Einige Mitglieder des Vorstands der Bank of Japan haben die Möglichkeit weiterer Zinserhöhungen signalisiert, nachdem sie festgestellt haben, dass der reale Zinssatz des Landes trotz einer kürzlichen Erhöhung des Leitzinses sehr niedrig bleibt.
Um den Ernst der Lage zu betonen, wies eines der neun Vorstandsmitglieder darauf hin, dass Japans realer Leitzins derzeit der niedrigste der Welt ist. Diese Beobachtung erfolgte während einer zweitägigen Vorstandssitzung. Als Reaktion darauf schlugen die Mitglieder vor, dass die BOJ eine Anpassung ihrer Geldpolitik in Betracht ziehen sollte, um den Auswirkungen von Währungsbewegungen auf die Preise zu begegnen.
BOJ-Mitglieder skizzieren die Herausforderungen bei der Erreichung eines neutralen Leitzinses
Quellen wiesen darauf hin, dass die wichtigsten Erkenntnisse aus der zweitägigen Sitzung deutlich zeigen, dass die Bank of Japan (BOJ) noch an einem neutralen Leitzins arbeitet. Zur Untermauerung dieser Behauptung stellte ein Mitglied des Bankvorstands klar: „Wir können sagen, dass noch ein erheblicher Abstand besteht, um den neutralen Zinssatz zu erreichen."
Nachdem das Mitglied diese Aussage getroffen hatte, kommentierte der Gouverneur der BOJ, Kazuo Ueda, dass sie es als herausfordernd empfinden, dieses Niveau zu bestimmen. Ueda machte diese Bemerkungen während einer Pressekonferenz unmittelbar nach dem Beschluss vom 19.12. In diesem speziellen Moment stellten Berichte fest, dass eine von der Bank durchgeführte Studie ergab, dass der neutrale Zinssatz in einem breiten Bereich von etwa 1% bis 2,5% liegt.
Die Studie zeigte auch, dass einige Mitglieder mit Uedas Argumentation zum neutralen Zinssatz übereinstimmten und die Schwierigkeit anerkannten, ihn zu identifizieren. Diese Situation veranlasste mehrere Mitglieder, einige geeignete Lösungen zur Bewältigung der Angelegenheit vorzuschlagen.
Ein Mitglied schlug vor, dass es für die BOJ klug sei, einen flexiblen Ansatz zu verfolgen, während sie dieses Niveau interpretiert. Ein anderes Mitglied argumentierte, dass sich die Bank anstatt auf ein bestimmtes Niveau zu konzentrieren, flexibel bei Entscheidungen bezüglich ihrer Politik verhalten sollte.
In der Zwischenzeit erwähnten Quellen, dass die BOJ beschloss, ihren Leitzins am Ende der zweitägigen Sitzung auf 0,75% zu erhöhen. Dieser Prozentsatz stellte den Höchststand des Leitzinses seit 1995 dar. Es ist erwähnenswert, dass die Märkte von dieser Erhöhung nicht schockiert waren, da sie diese Verschiebung des Leitzinses größtenteils erwartet hatten. Dies geschah, nachdem Ueda vor der Entscheidung die Möglichkeit einer Verringerung der geldpolitischen Lockerung angedeutet hatte.
Sanae Takaichi verspricht, Uedas Pläne nicht zu kritisieren
In Bezug auf Uedas Entscheidung, den Leitzins der BOJ zu erhöhen, stellten Berichte fest, dass der Gouverneur auf die wachsenden Unsicherheiten bezüglich der Zukunft hinwies. Er stellte diese Situation zu einem Zeitpunkt fest, als die Nachfrage der Regierung nach günstigen Krediten mit einem schwächelnden Yen in Konflikt geriet, was folglich die für Importe festgesetzten Preise erhöhte.
Andererseits hoben Berichte hervor, dass die Premierministerin Japans, Sanae Takaichi, derzeit Probleme im Zusammenhang mit einem Anstieg der Lebenshaltungskosten angeht, nachdem sie zuvor das Konzept der Zinserhöhung als „dumm" bezeichnet hatte.
Seit sie im Oktober dieses Jahres ihr Amt angetreten hat, hat die erste weibliche Premierministerin Japans davon abgesehen, die Pläne zu kritisieren, die Ueda in Versuchen zur Verringerung der geldpolitischen Lockerung verfolgt, und konzentriert sich stattdessen auf die Bewältigung von Bedenken bezüglich der Inflation.
Dennoch hoben Quellen hervor, dass Takaichi auch präventive Maßnahmen in Betracht ziehen sollte, um zu verhindern, dass die Anleiherenditen zu schnell steigen, während sie den Staatshaushalt für 2026 vorbereitet. Dieser Haushalt wird normalerweise Ende Dezember veröffentlicht.
Unterdessen stellten Berichte von Anfang dieses Monats fest, dass die Renditen für 10-jährige Referenzanleihen ein Niveau von 1,97% erreichten, was den höchsten Spitzenwert seit 18 Jahren markierte. Diese Situation veranlasste den Gouverneur der BOJ, eine Warnung auszusprechen, dass sie „etwas schnell" steigen.
In einer Erklärung argumentierte Ryutaro Kono, Chefvolkswirt für Japan bei BNP Paribas: „Angesichts der Präferenz der Takaichi-Regierung für niedrige Zinssätze glauben wir, dass Zinserhöhungen wahrscheinlich etwa alle sechs Monate stattfinden werden", und fügte hinzu, dass „das Risiko, dass die BOJ aufgrund von Währungsänderungen die Straffung beschleunigen muss, nicht gering ist."
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Quelle: https://www.cryptopolitan.com/boj-signals-more-rate-hikes/
