ক্রিপ্টোকারেন্সি ফিউচার লিকুইডেশন উদ্বেগ সৃষ্টি করছে কারণ এক ঘণ্টায় $১০০ মিলিয়ন উবে গেছে

BitcoinWorld

ক্রিপ্টোকারেন্সি ফিউচার লিকুইডেশন উদ্বেগ সৃষ্টি করে যখন এক ঘন্টায় $100 মিলিয়ন বাষ্পীভূত হয়

21 মার্চ, 2025 তারিখে বৈশ্বিক ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজারে তীব্র অস্থিরতা বৃদ্ধি পায়, যখন প্রধান ট্রেডিং প্ল্যাটফর্মগুলি একটি ষাট মিনিটের জানালার মধ্যে প্রায় $100 মিলিয়ন ফিউচার কন্ট্র্যাক্ট লিকুইডেশনের রিপোর্ট করে। ফলস্বরূপ, এই তীব্র কার্যকলাপ $2.15 বিলিয়ন অতিক্রম করে একটি বিস্ময়কর 24-ঘন্টার লিকুইডেশন মোট অবদান রাখে, যা ডিজিটাল সম্পদ ডেরিভেটিভ ট্রেডিংয়ে উচ্চতর ঝুঁকি এবং লিভারেজ উপস্থিত হাইলাইট করে। বাজার বিশ্লেষকরা অবিলম্বে এই ক্যাসকেড পরীক্ষা করেন, যা দ্রুত মূল্য হ্রাসের সময় প্রাথমিকভাবে লং পজিশনগুলিকে প্রভাবিত করেছিল।

ক্রিপ্টোকারেন্সি ফিউচার লিকুইডেশন বাজারের চাপের সংকেত দেয়

ফিউচার লিকুইডেশন একটি এক্সচেঞ্জ দ্বারা লিভারেজড পজিশনের জোরপূর্বক বন্ধ করার প্রতিনিধিত্ব করে। এই প্রক্রিয়াটি ঘটে যখন একজন ট্রেডারের মার্জিন ব্যালেন্স প্রয়োজনীয় রক্ষণাবেক্ষণ স্তরের নীচে পড়ে। অতএব, এক্সচেঞ্জ আরও ক্ষতি প্রতিরোধ করতে স্বয়ংক্রিয়ভাবে পজিশন বিক্রি করে। সাম্প্রতিক $100 মিলিয়ন লিকুইডেশন ইভেন্ট প্রাথমিকভাবে Binance, Bybit এবং OKX এর মতো শীর্ষস্থানীয় প্ল্যাটফর্মগুলিতে ট্রেডারদের প্রভাবিত করেছে। উল্লেখযোগ্যভাবে, CoinGlass এর মতো বিশ্লেষণ সংস্থাগুলির ডেটা স্কেল নিশ্চিত করেছে। উদাহরণস্বরূপ, লং পজিশনগুলি ঘণ্টায় প্রায় 70% চিত্রের জন্য দায়ী। এই প্যাটার্নটি পরামর্শ দেয় যে একটি দ্রুত নিম্নমুখী মূল্য আন্দোলন অতিরিক্ত লিভারেজড বুলিশ ট্রেডারদের অপ্রস্তুত অবস্থায় ধরেছিল।

ঐতিহাসিকভাবে, এই ধরনের ঘনীভূত লিকুইডেশন ক্লাস্টারগুলি প্রায়শই উল্লেখযোগ্য মূল্য সংশোধনের আগে বা সাথে থাকে। তারা একটি স্ব-শক্তিশালী চক্র তৈরি করতে পারে যা "লিকুইডেশন ক্যাসকেড" নামে পরিচিত। এই পরিস্থিতিতে, জোরপূর্বক বিক্রয় মূল্য কমিয়ে দেয়। পরবর্তীতে, নিম্ন মূল্যগুলি আরও লিকুইডেশন ট্রিগার করে। $2.15 বিলিয়ন 24-ঘন্টার মোট বর্তমান বাজার কাঠামোতে খোলা লিভারেজের মাত্রাকে আন্ডারস্কোর করে। পূর্ববর্তী বছরগুলির তুলনায়, লিকুইডেশনের পরম মূল্য ক্রিপ্টো ডেরিভেটিভের মোট বাজার মূলধনের সাথে বৃদ্ধি পেয়েছে।

