Bitcoins Vierjahres-Zyklus wird jetzt von Politik, nicht vom Halving angetrieben: Analyst

Der lang diskutierte Vier-Jahres-Zyklus von Bitcoin spielt sich immer noch ab, aber die treibenden Kräfte dahinter haben sich vom Halving hin zu Politik und Liquidität verschoben, laut Markus Thielen, Forschungsleiter bei 10x Research.

Im Podcast The Wolf Of All Streets argumentierte Thielen, dass die Idee eines "gebrochenen" Vier-Jahres-Zyklus am Kern vorbeigeht. Seiner Ansicht nach bleibt der Zyklus intakt, wird aber nicht mehr von Bitcoins (BTC) programmierten Angebotskürzungen bestimmt. Stattdessen wird er zunehmend durch US-Wahlzeitpläne, Zentralbankpolitik und den Kapitalfluss in risikoreiche Anlagen geprägt.

Thielen verwies auf historische Marktspitzen in den Jahren 2013, 2017 und 2021, die alle im vierten Quartal auftraten. Diese Spitzen, so sagte er, stimmen eher mit den Präsidentschaftswahlzyklen und der breiteren politischen Unsicherheit überein als mit dem Timing der Bitcoin-Halvings, die sich im Laufe der Jahre im Kalender verschoben haben.

"Es gibt diese Unsicherheit, dass die Partei des amtierenden Präsidenten viele Sitze verlieren wird. Ich denke, das sind auch jetzt die Chancen, dass Trump oder die Republikaner viele Sitze im Repräsentantenhaus verlieren würden, und daher wird er vielleicht nicht mehr viel von seiner Agenda durchsetzen können", sagte er.

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Fed-Zinssenkung schafft es nicht, Bitcoin anzukurbeln

Die Kommentare kommen zu einer Zeit, in der Bitcoin nach der jüngsten Zinssenkung der Federal Reserve darum kämpft, wieder an Schwung zu gewinnen. Während Zinssenkungen historisch gesehen risikoreiche Anlagen unterstützt haben, merkte Thielen an, dass das aktuelle Umfeld anders ist. Institutionelle Investoren, die jetzt die dominante Kraft auf den Kryptomärkten sind, sind vorsichtiger, besonders da die politischen Signale der Fed gemischt bleiben und sich die Liquiditätsbedingungen verschärfen.

Darüber hinaus haben sich die Kapitalzuflüsse in Bitcoin im Vergleich zum Vorjahr verlangsamt, was den Aufwärtsdruck reduziert, der für einen starken Ausbruch nötig ist. Ohne eine deutliche Verbesserung der Liquidität erwartet Thielen, dass Bitcoin in einer Konsolidierungsphase bleibt, anstatt in eine neue parabolische Rally einzutreten.

Die Verschiebung hat auch Auswirkungen darauf, wie Investoren über das Timing denken. Anstatt Erwartungen am Halving zu verankern, sollten Marktteilnehmer laut Thielen politische Katalysatoren wie US-Wahlen, Debatten zur Fiskalpolitik und Veränderungen der monetären Bedingungen beobachten.

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Arthur Hayes: Vier-Jahres-Krypto-Zyklus ist tot

Im Oktober argumentierte BitMEX-Mitbegründer Arthur Hayes, dass der Vier-Jahres-Krypto-Zyklus vorbei ist, aber nicht wegen nachlassendem institutionellem Interesse oder Änderungen am Bitcoin-Halving-Zeitplan. Er sagte, dass Händler, die sich auf historische Timing-Modelle verlassen, um das Ende des aktuellen Bullenmarktes vorherzusagen, wahrscheinlich falsch liegen, da diese Muster nicht mehr widerspiegeln, wie sich Märkte bewegen.

Laut Hayes wurden Bitcoin-Zyklen schon immer durch globale Liquidität angetrieben, nicht durch willkürliche Vier-Jahres-Zeitpläne. Frühere Bullenmärkte endeten, wenn sich die monetären Bedingungen verschärften, insbesondere wenn die Liquidität des US-Dollars und des chinesischen Yuan nachließ. Das Halving, so sagte er, wurde als kausaler Faktor überbewertet, anstatt als zufälliger Faktor.

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