Τίτλοι κεντρικής τράπεζας αποφέρουν υψηλότερο μέσο επιτόκιο παρά την υπερκάλυψη

Τα βραχυπρόθεσμα χρεόγραφα της BANGKO SENTRAL ng Pilipinas (BSP) αποτιμήθηκαν σε ελαφρώς υψηλότερο μέσο επιτόκιο τη Δευτέρα, παρόλο που η προσφορά συνάντησε ισχυρή ζήτηση.

Οι συνολικές προσφορές για τα 28ημερα έντοκα γραμμάτια της BSP έφτασαν τα 54,326 δισεκατομμύρια πέσο, ξεπερνώντας τα 40 δισεκατομμύρια πέσο που τέθηκαν σε δημοπρασία. Αυτό ήταν επίσης υψηλότερο από τα 50,676 δισεκατομμύρια πέσο σε προσφορές για την προσφορά των 50 δισεκατομμυρίων πέσο στις 27 Μαρτίου.

Η δημοπρασία πραγματοποιήθηκε εκτός του συνήθους προγράμματος της Παρασκευής λόγω μη εργάσιμων ημερών για τον εορτασμό της Μεγάλης Εβδομάδας.

«Η BSP μείωσε τον όγκο της προσφοράς από 50 δισεκατομμύρια πέσο την προηγούμενη εβδομάδα σε 40 δισεκατομμύρια πέσο», ανέφερε η κεντρική τράπεζα σε ανακοίνωση. «Οι συνολικές προσφορές έφτασαν τα 54,3 δισεκατομμύρια πέσο, με αποτέλεσμα αναλογία προσφορών προς κάλυψη 1,36x.»

Η αναλογία προσφορών προς κάλυψη αυξήθηκε από το 1,0135 που καταγράφηκε προηγουμένως.

Ως αποτέλεσμα, η BSP έκανε πλήρη κατακύρωση 40 δισεκατομμυρίων πέσο για τα μηνιαία χρεόγραφα.

Οι αποδεκτές αποδόσεις κυμάνθηκαν από 4,475% έως 4,58%, στενεύοντας από το περιθώριο 4,43% έως 4,6125% που παρατηρήθηκε στην προηγούμενη δημοπρασία. Αυτό οδήγησε το μέσο αποδεκτό επιτόκιο των μηνιαίων εντόκων γραμματίων να αυξηθεί κατά 0,74 μονάδες βάσης σε εβδομαδιαία βάση στο 4,5265% από 4,5191%.

Η BSP δεν έχει δημοπρατήσει τα 56ημερα έντοκα γραμμάτια από τις 3 Νοεμβρίου.

Η κεντρική τράπεζα χρησιμοποιεί τα χρεόγραφα της BSP και τη διευκόλυνση προθεσμιακών καταθέσεων για να απορροφήσει την πλεονάζουσα ρευστότητα στο χρηματοπιστωτικό σύστημα και να βοηθήσει στην καθοδήγηση των βραχυπρόθεσμων αποδόσεων της αγοράς προς το επιτόκιο πολιτικής της.

Τα έντοκα γραμμάτια της BSP συμβάλλουν επίσης στη βελτίωση της ανακάλυψης τιμών για χρεωστικούς τίτλους, ενώ υποστηρίζουν τη μετάδοση της νομισματικής πολιτικής.

Η κεντρική τράπεζα ξεκίνησε τη δημοπράτηση βραχυπρόθεσμων χρεογράφων εβδομαδιαίως το 2020, προσφέροντας αρχικά μόνο 28ημερη διάρκεια και προσθέτοντας το 56ημερο έντοκο γραμμάτιο το 2023.

Στην Έκθεση Νομισματικής Πολιτικής Φεβρουαρίου 2026, η κεντρική τράπεζα ανέφερε ότι περιόρισε τις προσφορές χρεογράφων της BSP σε μία μόνο διάρκεια για να εξορθολογίσει τις πράξεις ρευστότητας και να επικεντρωθεί σε διάρκειες που θα ενισχύσουν τη μετάδοση της νομισματικής πολιτικής.

Από τα μέσα Φεβρουαρίου, οι νομισματικές πράξεις της κεντρικής τράπεζας έχουν απορροφήσει 1,2 τρισεκατομμύρια πέσο σε ρευστότητα από την αγορά. Από αυτό, το 28,5% απορροφήθηκε μέσω χρεογράφων της BSP, ενώ το 44,4% έγινε μέσω της διευκόλυνσης αντίστροφων συμφωνιών επαναγοράς μιας ημέρας, το 18,2% μέσω της διευκόλυνσης καταθέσεων μιας ημέρας και το 9% από τη διευκόλυνση προθεσμιακών καταθέσεων. — Katherine K. Chan