El interés abierto de Bitcoin cointinúa con su caída dramática: ¿Qué significa para el precio de BTC?

El interés abierto de Bitcoin continúa cayendo tras el último máximo del mercado, reflejando una contracción sostenida del mercado de derivados. Esta tendencia sugiere que inversores están reduciendo exposición o siendo liquidados en un entorno de alta volatilidad.

El comportamiento reciente del mercado muestra señales mixtas y aumenta la incertidumbre. Para entender el contexto, analizamos derivados, ballenas y volatilidad.

Interés abierto y contracción del mercado de derivados de BTC

El interés abierto (OI, por sus siglas en inglés) de Bitcoin mide el valor total de contratos de derivados activos y refleja el nivel de exposición del mercado.

Durante este ciclo, la especulación alcanzó niveles récord. Según Darkfost, el OI en Binance llegó a 94,300 BTC tras el pico de 2021. En el máximo de octubre de 2025 alcanzó 120,000 BTC. En todos los exchanges, el interés abierto pasó de 221,000 BTC en abril de 2024 a 381,000 BTC en el pico del ciclo.

Desde el último máximo, el indicador ha caído casi todos los meses. Entre el 6 y el 11 de octubre, Binance registró una caída del 20,8%. Bybit y Gate.io sufrieron descensos del 37%. Posteriormente, la tendencia continuó con nuevas caídas del 39,3% en Binance, 33% en Bybit y 24% en BitMEX.

Estos datos reflejan una reducción generalizada del riesgo. Los inversores están cerrando posiciones o siendo liquidados. En este entorno, resulta difícil que Bitcoin recupere estabilidad rápidamente. El mercado de derivados fue un motor del crecimiento y ahora actúa como fuerza de corrección.

Actividad de las ballenas Bitcoin y la volatilidad en 2026

La caída del interés abierto coincide con un aumento de entradas de grandes inversores a exchanges. El Whale Inflow Ratio alcanzó su nivel más alto en más de dos años tras la caída de BTC por debajo de 70,000 dólares en febrero. Este indicador mide la proporción de entradas de grandes transacciones frente al total.

Según Darkfost, varias ballenas enviaron grandes cantidades de BTC a exchanges. Parte de la actividad se relaciona con transferencias identificadas por Arkham desde un monedero vinculado a Garrett Jin. Desde febrero, el balance cayó en más de 10,000 BTC y desde agosto se vendieron más de 67,000 BTC.

Mientras tanto, Lookonchain informó que 5,000 BTC fueron transferidos a Binance y vendidos durante febrero. Estas acciones aumentan la presión de venta potencial. La volatilidad histórica de Bitcoin también alcanzó su nivel más alto en un año, indicando posibles movimientos fuertes de precio.

¿Qué sigue para el precio de Bitcoin?

Los holders a largo plazo (LTH) de Bitcoin continúan sosteniendo un nivel de soporte crítico sólido. La heatmap de distribución de costo base (LTH CBD) revela una notable concentración de suministro por encima de los 65,000 dólares, zona que coincide con la acumulación ocurrida en la primera mitad de 2024.

Este rango ha absorbido repetidamente la reciente presión de venta, evidenciando una marcada convicción por parte de los inversores experimentados. Esta franja ha operado como un colchón efectivo durante las correcciones, ya que gran parte del capital acumulado en fases previas de consolidación permanece inactivo.

Mientras esta estructura se mantenga intacta, es poco probable una distribución masiva de BTC. Una ruptura clara por debajo de este nivel podría dirigir el precio hacia el precio realizado (actualmente cerca de 54,000-58,000 dólares), aunque los indicadores sugieren que los LTH no están cerca de capitular.

El NUPL de los LTH ha descendido, reflejando menores ganancias no realizadas. Históricamente, caídas prolongadas en esta métrica han coincidido con correcciones más severas (ej. 2020 y 2022), pero este ciclo muestra diferencias importantes: flujos institucionales constantes y entradas en ETF spot generan una demanda estructural más fuerte, lo que reduce la disposición de los LTH a vender pese a márgenes más ajustados.

La métrica HODLer Net Position Change confirma acumulación activa (barras verdes en aumento), con tokens moviéndose a holding a largo plazo. Esta dinámica positiva atenúa el momentum bajista y podría preparar el terreno para una recuperación más amplia.

En el corto plazo, Bitcoin cotiza alrededor de 68,282 dólares, con resistencia clave en 70,000 dólares (nivel psicológico que contiene el precio desde hace unos diez días). El soporte inmediato en 68,342 dólares resulta decisivo: una defensa sólida podría impulsar un ataque a 70,610 dólares y, de confirmarse la ruptura, extender el avance hacia 73,499 dólares o más.

No obstante, riesgos bajistas persisten por el contexto macroeconómico. Una pérdida de 65,158 dólares debilitaría la estructura actual y expondría al precio a retrocesos más profundos, posiblemente hacia niveles cercanos al precio realizado.

En resumen

La caída del interés abierto de Bitcoin refleja una contracción del mercado de derivados y una reducción de exposición al riesgo. Este contexto se combina con entradas de ballenas a exchanges.

El aumento de la volatilidad y la presión de venta sugieren un entorno incierto. La evolución del mercado dependerá de la demanda y del comportamiento de grandes inversores.

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