ফেডারেল রিজার্ভ বছরের শেষে রেকর্ড $৭৪.৬ বিলিয়ন তরলতা ইনজেক্ট করেছে

২০২৫ সালের বছরের শেষে তহবিল সমন্বয়ের সময় ফেডারেল রিজার্ভ তার স্ট্যান্ডিং রেপো সুবিধার মাধ্যমে ব্যাংকগুলিকে $৭৪.৬ বিলিয়ন ঋণ দিয়েছে।

ফেডারেল রিজার্ভ (ফেড) ২০২৬ সালের শুরুতে একটি বড় স্বল্পমেয়াদী তরলতা অপারেশন শুরু করেছে, তার স্ট্যান্ডিং রেপো সুবিধার মাধ্যমে ব্যাংকগুলিকে $৭৪.৬ বিলিয়ন ঋণ দিয়েছে। এই পদক্ষেপটি দ্রুত আর্থিক মিডিয়া জুড়ে মনোযোগ আকর্ষণ করেছে, কেউ কেউ এটিকে একটি বড় নগদ ইনজেকশন হিসেবে বর্ণনা করেছেন। 

তবে, বিশ্লেষকরা বলছেন যে এটি লুকানো আর্থিক চাপের পরিবর্তে রুটিন বছর-শেষ তহবিল প্যাটার্ন প্রতিফলিত করে। ব্যাংকগুলি প্রায়ই রিপোর্টিং সময়কাল এবং মৌসুমী ব্যালেন্স শীট সমন্বয়ের সময় অস্থায়ী নগদ ঘাটতি পরিচালনার জন্য এই সুবিধা ব্যবহার করে।

স্ট্যান্ডিং রেপো সুবিধার ব্যবহার রেকর্ড স্তরে পৌঁছেছে

২০২৫ সালের শেষে ব্যাংকগুলি ফেডারেল রিজার্ভের স্ট্যান্ডিং রেপো সুবিধা থেকে মোট $৭৪.৬ বিলিয়ন তুলে নিয়েছে। এই পরিমাণের মধ্যে প্রায় $৩১.৫ বিলিয়ন মার্কিন ট্রেজারিজ দ্বারা সমর্থিত ছিল, যেখানে প্রায় $৪৩.১ বিলিয়ন এজেন্সি মর্টগেজ-ব্যাকড সিকিউরিটিজ থেকে এসেছে। 

এই সুবিধাটি যোগ্য প্রতিষ্ঠানগুলিকে অস্থায়ীভাবে উচ্চ-মানের জামানত নগদের সাথে বিনিময় করার সুযোগ দেয়। বেশিরভাগ ঋণ স্বল্পমেয়াদী এবং একদিনের মধ্যে পরিশোধযোগ্য, যদিও কিছু এক সপ্তাহ পর্যন্ত বাড়ানো যেতে পারে। এই ব্যবহার COVID-19 মহামারীর পর থেকে সুবিধা থেকে সবচেয়ে বড় এককদিনের উত্তোলন চিহ্নিত করেছে, যা দেখায় যে প্রোগ্রামটি যেমন উদ্দেশ্য ছিল তেমনভাবে কাজ করছে।

অপারেশনটি অস্থায়ী ঋণ নেওয়ার প্রতিনিধিত্ব করে, এবং ব্যক্তিগত তহবিল পুনরায় শুরু হলে সমস্ত তহবিল ফেডারেল রিজার্ভে ফিরে আসবে বলে আশা করা হচ্ছে। বিশ্লেষকরা উল্লেখ করেছেন যে এটি মৌসুমী ব্যাংকিং আচরণের একটি অংশ এবং স্থায়ী সম্পদ ক্রয়ের সাথে সম্পর্কিত নয়। সুবিধাটি তরলতা পরিচালনার জন্য একটি ব্যাকআপ হিসাবে কাজ করে, পূর্বাভাসযোগ্য চাপের সময়কালে ব্যাংকগুলিকে নগদের একটি নির্ভরযোগ্য উৎস প্রদান করে।

