حرب الكريبتو ضد وول ستريت: عمالقة التمويل اللامركزي يتصدون لـ Citadel بشأن قواعد SEC لـ DeFi

الملخص:

• تتهم مجموعات التمويل اللامركزي (DeFi) شركة Citadel بتقديم معلومات مغلوطة حول كيفية عمل المنصات اللامركزية، وتحذر من أن قواعد هيئة SEC قد تستهدف المطورين بشكل خاطئ.

• تقول Citadel إن هناك حاجة إلى رقابة أكثر صرامة لحماية المستثمرين مع توسع الأوراق المالية المرمزة والتداول على السلسلة.

دفعت مجموعة من كبرى منظمات الكريبتو والتمويل اللامركزي بقوة ضد شركة Citadel Securities بعد أن حثت الأخيرة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على تشديد الرقابة على التمويل اللامركزي، لا سيما فيما يتعلق بالأوراق المالية المرمزة (Tokenized Securities).

جاء الرد في شكل رسالة مشتركة أُرسلت إلى هيئة SEC من قِبل صندوق تعليم التمويل اللامركزي (DeFi Education Fund)، و Andreessen Horowitz، والغرفة الرقمية (The Digital Chamber)، ومؤسسة Uniswap، وغيرها. تجادل هذه المجموعات بأن وجهة نظر Citadel تسيء فهم كيفية عمل التمويل اللامركزي في الواقع وقد تؤدي إلى قواعد يصعب تطبيقها عملياً.

ما الذي أشعل الخلاف؟

بدأ الخلاف بعد أن طلبت Citadel من هيئة SEC تحديد وتنظيم جميع الوسطاء المشاركين في تداول الأسهم الأمريكية المرمزة بوضوح.

• حجة Citadel: زعمت Citadel أن العديد من بروتوكولات التمويل اللامركزي تعمل كبورصات أو وسطاء تقليديين ويجب أن تلتزم بنفس قواعد التسجيل. وفقاً لـ Citadel، فإن عدم القيام بذلك يمكن أن يضعف حماية المستثمرين ويخلق اختلافات غير عادلة بين شركات التمويل التقليدي ومنصات “On-chain”.

لماذا تختلف مجموعات الكريبتو؟

يقول المدافعون عن الكريبتو إن حجة Citadel تبالغ في تفسير قوانين الأوراق المالية الحالية.

• الوسيط ليس برمجية: ذكروا في رسالتهم أن تصنيف أدوات البرمجيات أو البنية التحتية لـ “البلوك تشين” على أنها وسطاء أمر مضلل.

• التحكم في الأصول: شددوا على أن معظم منصات التمويل اللامركزي لا تتحكم في أموال المستخدمين ولا تعمل كوسطاء. بدلاً من ذلك، يحتفظ المستخدمون بالسيطرة على أصولهم، وتحدث المعاملات مباشرة على السلسلة. ونتيجة لذلك، فإن تطبيق قواعد التسجيل التقليدية قد ينتهي به الأمر إلى استهداف المطورين والبُناة الذين لا يلمسون أموال العملاء أبداً.

تحليل المجتمع: حماية الذات وليست حماية المستثمر

يجادل المحلل في الكريبتو Walter Peppenberg بأن ضغط Citadel الأخير من أجل قواعد أكثر صرامة لهيئة SEC على التمويل اللامركزي لا يتعلق بحماية المستثمرين، بل بحماية أعمالها الخاصة.

• التهديد التنافسي: يقول إن Citadel، التي تحقق مليارات الدولارات من صناعة السوق التقليدية، تشعر بالتهديد من التمويل اللامركزي لأنه يزيل الوسطاء ويسمح للمستخدمين بالتداول المباشر.

• توقيت يائس: يضيف المحلل أن التوقيت يبدو يائساً، لا سيما أن المناخ السياسي والتنظيمي الأمريكي الحالي أصبح أكثر انفتاحاً على مطوري الكريبتو والتمويل اللامركزي، مما يكشف عن مدى قلق التمويل التقليدي من فقدان السيطرة.

رد Citadel وإصرارها

ومع ذلك، ردت Citadel على الانتقادات، قائلة إنها تدعم ترميز الأصول والتمويل الرقمي، لكنها لا تريد أن تضعف حماية المستثمرين.

• الحفاظ على المعايير: قال ممثلو الشركة إن الابتكار لا يتطلب خفض المعايير التي دعمت الأسواق الأمريكية لفترة طويلة.

• التحذير: وحذروا من أن منح إعفاءات واسعة النطاق للتمويل اللامركزي قد يضر بالمستثمرين إذا لم يتم معالجة المخاطر بشكل صحيح.