سرمایه در حال چرخش از بیت کوین به اتریوم است – داده‌های آن‌چین نشان می‌دهد که این پایان نیست

اتریوم بالاتر از سطوح قیمتی کلیدی نگه داشته شده است زیرا بازار برای یک حرکت قاطع آماده می‌شود. نمودار سازنده به نظر می‌رسد. داده‌های ماه مارس از XWIN Research Japan توضیح می‌دهد که چرا نمودار ممکن است آنچه را که در واقع در زیر آن اتفاق می‌افتد، کمتر از حد واقعی نشان دهد.

گزارش یک چرخش سرمایه را مستند می‌کند که ماه گذشته به وضوح رخ داد — و اکثر شرکت‌کنندگان آن را به جای ساختار به حرکت نسبت دادند. در حالی که Bitcoin در ماه مارس 1.83% رشد کرد، اتریوم 7.12% افزایش یافت. این شکاف عملکرد تیتر خبر نیست. واگرایی ارزش بازار است. ارزش بازار Bitcoin در همان دوره 0.43% کاهش یافت در حالی که اتریوم 2.97% گسترش یافت — به این معنی که سرمایه فقط به سمت ETH جریان نداشت، بلکه به طور همزمان از BTC خارج می‌شد. این تعریف تخصیص مجدد است، نه تصادف.

خوانش ساختاری فراتر می‌رود. نوسان تحقق یافته اتریوم در ماه مارس به 62.8% در مقابل 49.8% Bitcoin رسید — که نقش ETH را به عنوان دارایی با بتای بالاتر در این رابطه تأیید می‌کند. علی‌رغم همبستگی تقریباً 0.94 بین دو دارایی، اتریوم حرکات در نقدینگی و اشتهای ریسک را به طور نامتناسبی تقویت می‌کند. هنگامی که شرایط بهبود می‌یابد، ETH سخت‌تر پاسخ می‌دهد. هنگامی که بدتر می‌شوند، ETH آسیب بیشتری را جذب می‌کند.

شرایط ماه مارس بهبود یافت. ETH بر این اساس پاسخ داد. سؤالی که گزارش مطرح می‌کند — و آنچه سطح قیمت فعلی مطالبه می‌کند — این است که آیا شرایطی که چرخش ماه مارس را ایجاد کردند در حال تقویت هستند یا محو می‌شوند.

قیمت در حال حرکت است. ساختار پشت آن سریع‌تر حرکت می‌کند

تحلیل XWIN Research Japan سه پیشرفت همزمان را شناسایی می‌کند که با هم چیزی پایدارتر از یک معامله حرکتی را توصیف می‌کنند. خروجی صرافی‌ها برای اتریوم همچنان در حال افزایش است — کوین‌ها مکان‌های معاملاتی را ترک می‌کنند، استخر فروش فوری در دسترس را کاهش می‌دهند و ترجیح رو به رشد برای نگهداری بلندمدت نسبت به معاملات فعال را منعکس می‌کنند. عرضه در حال نازک شدن است نه به این دلیل که خریداران به قدرت رسیده‌اند، بلکه به این دلیل که فروشندگان کنار رفته‌اند.

تصویر آن‌چین بعد تقاضا را اضافه می‌کند. شکاف پرمیوم Coinbase منفی باقی مانده است — تقاضای نهادی ایالات متحده به طور کامل بازنگشته است — اما در حال بهبود است. این تغییر جهت بیشتر از سطح فعلی اهمیت دارد: شکافی که به سمت صفر حرکت می‌کند بازاری است در بازیابی اولیه، نه رکود. آدرس فعال، در همین حال، به روند بالاتر ادامه می‌دهد و تأیید می‌کند که شبکه اتریوم بدون توجه به جهت قیمت بیشتر استفاده می‌شود. گسترش استفاده واقعی قبل از ورود سرمایه نهادی ساختار اولیه چرخه کتاب درسی است.

تمایزی که گزارش بین اتریوم و Bitcoin ایجاد می‌کند ساختاری است تا رقابتی. Bitcoin به عنوان ذخیره ارزش عمل می‌کند — تز آن پولی است. اتریوم به عنوان زیرساخت مالی عمل می‌کند — استیبل کوین‌ها، دیفای، دارایی‌های توکنیزه شده، لایه‌های تسویه — تز آن کاربردی است. در بازاری که استفاده واقعی از قبل در حال گسترش است و تقاضای نهادی در حال نزدیک شدن است تا حاضر، دارایی زیرساخت تمایل دارد قبل از بازیابی کامل دارایی پولی دوباره ارزیابی شود.

ETH در حال حاضر جریان سرمایه ورودی را دریافت می‌کند، عرضه را سخت می‌کند و به طور همزمان شبکه خود را رشد می‌دهد. این ترکیب نتیجه تضمین شده‌ای ایجاد نمی‌کند. این یک تنظیم ساختاری قوی‌تر از آنچه قیمت به تنهایی در حال حاضر منعکس می‌کند، تولید می‌کند.

اتریوم قدرت را پس از بازیابی پس از تسلیم آزمایش می‌کند

اتریوم در تلاش است تا یک ساختار بازیابی پس از شکست شدید فوریه که موقعیت بازار را بازنشانی کرد، بسازد. نمودار یک رویداد تسلیم واضح را نشان می‌دهد که به دنبال آن دوره‌ای از تثبیت و کف‌های بالاتر تدریجی است. قیمت اکنون در حدود $2,200 معامله می‌شود، سطحی که از مقاومت به یک محور کوتاه‌مدت تغییر یافته است.

این انتقال سازنده است، اما هنوز قاطع نیست. ETH زیر میانگین‌های متحرک 100 روزه (سبز) و 200 روزه (قرمز) خود باقی مانده است که هر دو روند نزولی دارند که ساختار گسترده‌تر را نزولی نگه می‌دارد. با این حال، میانگین متحرک 50 روزه (آبی) شروع به صاف شدن کرده و قیمت به طور نزدیک با آن تعامل دارد که نشان می‌دهد حرکت کوتاه‌مدت در حال تثبیت است.

پیشرفت کلیدی تغییر در رفتار است. فروش خشونت‌آمیز با تثبیت کنترل شده، با نوسان کاهش یافته و خرید ثابت‌تر در افت‌ها جایگزین شده است. حجم در طول کاهش فوریه افزایش یافت که نشان‌دهنده لیکویید شدن‌های اجباری بود و از آن زمان عادی شده است که نشان می‌دهد بازار دیگر تحت فشار نیست.

از نظر ساختاری، اتریوم از توزیع به انباشت اولیه در حال انتقال است. یک تغییر تأیید شده به یک حرکت پایدار بالاتر از محدوده $2,400–$2,600 نیاز دارد که میانگین 100 روزه در آنجا قرار دارد. تا آن زمان، این یک تلاش برای بازیابی در یک روند نزولی گسترده‌تر باقی می‌ماند، اما با شرایط اساسی در حال بهبود.

تصویر برجسته از ChatGPT، نمودار از TradingView.com