Zinsanpassungen und Ölschock begrenzen Aufwärtspotenzial – ING

Chris Turner von ING stellt fest, dass die kurzfristigen Euro-Swap-Sätze nach einem starken Anstieg begonnen haben, leicht zu sinken, aber die realen Zinsdifferenzen haben sich gegen EUR/USD entwickelt. Er argumentiert, dass dies Euro-negativ sein könnte, wenn die EZB im April von einer Zinserhöhung absieht, während die Inflationserwartungen hoch bleiben. EUR/USD hat Unterstützung nahe 1,1440/70, aber das Vertrauen in Long-Positionen bleibt begrenzt.

Realzinsdynamik stellt EUR/USD-Erholung vor Herausforderungen

„Nach einem erstaunlichen Anstieg um 80 Basispunkte in diesem Monat beginnen die kurzfristigen Euro-Swap-Sätze nun, etwas niedriger zu werden. Dies ist ein globales Phänomen, da Händler neu bewerten, ob Zentralbanker Zinserhöhungen in Volkswirtschaften vorantreiben werden, die mit wesentlich mehr freien Kapazitäten als 2022 arbeiten. Allerdings war die Rücknahme bei den Euro-Swap-Sätzen bisher ziemlich bescheiden."

„... wir haben dargelegt, dass der Anstieg der Nominalzinsen in diesem Monat den Anstieg der Inflationserwartungen aufgrund des Ölschocks kaum ausgeglichen hat. Und tatsächlich hat sich die zweijährige reale Swap-Differenz gegen EUR/USD entwickelt."

„Das könnte für die EZB schwierig sein, wenn sie, wie wir erwarten, Ende April von einer Zinserhöhung absieht und die Inflationserwartungen erhöht bleiben. Dies könnte sich als Euro-negativ erweisen."

„EUR/USD hat im Bereich 1,1440/70 Unterstützung gefunden und könnte einen bescheidenen Aufschwung erhalten, sollten wir heute weitere Berichte über eine Deeskalation aus Washington erhalten. Und die schwachen US-Verbrauchervertrauenswerte könnten eine Bewegung zurück in den Bereich 1,1550 auslösen. Aber bis wieder frei Energie durch die Straße von Hormus fließt, bezweifeln wir, dass Anleger mit Zuversicht zu Long-EUR/USD-Positionen zurückkehren werden."

(Dieser Artikel wurde mit Hilfe eines Künstliche-Intelligenz-Tools erstellt und von einem Redakteur überprüft.)