Elias Haddad von Brown Brothers Harriman (BBH) stellt fest, dass sich die globale Risikobereitschaft verbessert hat, da sich die Märkte auf eine mögliche Konfliktlösung mit dem Iran einstellen, wobei der DXY unter 100,00 konsolidiert. Er warnt jedoch, dass der Dollar-Finanzierungsbedarf in Stressphasen die USD-Risiken kurzfristig nach oben verzerrt hält, auch wenn BBH zyklisch neutral innerhalb einer DXY-Spanne von 96,00–100,00 bleibt und längerfristig strukturell bärisch ist.
USD trotz struktureller bärischer Ausrichtung nach oben verzerrt
„Globale Aktien und Anleihen steigen, Brent-Rohölpreise notieren schwer bei etwa 100 Dollar pro Barrel, und der DXY konsolidiert unter 100,00. Letztendlich wird Irans Reaktion auf die US-Deeskalationswende entscheiden, ob die Spitze der Angst hinter uns liegt oder noch bevorsteht."
„Bis sich der Nebel des Krieges lichtet, bleiben die USD-Risiken nach oben verzerrt, getrieben durch den Dollar-Finanzierungsbedarf in Phasen von Finanzmarktstress."
„Zyklisch sind wir USD-neutral und erwarten, dass der DXY innerhalb einer Spanne von 96,00-100,00 verankert bleibt, im Einklang mit den Zinsdifferenzen zwischen den USA und anderen großen Volkswirtschaften."
„Strukturell halten wir an einer bärischen USD-Sicht fest, aufgrund des schwindenden Vertrauens in die US-Handels- und Sicherheitspolitik, der sich verschlechternden fiskalischen Glaubwürdigkeit der USA und der anhaltenden Politisierung der Fed."
(Dieser Artikel wurde mithilfe eines Künstliche-Intelligenz-Tools erstellt und von einem Redakteur überprüft.)
Quelle: https://www.fxstreet.com/news/usd-upside-risk-persists-in-conflict-driven-markets-bbh-202603251455