ডেরিভেটিভ বাজার স্কুইজের শারীরস্থান

এই ইভেন্টটি বোঝার জন্য ক্রিপ্টো ডেরিভেটিভের প্রসঙ্গ প্রয়োজন। ফিউচার কন্ট্র্যাক্টগুলি ট্রেডারদের এটি না রেখেই একটি সম্পদের ভবিষ্যত মূল্যের উপর অনুমান করার অনুমতি দেয়। তারা লিভারেজ ব্যবহার করতে পারে, প্রায়শই কিছু প্ল্যাটফর্মে 100x পর্যন্ত উচ্চ, লাভ এবং ক্ষতি বৃদ্ধি করতে। নিম্নলিখিত টেবিলটি সাধারণ লিকুইডেশন প্রক্রিয়া চিত্রিত করে:

বেশ কয়েকটি কারণ সম্ভবত সাম্প্রতিক অস্থিরতার স্পাইকে অবদান রেখেছে:

• ম্যাক্রোইকোনমিক ডেটা প্রকাশ: অপ্রত্যাশিত মূল্যস্ফীতি বা কর্মসংস্থান পরিসংখ্যান ক্রস-সম্পদ অস্থিরতা ট্রিগার করতে পারে।
• বড় হোয়েল মুভমেন্ট: একক বড় ট্রেডগুলি চিরস্থায়ী ফিউচার মার্কেটে পাতলা অর্ডার বুকগুলিকে অস্থিতিশীল করতে পারে।
• ফান্ডিং রেট ইমব্যালেন্স: চিরস্থায়ী সোয়াপগুলির জন্য অত্যন্ত উচ্চ ফান্ডিং রেটগুলি প্রায়শই লং স্কুইজের আগে থাকে।
• লিকুইডিটি খণ্ডিতকরণ: অনেক এক্সচেঞ্জ জুড়ে ছড়িয়ে থাকা লিকুইডিটি চাপের সময় মূল্য প্রভাব বৃদ্ধি করতে পারে।

ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা এবং বাজার কাঠামোর উপর বিশেষজ্ঞ বিশ্লেষণ

ক্যামব্রিজ সেন্টার ফর অল্টারনেটিভ ফিন্যান্সের একজন আর্থিক ঝুঁকি গবেষক ডাঃ আনিয়া পেট্রোভা প্রসঙ্গ প্রদান করেছেন। "ঘণ্টায় $100 মিলিয়ন লিকুইডেশন একটি উপসর্গ, রোগ নয়," তিনি বলেছেন। "মূল সমস্যা অত্যধিক লিভারেজ এবং খুচরা অংশগ্রহণকারীদের জন্য শক্তিশালী, রিয়েল-টাইম ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা সরঞ্জামগুলির অভাব থেকে যায়। এক্সচেঞ্জগুলি বিচ্ছিন্ন মার্জিন এবং নিম্ন ডিফল্ট লিভারেজের সাথে উন্নতি করেছে। তবে, বাজার কাঠামো প্রণোদনাগুলি এখনও উচ্চ-ঝুঁকিপূর্ণ আচরণকে উত্সাহিত করে।" পেট্রোভার গবেষণা নির্দেশ করে যে লিকুইডেশন ইভেন্টগুলি 2023 সাল থেকে আরও ঘন ঘন হয়ে উঠেছে কিন্তু মূল্য প্রভাবে কিছুটা কম গুরুতর, বাজার গভীরতা বৃদ্ধি এবং হেজিং যন্ত্রের বিস্তারের কারণে।

উপরন্তু, ট্রেডিং পণ্যের বিবর্তন একটি ভূমিকা পালন করে। Bitcoin এবং Ethereum এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড (ETFs) এর বৃদ্ধি এক্সপোজারের জন্য প্রাতিষ্ঠানিক পথ প্রদান করেছে। বিদ্রূপাত্মকভাবে, এটি আরও অনুমানমূলক খুচরা প্রবাহকে উচ্চ-লিভারেজ ডেরিভেটিভে ঠেলে দিতে পারে। প্রধান এখতিয়ারে নিয়ন্ত্রক উন্নয়নগুলিও অনিশ্চয়তা তৈরি করে। উদাহরণস্বরূপ, মুলতুবি আইন হঠাৎ অনুভূতি পরিবর্তনের কারণ হতে পারে। এই পরিবর্তনগুলি তখন প্রথমে লিভারেজড ডেরিভেটিভ বাজারে হিংস্রভাবে প্রকাশ পায়।

