„Bitcoin-Nachfrageboom lässt nach" — CryptoQuant ruft Beginn des Bärischen Markts aus

Die Preisentwicklung von Bitcoin in der vergangenen Woche erzählt eine perfekte Geschichte seiner Performance in diesem Jahr. Die führende Kryptowährung erlebte während der Woche unglaubliche Niveaus der Volatilität und oszillierte in den letzten Tagen zwischen der $90.000- und $86.000-Spanne.

Die jüngste Marktbewertung zeigt, dass die Zukunft des Bitcoin-Preises düsterer aussehen könnte als bloße Phasen der seitwärts gerichteten Volatilität. Laut einem prominenten Zyklus hat sich der Preiszyklus von BTC gedreht und tritt in einen bärischen Markt ein.

Zyklisches Verhalten von Bitcoin hängt von Nachfragezyklen ab: CryptoQuant

In seinem jüngsten Marktbericht hat das Blockchain-Analyseunternehmen CryptoQuant den stetigen Rückgang des Bitcoin-Preises mit dem nachlassenden Nachfrageboom in Verbindung gebracht. Laut Daten auf der On-Chain-Plattform hat sich das BTC-Nachfragewachstum im Laufe des Jahres 2025 verlangsamt, was den Beginn eines bärischen Marktes signalisiert.

CryptoQuant hob hervor, dass Bitcoin seit Beginn des Bullenzyklus im Jahr 2023 drei große Spot-Nachfragewellen erlebt hat – ausgelöst durch die Einführung des US-Spot-ETF, das Ergebnis der US-Präsidentschaftswahl und die Bitcoin-Treasury-Companies-Blase. Allerdings hat sich das Nachfragewachstum seit Anfang Oktober 2025 verlangsamt.

Wenig überraschend fällt diese Trendumkehr beim Nachfragewachstum mit dem Marktblutbad vom 10. Oktober zusammen, einem der größten Liquidationsevents in der Krypto-Geschichte. Der Bitcoin-Preis hat seitdem Schwierigkeiten, eine überzeugende Erholung zu erreichen, und fiel Ende November auf bis zu $82.000.

CryptoQuant stellte weiter die Hypothese auf, dass eine Schlüsselsäule der Preisunterstützung entfernt wurde, da der größte Teil der inkrementellen Nachfrage dieses Zyklus bereits realisiert wurde. Beispielsweise befindet sich die Nachfrage von institutionellen und großen Investoren im Abschwung, wobei sich US-basierte Bitcoin Exchange-Traded Funds (ETFs) im vierten Quartal 2025 zu Nettoverkäufern entwickelten. 

Laut den Daten von CryptoQuant sind die US-Spot-ETF-Bestände im vierten Quartal 2025 um 24.000 BTC gesunken, was weit entfernt ist von der stetigen Akkumulation im vierten Quartal 2024. „Ähnlich wachsen Adressen mit 100–1.000 BTC – die ETFs und Treasury-Unternehmen repräsentieren – unter dem Trend, was die Nachfrageverschlechterung widerspiegelt, die Ende 2021 vor dem bärischen Markt 2022 zu beobachten war", fügte das Blockchain-Unternehmen hinzu.

Neben der schwächelnden Spot-Nachfrage hat auch der Bitcoin-Derivatemarkt eine reduzierte Aktivität und eine verringerte Risikobereitschaft verzeichnet. CryptoQuant enthüllte, dass die Finanzierungsraten von BTC auf ihr niedrigstes Niveau seit Dezember 2023 gefallen sind, ein On-Chain-Signal, das auf die verringerte Bereitschaft von Händlern hindeutet, Long-Positionen beizubehalten; dieser Trend wird oft mit bärischen Märkten in Verbindung gebracht.

Letztendlich kam das Blockchain-Unternehmen zu dem Schluss, dass der Vier-Jahres-Zyklus von Bitcoin mehr von Nachfragephasen – Expansionen und Kontraktionen im Nachfragewachstum – abhängt als vom Bitcoin-Halving-Ereignis. Im Wesentlichen folgt ein bärischer Markt tendenziell, nachdem das BTC-Nachfragewachstum seinen Höhepunkt erreicht und kippt.

Was kommt als Nächstes für den BTC-Preis?

In seinem Bericht enthüllte CryptoQuant, dass sich die Preisstruktur von Bitcoin im Einklang mit der Nachfrageschwäche verschlechtert hat. Die führende Kryptowährung wird derzeit unter ihrem 365-Tage-Durchschnitt gehandelt, einem wichtigen langfristigen Unterstützungsniveau, das historisch Bullen- und Bärenphasen getrennt hat.

Laut CryptoQuant deuten die Abwärts-Referenzpunkte darauf hin, dass der bärische Markt von Bitcoin möglicherweise nicht so tief sein wird wie befürchtet. Wie in früheren Bärensaisons wurde der realisierte Preis – derzeit etwa $56.000 – als potenzieller Boden identifiziert.

Dies impliziert eine mögliche Korrektur von 55% vom jüngsten Allzeithoch, Bitcoins kleinster dokumentierter Drawdown (während eines bärischen Marktes). In der Zwischenzeit liegt das mittlere Unterstützungsniveau des Marktführers bei etwa $70.000.

Zum Zeitpunkt dieses Schreibens liegt der Preis von BTC bei etwa $88.170, was einen Anstieg von 3% in den letzten 24 Stunden widerspiegelt.