كانت الإيثريوم واحدة من الأصول الرئيسية الأسوأ أداءً في عام 2025 حتى الآن. لكن لا تدع ذلك يخدعك!
كل يوم، تتحرك عشرات المليارات من الدولارات في العملات المستقرة عبر الإيثريوم، مما يجعلها طبقة التسوية للسيولة الدولارية العالمية. يقوم كبار الحائزين بتجميع ETH أيضًا، حتى مع انخفاض الأسعار بشكل كبير.
هل يفوت السوق العام الصورة الأكبر؟
وضع العام السيئ للإيثريوم في السياق
شهدت الإيثريوم بداية قاسية في عام 2025. بينما ارتفعت الفضة والذهب والأسهم الأمريكية بشكل مطرد، انخفضت ETH بنحو 12% منذ بداية العام، مما يجعلها واحدة من أضعف الأصول الرئيسية أداءً.
كان أداء Bitcoin [BTC] أفضل قليلاً، بينما انخفض سوق العملات البديلة أكثر من ذلك بكثير.
المصدر: X
يتحول رأس المال إلى المعادن والأصول التقليدية عالية المخاطر، بينما لم يتحرك سعر الإيثريوم [ETH] إلى أي مكان. يبدو وكأنه سوق فقد الاهتمام.
لكن أداء السعر وحده لا يخبرك بكل شيء.
أين تتم التسوية الفعلية للأموال
في يوم عادي، تعالج شبكة الإيثريوم الرئيسية ما يقرب من 90-100 مليار دولار في تحويلات العملات المستقرة، أكثر بكثير من أي شبكة أخرى. وفقًا لـ Leon Waidmann، رئيس الأبحاث في OnChainHQ، فإن هذا يتعلق في الغالب بـ USDT و USDC التي تتحرك للمدفوعات والعمليات المالية والتسوية الفعلية.
المصدر: X
تنمو السلاسل الأخرى، وبعضها أرخص أو أسرع. لكن حجم العملات المستقرة يتركز حيث تكون الثقة والحيادية والنهائية هي الأهم.
يدفع المستخدمون رسومًا أعلى عن طيب خاطر لأن فشل التسوية ليس خيارًا على هذا النطاق.
بينما تتوقف الأسعار...
يتصرف كبار الحائزين بشكل مختلف تمامًا.
تم تداول ETH بشكل متكرر بالقرب من السعر المحقق لعناوين التجميع؛ في الأساس، متوسط سعر الدخول للحيتان طويلة الأجل. بدلاً من البيع في الضعف، استمرت هذه المحافظ في إضافة المزيد من ETH.
المصدر: X
التوقيت مثير للاهتمام.
تم ضغط أرباح الحيتان إلى ما يقرب من الصفر، وهي نقطة يقلل فيها الكثيرون عادةً من التعرض. بدلاً من ذلك، تتزايد التدفقات إلى عناوين التجميع. هذا صبر كبير!
المصدر: X
كبار الحائزين لا يبيعون كما يفعلون في سوق هابط طويل. بدلاً من ذلك، يعني الشراء المتزايد الإيمان بالإيثريوم وأن الرمز مقوم بأقل من قيمته.
الأفكار النهائية
- قد تكون الإيثريوم منخفضة بنسبة 12% منذ بداية العام، لكنها لا تزال تسوي 90-100 مليار دولار في العملات المستقرة يوميًا.
- تزايد تجميع الحيتان بالقرب من أساس التكلفة يعني أن المتداولين واثقون.
المصدر: https://ambcrypto.com/is-ethereum-undervalued-these-2-on-chain-signals-say/
