Nachdem die Plattformnutzer die 300-Millionen-Marke überschritten haben, Binance und die Krypto-Nasdaq im Jahr 2025

Geschrieben von: ChandlerZ, Foresight News

Außerhalb der Coca-Cola Arena in Dubai erscheint eine kleine Moschee mit ihrer gelben Sandfarbe, eingehüllt in Neonlichter, in der Nacht etwas verzerrt. Im Inneren des Veranstaltungsortes führen dunkle Korridore zur Haupthalle, deren Wände mit leuchtend gelben LED-Streifen verziert sind, die das Logo von Binance nachahmen; auf einer Seite befindet sich eine massive gelbe Rutsche, die zur nächsten Ebene führt, während gegenüber Zuschauer anstehen, um auf die Trampoline zu warten.

Über zwei Tage wurde dieser größte Indoor-Veranstaltungsort im Nahen Osten vollständig in eine temporäre Burg der Krypto-Welt verwandelt. Mehr als 5.200 Teilnehmer, von OGs in Kapuzenpullovern bis hin zu Vertretern des Asset Management in Anzügen, wurden alle in dasselbe Programm eingebunden.

Die diesjährige Binance Blockchain Week wurde offiziell als "die bisher ehrgeizigste" beschrieben. Obwohl sie immer noch nur zwei Tage dauerte, war der Zeitplan viel dichter gepackt als in den Vorjahren. Die Hauptbühne war von morgens bis abends fast nahtlos besetzt und deckte Themen ab, die vom Bitcoin-Bullenmarktzyklus und Stablecoins über das US-Dollar-System, KI-Integration und Innovation, Anwendung in der realen Welt, Infrastruktur der nächsten Generation, institutionelles Wachstum bis hin zu geopolitischen Risiken reichten. Der Veranstaltungsort war voll.

Für diejenigen in der Krypto-Asset-Branche ist dies ein jährliches Treffen; für das größere Finanzsystem ist es eher eine Präsentation für eine "Krypto-Nasdaq", die potenziell die finanziellen Aktivitäten von Hunderten Millionen Menschen aufnehmen könnte.

He Yi zur Co-CEO ernannt

Auf der Binance Blockchain Week 2025 gab Mitbegründerin He Yi ihre Ernennung zur Co-CEO bekannt und bildete damit eine Doppel-CEO-Managementstruktur mit Richard Teng, der 2023 die Leitung übernahm.

In einem Gruppeninterview mit den Medien erklärte He Yi, dass diese Regelung in erster Linie ein natürliches Ergebnis der Arbeitsteilung sei. Richard verfügt über langjährige Erfahrung in Regulierung und traditionellen Finanzen und ist mit den Compliance-Wegen in verschiedenen Rechtsordnungen besser vertraut. Er wird als Brücke zwischen Binance und Regulierungsbehörden angesehen; während sie selbst von den frühen Phasen des Unternehmertums an dabei war und seit langem an der Spitze der Produkt- und Gemeinschaftsentwicklung steht und näher am realen Marktfeedback und den Bedürfnissen der Benutzer ist.

Im vergangenen Jahr hat sie horizontale Funktionen wie Personalwesen übernommen, in der Hoffnung, Binance von einem Unternehmen, das stark auf das Urteilsvermögen des Gründers angewiesen ist, in ein Unternehmenssystem zu verwandeln, das auf Systemen und organisatorischen Fähigkeiten basiert und den Fokus von Menschen auf Mechanismen verlagert.

In ihrer Vision ist das Co-CEO-System Teil dieser Transformation: Ein CEO konzentriert sich mehr auf Regulierungsbehörden und Institutionen, während der andere CEO weiterhin als "Chief Customer Service Officer" fungiert, eine benutzerzentrierte Kultur aufrechterhält und intern die Umstrukturierung der Organisation und die Verbesserung der Talentdichte vorantreibt, wobei beide die Verantwortung für die langfristige Unternehmensführung teilen.