ঐতিহাসিক প্রসঙ্গ এবং তুলনামূলক প্রভাব

স্কেল মূল্যায়ন করতে, আমাদের অবশ্যই এটিকে অতীত ইভেন্টগুলির সাথে তুলনা করতে হবে। মে 2021 বাজার মন্দা একক-দিনের লিকুইডেশন $10 বিলিয়ন অতিক্রম করেছে। নভেম্বর 2022 FTX পতন 24 ঘন্টায় $3 বিলিয়নের বেশি লিকুইডেশন ট্রিগার করেছে। যদিও বর্তমান $2.15 বিলিয়ন 24-ঘন্টার চিত্র উল্লেখযোগ্য, এটি পূর্ববর্তী মেগা-ইভেন্টগুলির চেয়ে মোট বৈশ্বিক ওপেন ইন্টারেস্টের একটি ছোট শতাংশ প্রতিনিধিত্ব করে। এটি পরামর্শ দেয় যে অন্তর্নিহিত ডেরিভেটিভ বাজার আরও স্থিতিস্থাপক হয়ে উঠেছে। তবে, $100 মিলিয়ন ইভেন্টের মতো ঘনীভূত ঘন্টায় স্পাইকগুলি নির্দিষ্ট লিভারেজ ক্লাস্টার বা ট্রেডিং জোড়ায় চলমান দুর্বলতা প্রকাশ করে।

প্রভাব কেবল ট্রেডারদের পোর্টফোলিওর বাইরে প্রসারিত হয়। উচ্চ অস্থিরতা এবং লিকুইডেশন প্রভাবিত করে:

• এক্সচেঞ্জ স্থিতিশীলতা: সিস্টেমগুলিকে ব্যর্থতা ছাড়াই বিশাল অর্ডার লোড পরিচালনা করতে হবে।
• ব্লকচেইন কনজেশন: অন-চেইন সেটেলমেন্ট এবং উত্তোলন বৃদ্ধি পেতে পারে, লেনদেন ফি বৃদ্ধি করে।
• বাজার অনুভূতি: এই ধরনের ইভেন্টগুলি প্রায়শই সোশ্যাল মিডিয়ায় ভয়, অনিশ্চয়তা এবং সন্দেহ (FUD) জ্বালানি দেয়, খুচরা সিদ্ধান্ত গ্রহণকে প্রভাবিত করে।
• স্টেবলকয়েন পেগ: বিশাল লিকুইডেশনগুলি আরবিট্রেজ সুযোগ তৈরি করতে পারে যা USDT এবং USDC এর মতো প্রধান স্টেবলকয়েনের পেগ পরীক্ষা করে।

উপসংহার

$100 মিলিয়ন ক্রিপ্টোকারেন্সি ফিউচার লিকুইডেশন ইভেন্ট লিভারেজড ডিজিটাল সম্পদ ট্রেডিংয়ে অন্তর্নিহিত ঝুঁকির একটি শক্তিশালী অনুস্মারক হিসাবে কাজ করে। যদিও সামগ্রিক বাজার কাঠামো পরিপক্কতা দেখায়, দ্রুত মূল্য আন্দোলন সিস্টেম থেকে অত্যধিক লিভারেজকে দক্ষতার সাথে পরিষ্কার করতে থাকে। ট্রেডারদের জন্য, এটি স্টপ-লস অর্ডার ব্যবহার এবং সর্বোচ্চ লিভারেজ এড়ানো সহ বিচক্ষণ ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার অ-আলোচনাযোগ্য গুরুত্বকে আন্ডারস্কোর করে। ইকোসিস্টেমের জন্য, এই ইভেন্টগুলি অত্যাধুনিক ঝুঁকি সরঞ্জাম এবং স্বচ্ছ, রিয়েল-টাইম ডেটার ক্রমাগত উন্নয়নের প্রয়োজনীয়তা হাইলাইট করে। শেষ পর্যন্ত, ফিউচার লিকুইডেশনের মেকানিক্স বোঝা আধুনিক ডিজিটাল সম্পদ বাজারে অংশগ্রহণকারী যে কেউ জন্য গুরুত্বপূর্ণ।

