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Während das Jahr zu Ende geht, verlangsamt sich der Markt gerade genug, um zurückzublicken.
2025 brachte uns Memes, Infrastruktur, Prognosemärkte, Zahlungsschienen und alles dazwischen. Einige Narrative brannten hell. Andere blieben leise bestehen. Bei all dem blieb eine Sache konstant: Die Dynamik hat nie wirklich aufgehört; sie hat nur ihre Form verändert.
Dieser letzte Digest des Jahres ist sowohl eine Momentaufnahme dessen, was sich jetzt noch bewegt, als auch ein kurzer Blick darauf, wie weit wir gemeinsam gekommen sind.
Neu & Bemerkenswert
Während das Jahr zu Ende geht, verlagern sich Auflistungen von Geschichten zu Systemen.
• Ausführung ist der Handel: Projekte wie TradeTide und VOOI drehen sich nicht darum, die Richtung vorherzusagen. Es geht darum, wie Sie Ihre Order ausgeführt bekommen. In einem Markt, der hin und her schwingt, sind Routing, Aggregation und Slippage wichtiger als Übermut. Ausführungsqualität wird leise zum Vorteil.
•Rendite, ohne die Märchen: RateX und Harmonix deuten darauf hin, dass Rendite zurück ist, mit weniger Theatralik. Rate-Discovery, strukturierte Erträge und Liquidität, die weiß, was sie bepreist.
Wöchentliche Event-Highlights
Hier ist unser fortlaufender Einsatz, um diese festliche Saison lohnender zu gestalten:
• Null ist eine Zahl: Die Jahresendaufräumarbeiten könnten Spaß machen. Alle Spot-Paare werden mit 0 Gebühren gehandelt. Keine Tricks, keine Schwellenwerte, nur saubere Trades, während alle anderen ihre Bücher schließen.
• ETHFI-Euphorie: Die ETHFI-Saison erlebt gerade einen Moment. Mehr Handel, mehr Belohnungen, mehr Gründe, am Bildschirm zu bleiben.
2025 Zusammengefasst
Bitcoin hatte ein starkes Jahr auf dem Papier und ein ernüchterndes im Kontext.
BTC erreichte neue Allzeithochs in Dollar. Gegenüber Gold, einem saubereren Indikator für langfristige Kaufkraft, erreichte es tatsächlich früher seinen Höhepunkt und beendete 2025 mit einem Rückgang von über 50%. Makroökonomie erledigte den Großteil der Arbeit. Die Märkte verbrachten das Jahr damit, Fed-Zinssenkungen, das Ende der quantitativen Straffung im Dezember und eine BOJ-Wende einzupreisen. Historisch gesehen geht diese Kombination tendenziell großen BTC-Rallyes voraus. Dieses Mal erzählte die Nachfrage eine andere Geschichte. Langfristige Halter verteilten etwa 7 bis 8 Millionen BTC über das Jahr, während ETFs und Treasury-Käufer näher an 2 Millionen absorbierten. Liquidität war vorhanden. Überzeugung war dünner.
Ethereum baute leise seine Grundlage wieder auf.
Ethereum verbrachte das Jahr damit, sich neu aufzubauen, anstatt zu performen. Das kürzliche Fusaka-Upgrade (Anfang Dezember aktiviert) lieferte große Skalierungsgewinne wie PeerDAS, das die Datenverfügbarkeit für L2s dramatisch steigerte und gleichzeitig Nodes effizient hielt. ETH geht mit einer engeren Beziehung zwischen Preis und Fundamentaldaten in 2026 als zu jedem Zeitpunkt seit der NFT-Ära und ist bereit für weitere Gewinne, während geplante Blob-Durchsatz-Erhöhungen im Januar ausgerollt werden und die L2-Ökonomie weiter reift. Gebührenmechanismen stabilisierten sich. Upgrades konzentrierten sich auf Zuverlässigkeit statt auf Spektakel. ETH dominierte keine Schlagzeilen, gewann aber leise an Boden, während Institutionen sich auf Tokenisierung, Stablecoins und Onchain-Abwicklung einließen.
Memes kühlten ab, aber Kultur verschwand nicht.
Der Memecoin-Markt schrumpfte von einem Höchststand von über $150 Milliarden auf unter $50 Milliarden bis zum Jahresende, als Händler zu saubereren Auszahlungsstrukturen rotierten. Was verschwand, war nicht Spekulation, sondern Geduld. Zyklen wurden kürzer. Launchpads blieben beschäftigt. Aufmerksamkeit bewegte sich schneller, und Kapital folgte. Das Spiel hörte nicht auf. Es beschleunigte sich nur.
Die echte Wachstumsgeschichte: Stablecoins und RWAs.
Stablecoins überschritten die Linie von Handelsnutzen zu finanzieller Infrastruktur. Tokenisierte Geldmarktfonds, On-Chain-Cash-Management und regulierte Emission bewegten sich von Experimenten zur Produktion. RWAs hörten auf, ein Konzeptdeck zu sein, und begannen sich wie ein Markt zu verhalten. Kapitalmärkte tauchten nicht nur On-Chain auf. Sie blieben.
Zwei Late-Cycle-Überraschungen stachen heraus.
KI und Krypto hörten auf, um Aufmerksamkeit zu konkurrieren, und begannen zu konvergieren, wobei Blockchains als Koordinations- und Abwicklungsebenen für KI-Systeme auftauchten. Und Privatsphäre machte ein unerwartetes Comeback. Privacy-Coins zählten zu den Top-Performern des Jahres, da Überwachung, Compliance und Datenbesitz zu Marktanliegen wurden und nicht zu philosophischen.
Das Fazit?
Krypto ist nicht mehr die einzige Grenze für Risikokapital. Es konkurriert jetzt mit KI, Robotik und Energietechnologie, und das ist wahrscheinlich gesund. 2025 ging nicht darum, dass ein Narrativ gewann. Es ging darum, dass Krypto bewies, dass es gleichzeitig als Infrastruktur, Kultur und Kapitalmarkt funktionieren kann.
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