Für Außenstehende hat diese Personalregelung eine intuitivere Bedeutung. Mit der Expansion von Binance bedeutet dies, dass die Größe einer Plattform in Bezug auf Asset-Verwahrung, Matching-Frequenz und Liquidationsdruck sich der finanziellen Infrastruktur einer mittelgroßen Volkswirtschaft nähert. In diesem Maßstab ist ein einzelner "Strongman"-Führungsstil nicht nachhaltig, und es ist auch schwierig für dieselbe Person, sowohl die Entscheidungsbefugnis in Compliance-Fragen als auch die Entscheidungsbefugnis in Benutzerfragen zu haben.

Die Zwei-Personen-Struktur wird als Kompromiss zwischen "Benutzerpriorität" und "Compliance-Priorität" angesehen und auch als Signal dafür, dass Binance versucht, sich von einem schnell expandierenden Krypto-Unternehmen zu einer Infrastruktur-Institution zu entwickeln, die innerhalb des regulatorischen Rahmens überlebt.

He Yi führt ihre Entscheidung, bei Binance zu bleiben, auf ein Verantwortungsgefühl zurück. Die große Anzahl von Benutzern, die der Plattform ihre Vermögenswerte anvertrauen, bedeutet, dass Binance nicht nur enorme Geldbeträge verwaltet, sondern auch an der Gestaltung einer neuen Phase des globalen Finanzsystems teilnimmt.

Und diese Verantwortung erhielt bald ein konkretes numerisches Maß als Erklärung:

Am 8. Dezember postete Binance-Gründer Changpeng Zhao, dass "Binance über 300 Millionen registrierte Benutzer hat."

"Compliance und Sicherheit" zuerst

Wenn man auf Binances eigene Daten zurückblickt, gab die Börse Ende 2024 bekannt, dass ihre registrierten Benutzer 250 Millionen überschritten hatten, ein Anstieg von 47% im Jahresvergleich; die verwahrten Vermögenswerte betrugen etwa 160 Milliarden US-Dollar, und das kumulative historische Handelsvolumen aller Produkte erreichte das Niveau von 100 Billionen US-Dollar.

Im Juli, bei der Feier ihres achten Jubiläums, gab Binance die neuesten Zahlen bekannt: 280 Millionen Benutzer und ein kumulatives Transaktionsvolumen von 125 Billionen Dollar.

Ende 2025 hatte diese Zahl offiziell 300 Millionen überschritten.

Diese Größenordnung lässt sich anschaulicher anhand traditioneller Finanzsysteme messen. Über 250 Millionen registrierte Benutzer entsprechen in etwa der Gesamtzahl der Wertpapierdepots in mehreren mittelgroßen Volkswirtschaften und nähern sich auch der Größe der globalen individuellen Kundenbasis einer großen Retail-Banking-Gruppe an.

Für jedes Technologie- und Betriebssystem bedeutet dies, dass Auftragsabgleich, Risikokontrollsystem, Clearing- und Verwahrungssystem über lange Zeit unter "nationalen" Belastungen arbeiten müssen.

Was jedoch wirklich darüber entscheidet, ob Binance mit dieser Größenordnung umgehen kann, ist nicht das Wachstum selbst, sondern seine Transaktionen mit dem Regulierungs- und Compliance-System in den letzten zwei Jahren.

Im Jahr 2023 erreichte Binance eine Vergleichsvereinbarung mit dem US-Justizministerium und seinen nachgeordneten Behörden in Höhe von etwa 4,3 Milliarden Dollar. Dann, am 23. Oktober 2025, gab das Weiße Haus bekannt, dass Trump Changpeng Zhao begnadigt hatte.

