رون هاموند، رئيس السياسات في صانع سوق الكريبتو Wintermute، لديه نظرة حذرة بشأن قانون الوضوح، حيث يضع فرص إقراره هذا العام عند حوالي 30٪ حتى مع تزايد الزخم في واشنطن.
قال هاموند: "هناك الكثير من الأجزاء المتحركة"، مشيرًا إلى عملية تشريعية تتقدم، ولكن بشكل غير متساوٍ. يهدف قانون الوضوح إلى وضع قواعد حول تنظيم هيكل سوق الكريبتو في الولايات المتحدة، بما في ذلك تدوين كيفية إشراف هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ولجنة تداول السلع الآجلة على الأصول الرقمية في الولايات المتحدة.
تتوافق تقديرات هاموند بشكل عام مع الإشارات الأخرى في السوق. وضع استطلاع Punchbowl الأخير للمدافعين والموظفين الاحتمالات عند 26٪، بينما بقي سوق التوقعات Kalshi أعلى بقليل من الاحتمالات المتساوية. يؤكد هذا التفاوت مدى عدم يقين مسار مشروع القانون المتعلق بالعملات الرقمية.
ومع ذلك، يرى هاموند، الذي سيتحدث في مؤتمر CoinDesk Consensus Miami الشهر المقبل، تقدمًا تدريجيًا. يدفع المشرعون لنقل مشروع القانون المتعلق بالعملات الرقمية عبر اللجنة، حيث يهدف البعض إلى التصويت في وقت مبكر من 20 أبريل، على الرغم من أنه حذر من أن مثل هذه الجداول الزمنية كانت متغيرة لأشهر.
قال: "هذه التواريخ تتحرك". "هناك ضوء في نهاية النفق، لكن هناك عقبات على طول الطريق."
يُنظر إلى إقرار قانون الوضوح على نطاق واسع على أنه مفتاح رئيسي للاعتماد المؤسسي للكريبتو لأنه سيضع قواعد واضحة حول الأصول الرقمية التي تعتبر أوراقًا مالية مقابل السلع، ويحدد كيفية تداولها وحفظها وتنظيمها بطرق أخرى في الولايات المتحدة.
أبقى الإطار المجزأ وغير المؤكد اليوم العديد من مديري الأصول الكبار والبنوك وصناديق التقاعد على الهامش بسبب المخاطر القانونية ومخاطر الامتثال. من شأن قانون شامل لهيكل السوق أن يقلل من هذا الغموض، مما يمنح المؤسسات الثقة لتوسيع نطاق التعرض، وإطلاق منتجات جديدة، ودمج الكريبتو بشكل أكثر اكتمالاً في الأنظمة المالية التقليدية.
العقبات
في قلب تلك العقبات: البنوك.
وفقًا لهاموند، تظل المؤسسات المالية التقليدية أكبر عقبة، خاصة حول مسألة ما إذا كان يجب على العملة المستقرة تقديم عائد. دفع تقرير حديث من مجلس المستشارين الاقتصاديين ضد معارضة البنوك، لكن المفاوضات لا تزال عالقة.
قال هاموند: "كانت هناك محاولات من عدة جوانب: Coinbase (COIN)، البيت الأبيض، واضعو مشروع القانون المتعلق بالعملات الرقمية، لإيجاد حل". "لكن في كل منعطف، ترفض البنوك التنازل."
لقد أحبط النزاع بالفعل ت타سوية واحدة على الأقل. قال هاموند إن "صفقة العائد" المقترحة التي طُرحت قبل حوالي أسبوعين فشلت في إرضاء أي من الجانبين، مما أعاد المفاوضين إلى نقطة البداية. تتداول نسخة جديدة الآن، لكن التوقعات معتدلة.
قال: "حتى مع الضغوط الكلية الأوسع، من الصعب رؤية كيف ستصبح البنوك سعيدة هنا".
الديمقراطيون
هذه المقاومة تشكل السياسة حول مشروع القانون المتعلق بالعملات الرقمية، خاصة بالنسبة للديمقراطيين. أشار هاموند إلى أن بعض المشرعين الذين قبلوا تمويل صناعة الكريبتو يتنقلون الآن في عملية توازن صعبة.
قال: "إذا كنت ديمقراطيًا حصل على أموال الكريبتو، فأين موقفك من هذه القضية؟"، مشيرًا أيضًا إلى المخاوف التي لم يتم حلها حول التمويل اللامركزي (DeFi) والامتثال لمكافحة غسل الأموال.
قد تظهر عقبات سياسية إضافية في الأشهر المقبلة. أشار هاموند إلى التدقيق جارية حول تعاملات الرئيس السابق دونالد ترامب المتعلقة بالكريبتو كنقطة اشتعال محتملة قد تعقد الدعم الديمقراطي إذا تكثف حوالي يونيو.
قال: "كل ذلك يصبح صداعًا آخر".
على الرغم من الاحتكاك، يعتقد هاموند أن مشروع القانون المتعلق بالعملات الرقمية لا يزال لديه مسار قابل للتطبيق، وإن كان ضيقًا، للأمام. قد يبقي التقدم في اللجنة والمفاوضات المستمرة على قيد الحياة حتى منتصف العام، عندما قد تتغير الحوافز السياسية.
قال: "سيكون هناك بعض التقدم قريبًا".
التوسع الأمريكي
بالنسبة لـ Wintermute، المخاطر عالية. تقوم الشركة، وهي واحدة من أكبر صناع سوق الكريبتو على مستوى العالم مع حجم تداول يومي يبلغ حوالي 10 ملايين دولار، بتوسيع بصمتها الأمريكية، وتنمية فريقها في نيويورك.
قال هاموند إن ذلك يعكس التزامًا أوسع للصناعة بالسوق الأمريكي، خاصة في ظل ما تراه الشركات بيئة تنظيمية أكثر ملاءمة. أضاف: "وسعت Wintermute عملياتها منذ الانتخابات من خلال إنشاء مكتب أمريكي في نيويورك وكنا نوظف بنشاط".
هذا يجعل نتيجة قانون الوضوح أكثر أهمية. بينما يرى هاموند "ضوءًا في نهاية النفق"، أكد أن الإقرار في 2026 سيتطلب اختراقات أثبتت حتى الآن أنها بعيدة المنال.
في الوقت الحالي، تظل 30٪ هي رقمه، وتذكير بأن التقدم في واشنطن لا يترجم دائمًا إلى نتائج.
اقرأ المزيد: بيتكوين عالق في روتين لكن JPMorgan تقول إن التشريع الجديد قد يكون الشرارة النهائية
المصدر: https://www.coindesk.com/policy/2026/04/11/crypto-clarity-bill-has-30-chance-of-passing-this-year-wintermute-s-hammond-says
