که اخیراً راه‌اندازی شده است، نشان‌دهنده شناخت روزافزون جایگزین‌های اکوسیستم اتریوم است.

اگر سازندگان به پلتفرم‌های رقیب مهاجرت کنند، ارزش پیشنهادی اتریوم تحت چارچوب خود بوترین تضعیف می‌شود. اثرات شبکه و عمق اکوسیستم موجود مزایایی را فراهم می‌کند، اما اینها باید به طور مداوم از طریق تجربه برتر توسعه‌دهنده و قابلیت فنی تقویت شوند.

اکوسیستم لایه 2 اتریوم پیچیدگی بیشتری ایجاد می‌کند. در حالی که لایه 2ها کاربرد اتریوم را گسترش می‌دهند، آنها همچنین به طور بالقوه فضای بلوک لایه پایه را کالایی می‌کنند. ارزش ممکن است به لایه 2های موفق به جای خود ETH تعلق گیرد، که اکوسیستمی که بوترین توصیف می‌کند را تکه‌تکه می‌کند.

پاسخ استراتژیک

نقشه راه توسعه اتریوم به فشارهای رقابتی می‌پردازد. ارتقاهای مداوم هدف کاهش هزینه‌های تراکنش، افزایش توان عملیاتی و بهبود تجربه توسعه‌دهنده را دارند. انتقال شبکه به اثبات سهام مصرف انرژی را کاهش داد و بازده استیکینگ را فعال کرد که انگیزه‌های نگهداری را افزایش می‌دهد.

ارتقاهای آینده که هدف اشتراک گذاری اتریوم و بهبود بیشتر مقیاس‌پذیری را دارند، به دنبال حفظ موقعیت اتریوم به عنوان پلتفرم قرارداد هوشمند برتر هستند. نقشه راه نشان‌دهنده درک این است که جذب سازنده نیازمند پیشرفت مداوم فنی است.

ساختارهای جامعه و حاکمیت نیز نقش دارند. فرآیند توسعه غیرمتمرکز اتریوم، مستندات گسترده و ابزارهای تثبیت‌شده هزینه‌های تغییر را برای توسعه‌دهندگان ایجاد می‌کند. بلوغ اکوسیستم مزایایی را فراهم می‌کند که پلتفرم‌های جدیدتر باید برای مطابقت با آن تلاش کنند.

زمینه بازار

بیانیه بوترین در میان شرایط چالش‌برانگیز بازار می‌آید. ارز دیجیتال بیت کوین به زیر 86,000 دلار سقوط کرده است، لیکویید شدن 108٪ افزایش یافته و به 665 میلیون دلار رسیده است، و شاخص ترس و طمع نشان‌دهنده ترس شدید است. قیمت‌های ETH همراه با بازار گسترده‌تر کاهش یافته‌اند.

در این زمینه، یادآوری تمرکز بر ساخت و ساز به جای قیمت، دیدگاهی را ارائه می‌دهد. چرخه‌های بازار موقتی هستند، اما توسعه زیرساخت در طول زمان ترکیب می‌شود. پروژه‌هایی که در دوران رکود راه‌اندازی می‌شوند اغلب قوی‌ترین زمانی ظاهر می‌شوند که شرایط بهبود می‌یابد.

این بیانیه همچنین ممکن است نشان‌دهنده اعتماد به موقعیت رقابتی اتریوم باشد. علی‌رغم رشد پلتفرم جایگزین و استرس بازار، بوترین بر فعالیت ساخت و سازی که در سراسر اکوسیستم اتریوم ادامه دارد، تأکید می‌کند.

چشم‌انداز بلندمدت

چارچوب محوری سازنده، آرزوهای بلندمدت اتریوم را منعکس می‌کند. بوترین و سایر رهبران اتریوم شبکه را به عنوان زیرساخت بنیادی برای اینترنت غیرمتمرکزتر تصور می‌کنند - یک لایه پایه که بر روی آن بی‌شمار برنامه و موارد استفاده ظهور می‌کنند.

این چشم‌انداز نیازمند فعالیت ساخت و ساز پایدار در طول سال‌ها و دهه‌ها است. نوسانات قیمت کوتاه‌مدت کمتر از گسترش مداوم اکوسیستم اهمیت دارند. برنامه‌هایی که در نهایت ارزش اتریوم را تعریف خواهند کرد ممکن است هنوز وجود نداشته باشند.

با تأکید بر ساخت و ساز به عنوان منبع ارزش، بوترین انگیزه‌ها را همسو می‌کند. توسعه‌دهندگان، سرمایه‌گذاران و کاربران همه از رشد اکوسیستم بهره‌مند می‌شوند. این بیانیه تقویت می‌کند که موفقیت اتریوم به مشارکت جمعی بستگی دارد نه نگهداری منفعل.