Die Pressesprecherin des Weißen Hauses, Karoline Leavitt, erklärte auf einer Pressekonferenz, dass Zhao Changpengs Begnadigung vor der endgültigen Genehmigung durch Präsident Trump Standardüberprüfungsverfahren durchlaufen habe. Leavitt betonte, dass der Begnadigungsprozess "äußerst ernst" genommen wurde, und fügte hinzu: "Wir haben einen sehr gründlichen Überprüfungsprozess, arbeiten mit dem Justizministerium und dem Büro des Rechtsberaters des Weißen Hauses zusammen, mit einem ganzen Team qualifizierter Anwälte, die jeden Begnadigungsantrag prüfen, der letztendlich dem Präsidenten der Vereinigten Staaten vorgelegt wird."

Auch der globale Betriebsweg von Binance ändert sich. Einerseits hat Binance in mehreren Rechtsordnungen in Europa, dem Nahen Osten und Asien Lizenzen beantragt und erneuert und kürzlich eine "Global License" im Rahmen des Abu Dhabi Global Market (ADGM) erhalten, wodurch es die erste unter diesem Rahmen zugelassene Krypto-Handelsplattform wurde. Ab dem 5. Januar 2026 werden Binance-Dienste über drei von ADGM lizenzierte Einheiten angeboten, die jeweils eine spezifische Rolle gemäß ihrer regulatorischen Befugnis spielen: Nest Exchange Services Limited: als "Akkreditierte Investment-Handelsplattform (berechtigt zum Betrieb einer multilateralen Handelseinrichtung)", verantwortlich für alle Handelsplattformaktivitäten, einschließlich Spot- und Derivatehandel; Nest Clearing and Custody Limited: als "Akkreditiertes Clearinghaus (berechtigt zur Erbringung von Verwahrungsdienstleistungen)", verantwortlich für Clearing und Abwicklung, fungiert als zentrale Gegenpartei für den Derivatehandel auf der Handelsplattform und gewährleistet die Sicherheit der digitalen Vermögenswerte der Benutzer; Nest Trading Limited: als "Brokerage Dealer", verantwortlich für Over-the-Counter-Handelsaktivitäten und proprietäre Dienstleistungen (z.B. Over-the-Counter-Handel, Sofort-Swaps, Vermögensverwaltung).

Andererseits veröffentlicht Binance regelmäßig Compliance- und Sicherheitsberichte und aktualisiert häufiger als der Branchendurchschnitt den Nachweis von Vermögenswerten (PoR) und die Transparenz der Reserven.

Hinter der Zahl von 300 Millionen Benutzern steht ein System, das auch unter extremen Marktbedingungen und regulatorischem Druck einen kontinuierlichen Betrieb aufrechterhalten muss.

Wenn das offene Interesse an Bitcoin-Futures neue Höchststände erreicht, ETF-Nettozeichnungen an einem einzigen Tag 1 Milliarde Dollar überschreiten und die grenzüberschreitenden Abwicklungsströme von Stablecoins ansteigen, müssen die Matching-Engine, die Clearing-Kette und die Risikokontrollgrenzen gleichzeitig dem Test standhalten.

Die IPO-Pipeline in die Krypto-Welt bringen

Wenn Benutzergröße und Compliance-Architektur bestimmen, ob eine Plattform im "Überbau" überleben kann, dann beeinflusst der neue Produkteinführungsmechanismus direkt ihre Preisgestaltungsmacht auf der Vermögensseite.

Ende 2024 startete Binance Wallet Binance Alpha, offiziell definiert als ein Pre-Listing-Beobachtungs- und Auswahlpool. Das Plattformteam wählt basierend auf Community-Aufmerksamkeit, Branchentrends und Projektqualität eine Reihe aufstrebender Token aus, präsentiert sie den Benutzern in der Wallet und bietet eine Ein-Klick-Kaufoption.

