Ethereum zeigt eine seltene und auffällige Divergenz. Während ETH unter starkem Verkaufsdruck stand und aus dem Bereich von 3.000 $ in die Spanne von 1.800–2.000 $ gefallen ist, hat sich die On-Chain-Aktivität in die entgegengesetzte Richtung entwickelt und ein noch nie dagewesenes Niveau erreicht.
Laut einem von CryptoQuant geteilten Bericht ist die Netzwerknutzung von Ethereum stark angestiegen, obwohl der Preis deutlich gesunken ist.
Das Diagramm verfolgt aktive Adressen von Ethereum, einschließlich eines einfachen gleitenden 7-Tage-Durchschnitts. Dieser Durchschnitt stieg während des Ausverkaufs aggressiv an und erreichte am 03.02. ein neues Allzeithoch von etwa 825.000 aktiven Adressen.
Dieser Wert übertrifft die Aktivitätsniveaus, die sowohl während des Zyklushochs 2018 als auch während des Bullenmarktes 2021 verzeichnet wurden, und markiert die höchste anhaltende Beteiligung in der Geschichte von Ethereum.
Ein starker Anstieg der aktiven Adressen während eines Preisrückgangs spiegelt typischerweise Stress im System wider. Eine Interpretation ist Kapitulation, bei der ruhende Coins bewegt werden, Transaktionen stark zunehmen und die Beteiligung im Einzelhandel steigt, da schwächere Halter sich beeilen auszusteigen.
Gleichzeitig unterstützen die Daten auch eine zweite Interpretation. Im Gegensatz zu früheren Bärenphasen, in denen sich die On-Chain-Aktivität normalerweise zusammenzog, verarbeitet das Netzwerk von Ethereum derzeit trotz des Rückgangs Rekordniveaus an Interaktionen. Das deutet darauf hin, dass der Nutzen und die Verwendung der Kette strukturell stark bleiben, auch wenn der Preis niedriger neu bewertet wird.
Die Kombination aus Rekord-Netzwerkaktivität und einer etwa 40%igen Preiskorrektur versetzt Ethereum in eine Zone erhöhter Spannung. Historisch gesehen fielen Perioden, in denen sich die Aktivität in der Nähe von Preistiefs ausweitete, oft mit einem Eigentümerwechsel von panikgetriebenen Verkäufern zu längerfristigen Haltern zusammen.
Aus struktureller Sicht sticht der Bereich von 1.800 $ als wichtiges Niveau zur Beobachtung hervor, da er unterhalb eines Netzwerks liegt, das aktiver ist als je zuvor.
Streng nach dem Diagramm und den CryptoQuant-Daten zu urteilen, erlebt Ethereum extreme Volatilität, keine Ablösung. Der Preis ist stark gefallen, aber die Netzwerkbeteiligung hat ein Allzeithoch erreicht. Ob diese Aktivität eine endgültige Kapitulation oder eine tiefere Akzeptanz widerspiegelt, wird mit der Zeit klarer werden, aber die Divergenz selbst ist eines der bemerkenswertesten On-Chain-Signale in der Geschichte von Ethereum.
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