„Kinnipeetud publik“ võib tõsta Morgan Stanley Bitcoini ETF-i nõudlust: Bloomberg’i analüütik

Morgan Stanley Bitcoin Trust peab silmitsi seismatava konkurentsiga oma ilmumisel juba kolmapäeval, kuid Bloombergi vanem ETF-analüütik Eric Balchunas sõnul on see börsil noteeritav fond valmis siseneda rahutusse turule oma eristavate eeliste abil.

Balchunas ütles teisipäeval Decryptlehele, et selle toote – mille puhul on varad kokku 9,3 triljonit dollarit – edu on kindlustatud madalate tasude ja sisemise distributsiooniga ning tal on hea võimalus saada impulssi BlackRocki tööstuses juhtiva alternatiivilt.

„See ei asenda BlackRockit ega saa suurimaks, kuid ma usun, et see läheb hästi,“ ütles ta viidates Morgan Stanley spot-bitcoini ETF-ile. „Mida Morgan Stanleyl endal on, on oma klientide hulk. Tal on oma nõuandjate armee.“

Kuna Morgan Stanleyl on palgatud umbes 16 000 finantsnõuandjat, aitab nende soovitus klientidele MSBT kasutuselevõttu tugevdada, ütles Balchunas. Ta märkis, et ka Fidelityl on nõuandjaid – kuid „Morgan Stanley on teisel tasemel“.

Möödunud aastal soovitas Morgan Stanley globaalne investeeringukomisjon investorite portfellidesse krüptovaluutaid lisada kuni 4% „võimaluste põhjalise kasvu“ jaoks. Klientide seas võivad sellised portfelli osakaalad saada lähitulevikus veelgi suuremat õiguspärasust, kuna SEC andis teisipäeval MSBT ilmumisele loa.

Balchunas märkis, et Morgan Stanley „bränd on väga tugev“, mis eristab seda mitmest krüptoassetihaldajast, kes oma tooted BlackRockiga samaaegselt turule toovad.

Erinevate väljaandjate täiustades registreerimistaotlusi spot-bitcoini ETF-ide USA turule ilmumise eel 2024. aastal hakkas Balchunas kasutama terminit „Terrordome“, et kirjeldada äärmiselt konkurentsirikka keskkonda, kus uued väljaandjad vähendavad oma tasusid. Ta ütles, et Morgan Stanley pole sellesse võistlusesse ilmumata jäänud.

ETF-id nõuavad nii nimetatud kulutussuhtarvu (expense ratio), millega kantakse fondi varadest välja haldus-, administraatio- ja tegevuskulud. Morgan Stanley spot-bitcoini ETF ilmub turule 0,14% kulutussuhtarvuga, mis on alla BlackRocki iShares Bitcoin Trust ETF-i (IBIT) 0,25% tasu.

Balchunas ütles, et Morgan Stanley sihtkulu on madalam kui enamik traditsioonilisi firmasid on valmis maksma, kuid see samm on tõenäoliselt strateegiline ka nõuandjate silmis.

„Sul on olemas toode, mille hind on piisavalt madal, et [portfelli osakaalad] ei näeks välja konfliktina huvides,“ ütles ta. „Nad valivad tegelikult kõige fidutsiaarsema toote, kui vaadata ainult tasusid.“

Firma puhul, kes on „pidu hilinenud külastaja“, märkis Balchunas, et eristumine on oluline. Ta arvas, et Morgan Stanley on teinud piisavalt, et eristada oma toodet BlackRocki toodetest, millele on alates ilmumisest saanud vastavalt CoinGlass andmetele juba 63,3 miljardit dollarit.

Balchunas võrdles IBIT-i korvpallilegend Michael Jordaniiga. Sel hetkel ütles ta, et BlackRocki ETF on kinnistanud oma positsiooni oma valdkonna ümbermõeldamatu juhina tugeva likviidsuse ja massiivse optsioonituruga.

Ajalooliselt on Grayscale Bitcoin Trust ETF-i tasud olnud kõrgemad – 1,5%. Siiski avaldas varahaldaja möödunud aastal „Mini“ versiooni, mille kulutussuhtarv on 0,15%, mis on madalam kui peaaegu kõigi muude turul olevate alternatiivide oma.

VanEck Bitcoin Trust ei nõua investoritelt praegu ühtegi tasu. See ei tähenda aga, et tasusid ei oleks – varahaldaja on rakendanud nii nimetatud tasutaotluslikku tasuvaba perioodi (fee waiver). Kulutussuhtarv jääb 0%-ks kuni juuli lõpuni, välja arvatud juhul, kui varad ületavad selle ajani 2,5 miljardit dollarit.

Decrypt on pöördunud Morgan Stanley poole kommentaari saamiseks.