Im Gegensatz zum traditionellen Launchpad oder IDO ist Alpha eher ein Pre-Listing-Kanal: Benutzer können über zentralisierte Konten an frühen Projekten teilnehmen, die von der Plattform ausgewählt wurden, ohne zusätzliche On-Chain-Wallets zu öffnen oder sich übermäßig komplexen Verträgen auszusetzen; diese Projekte haben dann die Möglichkeit, irgendwann zu "graduieren" und für eine Notierung am Binance Spot Mainboard in Betracht gezogen zu werden.

In der vertrauteren Kapitalmarktterminologie hat dieser Mechanismus einen ausgeprägten IPO-Pipeline-Charakter. Projekte sammeln Aufmerksamkeit und Liquidität in einem relativ geschlossenen Kandidatenpool, während die Plattform einige der Funktionen der Informationsfilterung, Sorgfaltspflicht und Risikowarnungen übernimmt und letztendlich dem Hauptmarkt ermöglicht, einen breiteren Preisfindungsprozess abzuschließen.

Laut Daten zu Alpha-Token, die von Binance bereitgestellt wurden, wurden bis August von 152 Alpha-Token (einschließlich TGE, Airdrops und Booster) 23 erfolgreich am Binance-Spotmarkt und 72 an Binance Futures gelistet.

Da die offizielle Plattform nicht garantiert, dass alle Alpha-Projekte am Hauptmarkt gelistet werden, senkt dieser Mechanismus die Eintrittsbarriere für Benutzer, erhöht aber auch die Markterwartungen hinsichtlich der Screening-Fähigkeiten der Plattform.

Diese Erwartung schafft sowohl Chancen als auch Druck. Sie ermöglicht es Binance, eine proaktivere Position in Bezug auf das "Angebot neuer Projekte" einzunehmen. Derzeit wird es für Projekte zunehmend schwieriger, einen Kaltstart zu erreichen, indem sie sich auf einen vollständig dezentralisierten Emissionsweg verlassen, und die Listing-Fenster der Top-Börsen sind erneut zu den wichtigsten Liquiditätseinstiegspunkten geworden; die hochfrequente Betrieb von Kandidatenpools hat jedoch auch die Schwelle für Projektscreening und Informationsoffenlegung erhöht. Sobald es zu einem konzentrierten Zusammenbruch oder einer offensichtlichen Informationsasymmetrie kommt, fließen Zweifel schneller zur Plattform selbst zurück.

Stablecoins und 20 Millionen Händler: Wenn Krypto zu einem Produktivitätswerkzeug wird

Wenn Alpha Innovation in Finanzierung und Preisgestaltung darstellt, dann weisen Stablecoins und Zahlungen auf ein grundlegenderes "Produktionswerkzeug" hin.

Seit seiner Einführung im Jahr 2021 war das Wachstum von Binance Pay nichts weniger als explosiv. Im Jahr 2024 wickelte der Dienst Transaktionen im Wert von etwa 72,4 Milliarden Dollar ab und hatte 41,7 Millionen Benutzer.

Mit dem Eintritt in das Jahr 2025 erstreckte sich dieses Wachstum von der Benutzerseite auf die Händlerseite. Laut offiziellen Statistiken von Binance unterstützten zu Beginn des Jahres nur etwa 12.000 Händler Binance Pay, während diese Zahl bis November 20 Millionen überschritten hatte, ein Anstieg von mehr als 1.700-mal in zehn Monaten. Kumulativ hat das Gesamttransaktionsvolumen von Binance Pay seit seiner Einführung 250 Milliarden US-Dollar überschritten und deckt mehr als 45 Millionen Benutzer ab. Seit 2025 machen Stablecoin-Abrechnungen mehr als 98% der B2B- bis B2C-Zahlungen aus.

Noch wichtiger ist, dass diese Transaktionen nicht nur symbolische Unterstützung für Krypto-Zahlungen darstellen. Durch die Integration mit lokalen Zahlungsnetzwerken und Szenarien in verschiedenen Ländern wird Binance Pay allmählich in reale Lebens- und Geschäftsszenarien eingebettet.