প্রশ্নাবলী

প্রশ্ন 1: ক্রিপ্টোতে "ফিউচার লিকুইডেশন" ঠিক কি?
উত্তর 1: একটি ফিউচার লিকুইডেশন একটি এক্সচেঞ্জ দ্বারা একটি লিভারেজড ট্রেডিং পজিশনের একটি স্বয়ংক্রিয়, জোরপূর্বক বন্ধ। এটি ঘটে যখন ট্রেডারের কোলাটারাল (মার্জিন) প্রতিকূল মূল্য আন্দোলনের কারণে একটি প্রয়োজনীয় ন্যূনতম স্তরের নীচে পড়ে, একটি নেতিবাচক অ্যাকাউন্ট ব্যালেন্স প্রতিরোধ করে।

প্রশ্ন 2: কেন $100 মিলিয়ন লিকুইডেশন এত দ্রুত ঘটেছে?
উত্তর 2: দ্রুত মূল্য আন্দোলন, প্রায়শই খবর বা বড় "হোয়েল" ট্রেডগুলি দ্বারা চালিত, দ্রুত অনেক অত্যন্ত লিভারেজড পজিশনকে তাদের মার্জিন প্রয়োজনীয়তার নীচে একযোগে ঠেলে দিতে পারে। এক্সচেঞ্জ অ্যালগরিদম তারপর ব্যাপকভাবে মার্কেট সেল অর্ডার এক্সিকিউট করে, মূল্য সরানো যৌগিক করে।

প্রশ্ন 3: লং না শর্ট পজিশনগুলি লিকুইডেট হওয়ার সম্ভাবনা বেশি?
উত্তর 3: এটি মূল্য দিকের উপর নির্ভর করে। দ্রুত মূল্য হ্রাসে, অতিরিক্ত লিভারেজড লং পজিশনগুলি (মূল্য বাড়ার উপর বাজি) লিকুইডেট হয়। দ্রুত মূল্য বৃদ্ধিতে, অতিরিক্ত লিভারেজড শর্ট পজিশনগুলি (মূল্য পড়ার উপর বাজি) লিকুইডেট হয়। সাম্প্রতিক ইভেন্ট প্রধানত লং পজিশনগুলিকে প্রভাবিত করেছে।

প্রশ্ন 4: ট্রেডাররা কিভাবে লিকুইডেশন থেকে নিজেদের রক্ষা করতে পারে?
উত্তর 4: মূল সুরক্ষাগুলির মধ্যে রয়েছে নিম্ন লিভারেজ ব্যবহার করা, প্রয়োজনীয়তার উপরে পর্যাপ্ত মার্জিন বজায় রাখা, স্টপ-লস অর্ডার সেট করা, বিচ্ছিন্ন মার্জিন মোড ব্যবহার করা (যা একটি নির্দিষ্ট পজিশনে ক্ষতি সীমাবদ্ধ করে), এবং বিশেষত উচ্চ-অস্থিরতা সময়কালে ক্রমাগত খোলা পজিশনগুলি পর্যবেক্ষণ করা।

প্রশ্ন 5: এই ধরনের বড় লিকুইডেশন ইভেন্টগুলি কি Bitcoin এর স্পট মূল্যকে প্রভাবিত করে?
উত্তর 5: হ্যাঁ, তারা প্রায়শই করে। লং লিকুইডেশন থেকে মার্কেট সেল অর্ডারগুলি অর্ডার বুকে তাৎক্ষণিক বিক্রয় চাপ যোগ করে, যা স্পট মূল্যকে আরও নিচে নামিয়ে আনতে পারে। ডেরিভেটিভ এবং স্পট মার্কেটের মধ্যে এই আন্তঃসংযোগ আধুনিক ক্রিপ্টো ট্রেডিংয়ের একটি মূল বৈশিষ্ট্য।

এই পোস্ট Cryptocurrency Futures Liquidations Spark Alarm as $100 Million Evaporates in One Hour প্রথম BitcoinWorld-এ প্রকাশিত হয়েছে।