تدخل أسواق التشفير عام 2026 وسط نقاش حول وظائف الرموز المميزة وتصنيفاتها

ربما بدأت سوق التشفير العام الجديد بنفس الروح التي أنهت بها عام 2025، لكن المستثمرين يواجهون حاليًا ما يُسمى "أزمة هوية" حيث يتم تحويل الرموز الرقمية إلى أسهم، أو أدوات حوكمة، أو يتم إنشاؤها بحتة لاكتساب المستخدمين. 

وفقًا لتقرير حديث من Delphi Digital، سيطرت معنويات السوق الهابط خلال الأشهر القليلة الماضية، حيث يزعم بعض مراقبي السوق أن قمة دورة السوق التي تمتد لأربع سنوات قد مرت بالفعل.

تعتقد منصة تحليلات سوق التشفير أن معنويات المستثمرين تغيرت بسبب الأداء الضعيف للبيتكوين في نهاية العام، لكن الخطوط الفاصلة بين الأصول المالية التقليدية والتشفير أصبحت غير واضحة أيضًا، حيث تجرب الشركات أشكالًا جديدة من الترميز.

تحليل سوق Delphi: الأسهم تنتقل على البلوكتشين

وفقًا لتوقعات Delphi لعام 2026، أصبح التمييز بين الرموز والأسهم التقليدية أكثر صعوبة في التحديد حيث أن شركات مثل Securitize المقرة في كاليفورنيا تتقدم بطلبات الطرح العام الأولي (IPOs) بينما تبحث في الوقت نفسه في الترميز. 

أطلقت بعض مشاريع التشفير، مثل MetaDAO، رموز ملكية تحاكي كيفية إصدار الشركات المالية التقليدية للأسهم، وأضافت منصة Uniswap اللامركزية مفاتيح الرسوم، تمامًا مثل كيفية الحصول على عوائد شبيهة بالأسهم لحاملي الرموز.

من بين نماذج الرموز القادمة رموز تكلفة اكتساب العملاء (CAC)، والتي تختلف عن الرموز الشبيهة بالأسهم أو آليات الحوكمة لأنها تمول اكتساب المستخدمين على نطاق واسع.

PayPal هي إحدى الشركات العديدة التي تمضي قدمًا في الترميز، حيث أنفقت أكثر من 60 مليون دولار نقدًا من رأس المال الاستثماري على الحوافز لبدء سعيها نحو الأصول الرقمية. ومع ذلك، وفقًا لـ Delphi، يمكن لرموز CAC تحقيق نتائج مماثلة من خلال إصدار الرموز، حيث يمكن للمتبنين الأوائل الحصول على مكافآت أكبر تتناقص مع نمو الشبكة.

استشهد المحللون بـ Worldcoin كأفضل مثال على هذا النموذج، حيث وزعت أكثر من 500 مليون توكن WLD لضم المستخدمين وتوسيع نطاق تطبيق World App الخاص بها. وفقًا لبيانات من تحليلات Dune، تجاوز المشروع مستوى القيمة السوقية البالغ 3.8 مليار دولار خلال فترة السوق الصاعد في منتصف عام 2025، على الرغم من أن سعر الرمز تداول أقل من 2.5 دولار طوال العام الماضي.

الوضوح التنظيمي الأمريكي يفتح سوق التشفير أمام المؤسسات 

جعلت التغييرات في اللوائح الأمور أكثر وضوحًا لصناعة التشفير، خاصة في الولايات المتحدة وأوروبا. وقع رئيس الولايات المتحدة أمرًا تنفيذيًا في الولايات المتحدة لتشجيع الابتكار المسؤول واستخدام العملات المستقرة المدعومة بالدولار. ومع ذلك، قال أيضًا بوضوح إن العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) ليست خيارًا.

ذهبت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) خطوة إلى الأمام لدعم التجريب من خلال إصدار خطابات عدم اتخاذ إجراء لمشروع الترميز التجريبي لشركة Depository Trust Company ورمز Fuse Crypto Token. 

يدعم الكونجرس الأمريكي المرشحين الداعمين للتشفير لانتخابات التجديد النصفي لعام 2026. يأتي هذا في سياق مناقشة قانون CLARITY، الذي يضع الإشراف التنظيمي على التشفير في أيدي CFTC.

على الرغم من أن بعض الاقتصاديين يعتقدون أنه لا تزال هناك بعض العقبات في القواعد القضائية من بلد إلى آخر، فقد كانت MiCA تحمي المستثمرين وجعلت البيئة أكثر قبولاً للمؤسسات للانضمام.

سوق التشفير تفكر في التفاؤل حيث تتداول البيتكوين أقل بقليل من 90,000 دولار

على الرغم من النظرة القاتمة المستمرة، هناك تصور بأن الصناعة نمت بما يكفي للتعامل مع الانكماشات والهروب من شتاء الكريبتو التاريخي.

"إنها أكثر صناعية الآن. لذا إذا كان هناك شتاء أو انكماش، فلن تكون لحظة انطفاء كامل للأضواء"، قال آدم مورغان مكارثي الباحث الأول في Kaiko لـ NPR. 

يمتلك سوق مشتقات التشفير ما يقرب من 2.2 مليار دولار من خيارات البيتكوين والإيثريوم التي تصل إلى انتهاء الصلاحية، حيث يستحوذ الأول على 1.87 مليار دولار من القيمة الاسمية المعلقة حاليًا. 

في وقت كتابة هذا التقرير، تتداول العملة الملكية عند حوالي 88,970 دولار، أعلى بقليل من نقطة "الألم الأقصى" البالغة 88,000 دولار، حيث قد يبدأ كتّاب الخيارات في تسجيل خسائر فادحة. تُظهر بيانات الفائدة المفتوحة من Coinglass أن 14,194 عقد شراء تم وضعها مقابل 6,806 عقود بيع، مما قد يعني أن المحتفظين يستعدون لعودة السعر إلى ما فوق 90,000 دولار.

احصل على ما يصل إلى 30,050 دولار كمكافآت تداول عند انضمامك إلى Bybit اليوم