Die neueste Zusammenarbeit integriert Binance Pay mit Pix, dem von der Zentralbank Brasiliens geleiteten Sofortzahlungsnetzwerk. Sowohl brasilianische Benutzer als auch argentinische Einwohner mit Binance-Konten können direkt Rechnungen und Einkäufe mit Krypto-Assets und Pix-QR-Codes bezahlen. Ähnliche Integrationen erscheinen auch in Szenarien wie der Bhutan Tourism Authority, die Binance Pay angeschlossen hat, um Touristen die Bezahlung von Flugtickets, Visa und lokalen Dienstleistungen mit digitalen Vermögenswerten zu ermöglichen.

Für viele kleine und mittlere grenzüberschreitende Verkäufer, Freiberufler und Reisedienstleister wird "zuerst Stablecoins erhalten und sie dann zu einem günstigen Zeitpunkt gegen lokale Fiat-Währungen tauschen" zum Standardverfahren.

Dies hat die Position von Binance Pay innerhalb des Binance-Ökosystems leise von einem Mehrwertdienst zu einer echten Finanzinfrastruktur erhoben. Es verbindet das Kontosystem der Börse und Liquiditätspools auf der einen Seite und Zahlungsszenarien und lokale Währungen auf mehreren Kontinenten auf der anderen Seite. Für Benutzer, die sich nicht als "Krypto-Investoren" betrachten, könnte ihr Einstiegspunkt zu Binance nicht ein Spot-Handelspaar sein, sondern eher ein Zahlungs-QR-Code, der beim Reisen oder Online-Shopping auftaucht.

Der echte Test beginnt nach Erreichen von 300 Millionen Benutzern.

Wenn wir den Zeitrahmen auf das gesamte Jahr ausdehnen, kann 2025 fast als ein Jahr der globalen Liquiditätsneubewertung betrachtet werden. Große Zentralbanken testeten wiederholt die Gewässer zwischen hohen Zinssätzen und sinkender Inflation; US-Aktien erlebten mehrere starke Schwankungen; Technologieaktien und Sektoren der künstlichen Intelligenz oszillierten zwischen Optimismus und Blasendiskussionen; und der Auf- und Abstieg von Risikoanlagen begann eine stärkere Synchronizität zu zeigen. Krypto-Assets wurden zunehmend in die formellen Allokationsrahmen von Vermögensverwaltern integriert.

Mitte Juli überschritt die globale Kryptowährungsmarktkapitalisierung zum ersten Mal 4 Billionen Dollar und erreichte im Oktober einen Höchststand von etwa 4,35 Billionen Dollar. Dieser Aufwärtstrend wurde nicht allein durch Narrative getrieben. Die USA führten ein Paket von Krypto-Gesetzen ein, und mehrere große Volkswirtschaften etablierten regulatorische Rahmenbedingungen für Stablecoins und tokenisierte Vermögenswerte, die konforme Einstiegspunkte für Mainstream-Kapital boten. Das Handelsvolumen von Krypto-Futures und -Optionen der CME überschritt im dritten Quartal 900 Milliarden Dollar, wobei das offene Interesse an Bitcoin-Futures zu einem Zeitpunkt 72 Milliarden Dollar erreichte, was darauf hindeutet, dass Hedgefonds, Makrofonds und Asset-Management-Institutionen Bitcoin und andere Kryptowährungen als standardisierte Vermögenswerte betrachten, deren Exposure durch Futures, Optionen und ETFs verwaltet werden kann. Spot-ETFs formten die Marktstruktur weiter um: BlackRocks IBIT überschritt in weniger als einem Jahr eine Größe von 70 Milliarden Dollar, und Bitcoin-Spot-ETFs überschritten einmal 140 Milliarden Dollar an Gesamtvermögen, was die erste systematische Etablierung eines Finanzierungskanals zwischen Krypto-Assets und traditionellen Kapitalmärkten markierte.