বছরের শেষে তহবিল চাপ কার্যকলাপ চালিত করে

বছরের শেষ সমন্বয়গুলি প্রায়ই ব্যাংকগুলিকে নিয়ন্ত্রক ফাইলিংয়ের জন্য পরিষ্কার ব্যালেন্স শীট উপস্থাপন করতে ব্যক্তিগত ঋণ হ্রাস করতে নেতৃত্ব দেয়। এই আচরণ অস্থায়ীভাবে নগদ অবস্থা কঠোর করতে পারে, যা স্ট্যান্ডিং রেপো সুবিধার উচ্চ ব্যবহারের কারণ হয়। বিশ্লেষকরা বলেছেন যে এই উত্তোলনগুলি ডিসেম্বর রিপোর্টিং সময়কালে ব্যাংকিং অপারেশনের একটি স্বাভাবিক অংশ।

ব্যাংকগুলি নিয়ন্ত্রক প্রয়োজনীয়তা এবং ক্লায়েন্ট চাহিদা উভয় পূরণ করতে এই সুবিধাটি ব্যবহার করে, যখন এখনও সামগ্রিক তরলতা দক্ষতার সাথে পরিচালনা করে। ঋণের অস্থায়ী প্রকৃতি নিশ্চিত করে যে তহবিল স্থায়ীভাবে সঞ্চালনে থাকে না। স্বল্পমেয়াদী তরলতা প্রদান করে, ফেড ব্যাংকগুলিকে ব্যাপক মুদ্রানীতি পরিবর্তন না করে স্থিতিশীলতা বজায় রাখতে সহায়তা করে।

সম্পর্কিত পাঠ: CPI মুদ্রাস্ফীতির হার ২.৭%-এ নেমে এসেছে, সম্ভাব্য ফেডারেল রিজার্ভ কাট সংকেত দিচ্ছে

ফেডারেল রিজার্ভ পর্যবেক্ষণ এবং নীতি বিবেচনা

ফেডারেল রিজার্ভ কর্মকর্তারা জানিয়েছেন যে সুবিধাটি ছোট তরলতা চাপকে বড় ব্যাঘাতে রূপান্তরিত হওয়া থেকে রোধ করার জন্য বিদ্যমান। রেপোর মাধ্যমে ঋণ করা তহবিল পরিশোধ করতে হবে, এবং ঋণের জামানত প্রকৃতি কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ঝুঁকি হ্রাস করে। বিশ্লেষকরা পর্যবেক্ষণ করেন যে ব্যালেন্সগুলি প্রায়ই বছরের শেষ নিষ্পত্তির পরে শীঘ্রই শূন্যে ফিরে আসে, উত্তোলনের অস্থায়ী প্রকৃতি দেখায়।

নীতিনির্ধারকরা এই অপারেশনগুলি পর্যবেক্ষণ করতে থাকেন যাতে নিশ্চিত করা যায় যে ব্যাংকগুলি বাজার থেকে প্রত্যাহারের পরিবর্তে প্রতিষ্ঠিত সরঞ্জামের উপর নির্ভর করে। বিপরীত রেপো অপারেশনে উচ্চ কার্যকলাপ দেখায় যে তরলতা উপলব্ধ রয়েছে, কারণ প্রতিষ্ঠানগুলি অতিরিক্ত নগদ নিরাপদে পার্ক করতে পারে। বিশ্লেষকরা বলেছেন যে এই সমন্বয় সামগ্রিক বাজার স্থিতিশীলতা প্রভাবিত না করে স্বল্পমেয়াদী ওঠানামা মসৃণ করতে সহায়তা করে।

ব্যাংক এবং বাজার পর্যবেক্ষকরা প্যাটার্নটি অস্থায়ী থাকার বিষয়টি নিশ্চিত করতে ২০২৬ সালের জানুয়ারির প্রথম দিকে রেপো কার্যকলাপ পর্যবেক্ষণ করতে থাকবে। পূর্ববর্তী বছরগুলি দেখায় যে রিপোর্টিং সময়কালের পরে ব্যালেন্স দ্রুত হ্রাস পায়, এই অপারেশনগুলির রুটিন প্রকৃতিকে শক্তিশালী করে। স্ট্যান্ডিং রেপো সুবিধা মার্কিন আর্থিক ব্যবস্থায় স্বল্পমেয়াদী তরলতা পরিচালনার জন্য একটি অপরিহার্য প্রক্রিয়া রয়ে গেছে।