إليك ما يهم أكثر من خفض الفائدة لسوق الإسكان الأمريكي في 2026

يعتقد لوجان محتشمي، المحلل الأول في HousingWire، أن استقرار أسعار الرهن العقاري - وليس خفض الأسعار - سيكون المحرك الرئيسي لسوق الإسكان الأمريكي في عام 2026.

بينما يركز الكثيرون على سياسة الاحتياطي الفيدرالي، أخبر محتشمي CNBC اليوم أن القصة الحقيقية تكمن في الواقع فيما إذا كانت أسعار الرهن العقاري يمكن أن تبقى مستقرة بالقرب من 6% العام المقبل.

في الواقع، "من الصعب جداً أن تنخفض أسعار الرهن العقاري إلى ما دون 5.75% مع السياسة النقدية في وضعها الحالي"، كما جادل، مشيراً إلى أن الاتساق في الأسعار أكثر أهمية من السعي وراء انخفاض كبير.

وفقاً له، يمكن أن يعني استقرار أسعار الرهن العقاري زيادة متواضعة ولكن ذات مغزى في مبيعات المنازل في العام المقبل.

لماذا يميل استقرار أسعار الرهن العقاري إلى قيادة سوق الإسكان الأمريكي

تاريخياً، يستجيب سوق الإسكان الأمريكي بشكل أفضل عندما تتجنب أسعار الرهن العقاري التقلبات الحادة.

"طالما أن أسعار الرهن العقاري تبقى بالقرب من 6% ولا ترتفع مرة أخرى كما حدث في السنوات الماضية - يمكن أن نحصل على القليل من نمو المبيعات في عام 2026"، قال محتشمي في مقابلة مع CNBC في 31 ديسمبر.

في السنوات الأخيرة، كانت التقلبات السعرية تحدياً كبيراً لسوق الإسكان، حيث أدت التحركات المفاجئة بنسبة 1% إلى تعطيل القدرة على تحمل التكاليف وثقة المشترين.

على النقيض من ذلك، تخلق الأسعار المستقرة بيئة أكثر قابلية للتنبؤ ليس فقط للأسر، ولكن للمقرضين على حد سواء.

بشكل عام، يوفر استقرار أسعار الرهن العقاري بيئة عملية للمشترين والبائعين، مما يمنع نوع التجمد الذي شوهد عندما ارتفعت الأسعار فوق 7% في عام 2023.

اقرأ أيضاً: ما يمكن توقعه من سوق العقارات التجارية الأمريكية في عام 2026

ما الذي يشير أيضاً إلى أن نشاط سوق الإسكان سيتحسن في عام 2026

يعتقد محتشمي أن مبيعات المساكن ستنمو "بشكل متواضع" العام المقبل، أيضاً لأن هامش العرض-الطلب للرهن العقاري قد تحسن.

في عام 2023، كان هذا المقياس عند 3% مقابل حوالي 2% فقط وقت كتابة هذا التقرير - وهو تضييق ساعد أسعار الرهن العقاري على البقاء بالقرب من 6% حتى في ظل سياسة الاحتياطي الفيدرالي التقييدية، كما أشار.  

وفقاً لمحلل HousingWire، قد يساعد نمو المخزون في تخفيف الضغط على المشترين، في حين أن رفع الأجور التدريجي الذي يتجاوز أسعار المنازل قد حسّن القدرة على تحمل التكاليف قليلاً أيضاً.  

مجتمعة، تشير هذه العوامل إلى أن السوق قد لا يشهد ازدهاراً، لكنه سيحافظ على نمو متواضع في المبيعات العام المقبل - مستمراً في الاتجاه الذي شوهد في عام 2025.

تبقى مخاطر سوق العمل والسياسات قائمة

من ناحية أخرى، تبقى المخاطر - وافق محتشمي - مضيفاً أن التوقعات قد تتغير إذا غيّر سوق العمل التوازن.

"السبب الوحيد لوجود أسعار الرهن العقاري هنا هو أن معدل البطالة قد ارتفع"، كما أشار.

إذا تسارع نمو الوظائف، وانخفضت البطالة، وارتفع نمو الأجور، فقد يتبنى الاحتياطي الفيدرالي موقفاً أكثر تشدداً، مما يدفع الأسعار للارتفاع، خاصة وأن التضخم يبقى حوالي 1% فوق الهدف - مما يترك مجالاً ضئيلاً للرضا عن النفس.

باختصار، سوق عمل أقوى سيضر بالقدرة على تحمل التكاليف ويوقف نمو المبيعات. على العكس من ذلك، إذا استمر الضعف، فقد تبقى الأسعار مستقرة، مما يدعم الطلب التدريجي على سوق الإسكان الأمريكي في عام 2026.

ظهر المنشور إليك ما يهم أكثر من خفض الأسعار لسوق الإسكان الأمريكي في عام 2026 لأول مرة على Invezz