Binance nimmt in diesem Prozess eine heikle Position ein. Aufgrund der Beschränkungen des US-Regulierungsrahmens finden die Verwahrung und der Haupthandel von ETF-Produkten größtenteils innerhalb von Verwahrinstitutionen mit vollständigen Compliance-Lizenzen und traditionellen Maklersystemen statt. Andererseits sind diese Produkte für Hedging, Rebalancing und Liquiditätsmanagement immer noch auf Over-the-Counter-Market-Making und die Tiefe und Preisgestaltung der wichtigsten globalen Spot- und Vertragshandelsplätze angewiesen, und Binance bleibt in dieser Hinsicht einer der am stärksten gewichteten Akteure.

Mit anderen Worten, die ETF-basierte Allokation von Bitcoin und Ethereum durch Mainstream-Institutionen und die Liquiditätsversorgungsfähigkeiten führender Krypto-Plattformen wie Binance bilden eine voneinander abhängige Beziehung.

Inzwischen beschleunigt ein weiterer traditioneller Riese, Franklin Templeton, auch seine Strategie für digitale Vermögenswerte. Zusätzlich zur Einführung von Bitcoin- und Ethereum-Spot-ETFs und der Veröffentlichung eines Jahresausblicks zu Krypto- und tokenisierten Vermögenswerten kündigte das Unternehmen 2025 Partnerschaften mit mehreren Plattformen an, um tokenisierte Geldmarktfonds voranzutreiben und plant, eine breitere Palette von Endanlegern über digitale Wallets zu erreichen, einschließlich der Erkundung digitaler Vermögensprodukte mit Plattformen wie Binance.

Zurück zur Ausgangsfrage: Als Binance bekannt gab, dass es 300 Millionen Benutzer überschritten hatte, und der Markt es als "Krypto-Nasdaq" beschrieb, was waren die wahren Voraussetzungen dafür, dass diese Analogie zutrifft?

In traditionellen Kapitalmärkten liegt die Bedeutung der Nasdaq nicht nur in ihrer Marktkapitalisierung und der Anzahl der gelisteten Unternehmen, sondern auch in der Tatsache, dass sie während mehrerer Runden von Technologieblasen, Liquiditätsengpässen und systemischen Paniken selten zu einer Risikoquelle aufgrund eigener technologischer oder Governance-Fehler geworden ist.

Selbst unter größtem Druck laufen die Matching- und Clearing-Prozesse weiter, und egal wie volatil die Preise sind, der Markt selbst wird nicht ungeordnet.

Binance steht jetzt an einem ähnlichen Ausgangspunkt, wobei 300 Millionen Benutzer es zu einem unvermeidlichen Schlüsselknoten für Branchenstimmung und Liquidität machen; die Korrektur nach der US-Compliance-Einigung, der Fortschritt der in Europa und dem Nahen Osten erhaltenen Lizenzen und die Zusammenarbeit mit Institutionen wie BlackRock und Franklin Templeton auf Produkt- und Infrastrukturebene haben es fest in das bestehende Finanzsystem eingebettet.

Bis 2025 treten institutionelle Fonds, Stablecoin-Verkehr und gewöhnliche Benutzer auf institutionellere Weise in diesen Markt ein, und Infrastrukturplattformen wie Binance sind zu einem unverzichtbaren Teil dieses Weges geworden.

In diesem Sinne ist die "Krypto-Nasdaq für 300 Millionen Menschen" eher wie eine Prüfungsarbeit, die dem Markt im Voraus an Binance übergeben wurde. In Bezug auf seine aktuelle Größe, Compliance-Umstrukturierung und Infrastrukturinvestitionen hat Binance bereits einen beträchtlichen Teil der Antworten geschrieben.

Was für Binance bleibt, ist Zeit und ein Zyklus.